كانت إدارة دخل المحفظة تمثل تحديًا خلال العقد الماضي أو نحو ذلك حيث كانت عائدات السندات منخفضة تاريخيًا. دفعت هذه البيئة بعض المستثمرين إلى السعي للحصول على دخل من خلال الميل نحو الأصول ذات المخاطر العالية عندما وصلوا إلى العائد.
ومع ذلك ، السندات بدأت العوائد الآن في التطبيع بالعودة إلى المستويات التي تقدم عوائد أعلى وتقييمات أكثر جاذبية مما رأيناه منذ سنوات. يجب أن يسمح هذا للمستثمرين بالتفكير على غرار محافظ الدخل التقليدية الأكثر توجهاً نحو السندات ، أم يفعل ذلك؟
في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة ، تتمثل قوة نموذج الدخل متعدد الأصول المدار باحتراف في تضمين الأسهم الدولية والبنية التحتية العالمية والسندات ذات العائد المرتفع التي توفر عوائد أعلى من السندات الأساسية وحدها. الآن بما أن السندات الأساسية توفر مستويات أعلى من الدخل ، فهل لا تزال هناك فوائد محتملة لإدراج هذه الأصول الخطرة الأخرى في حل الدخل المتنوع؟ ما زلنا نؤمن بقوة بـ “نعم” وهنا لماذا…
توفر المعدلات المرتفعة والتقييمات الأفضل اليوم مصدر دخل أعلى للسندات الأساسية مما كان يمكن أن نحصل عليه قبل 12 إلى 18 شهرًا. تقع معظم عائدات فئة الأصول ذات الدخل الثابت عند الحد الأقصى لنطاقها البالغ 10 سنوات ، مما يوفر ليس فقط المزيد من فرص الدخل ، ولكن أيضًا المزيد من الحماية لتعويض تقلب الأسعار. إذا كانت مستويات العائد اليوم هي مصدر القلق الوحيد لمستثمري الدخل ، فإن حل السندات الأساسي البسيط يمكن أن يلائم الفاتورة.
المصدر: بيانات باركلي الحية. المؤشرات المشار إليها: مؤشر بلومبرج الأمريكي الإجمالي ، مؤشر الخزانة الأمريكية بلومبرج ، مؤشر بلومبرج للشركات الأمريكية من الدرجة الاستثمارية ، مؤشر بلومبرج الأمريكي المرخص ، مؤشر بلومبرج للشركات ذات العائد المرتفع ، مؤشر بلومبرج بلومبرج ، مؤشر موني للعائد المرتفع ، مؤشر بلومبرج للعملات الصعبة في الأسواق الناشئة ، بلومبرج العالمية التجميعية السابقة. مؤشر الدولار الأمريكي. تستند البيانات إلى نطاق 10 سنوات ينتهي في 12/30/2022 وتستند إلى العائد للأسوأ.
ومع ذلك ، فإن مستويات العائد المرتفعة لا تعني إزالة المخاطر. إن ضغوط التضخم كامنة ، ويمكن أن يكون التضخم عدو المستثمرين الباحثين عن الدخل. في عالم مثالي ، يحافظ التدفق النقدي الناتج عن محفظة الدخل على قدرته الشرائية على مر السنين.
يحتاج المستثمرون الذين يسعون إلى الحفاظ على دخلهم الاستثماري – على سبيل المثال ، أثناء التقاعد – إلى التفكير في قدرة محفظتهم على تنمية هذا التدفق النقدي بشكل أسرع من التضخم. هذا هو السبب في أن استراتيجية الدخل المتنوع قد تكون خيارًا مفيدًا في بيئة تضخمية.
الصفحة الرئيسية CPI
ملاحظة: يشير النطاق المظلل إلى النسبة المئوية من 25 إلى 75 من معدلات النمو لمدة شهر واحد المحسوبة على مدار السنوات التقويمية العشر الماضية الكاملة.
المصدر: مكتب الإحصاء الأمريكي ، 31 مارس 2023
كيف يمكن إدارة مخاطر التضخم؟
يمكن أن يساعد تنويع مصادر الدخل في إدارة مخاطر التضخم. يمكن أن يساعد تخصيص السندات الأساسية (سندات الخزانة ، وسندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية) في توفير أساس للمحفظة الآن بعد أن زادت العائدات ، ويمكن أن تساعد إضافة فئات أصول إضافية في توليد عائد إضافي بالإضافة إلى فرصة تحقيق العائد الإجمالي لمواكبة ذلك تضخم اقتصادي.
تتضمن بعض الأمثلة على فئات الأصول التي يمكن أن توفر مصادر إضافية لعائد الدخل بالإضافة إلى مصادر أقل ارتباطًا بالعائد الإجمالي ، البنية التحتية المدرجة ، والعقارات العالمية ، وديون الأسواق الناشئة ، وأسهم نمو الأرباح ، والسندات ذات العائد المرتفع ، والأوراق المالية المفضلة ، من بين أمور أخرى.
النقدية: S&P 0-3 شهر T-Bill Index ؛ سندات الخزانة الأمريكية: مؤشر بلومبرج للخزانة الأمريكية ؛ الائتمان: مؤشر الائتمان بلومبرج الولايات المتحدة ؛ سندات الخزانة الطويلة: مؤشر بلومبيرج لونج لسندات الخزانة الأمريكية ؛ البنية التحتية العالمية: مؤشر البنية التحتية العالمية S&P ؛ السندات الأمريكية الإجمالية: مؤشر بلومبرج للسندات الأمريكية الإجمالية ؛ صناديق الاستثمار العقاري العالمية: مؤشر FTSE EPRA / NAREIT المطور ؛ ديون الأسواق الناشئة: مؤشر بلومبرج لديون الأسواق الناشئة ؛ العائد المرتفع للولايات المتحدة: مؤشر بلومبرج للشركات ذات العائد المرتفع ؛ العائد العالمي المرتفع: مؤشر بلومبرج العالمي للعائد المرتفع ؛ MLPs: Alerian MLP Index. تمثل عوائد المؤشر الأداء السابق ، وهي ليست ضمانًا للأداء المستقبلي ، ولا تشير إلى أي استثمار محدد.
في حين أن مصادر الدخل البديلة هذه يمكن أن تكمل المحفظة الموجهة نحو الدخل ، إلا أن المخاطر لا تزال قائمة لأن بعض الأصول تميل إلى أن تكون أكثر تقلباً بكثير من السندات الأساسية. بالنظر إلى فئات الأصول ذات العائد المرتفع تاريخياً ، يمكننا أن نرى أنه بينما تحسنت العائدات ، يمكن أن تكون هناك أوقات من الأداء السلبي الكبير ، مما يجعل وجود مدير نشط محترف يراقب ويوفر إدارة المخاطر أمرًا بالغ الأهمية للنجاح المحتمل لموجهة نحو الدخل مَلَفّ.
خلاصة القول هي أن عائدات السندات قد تحسنت ، ويمكن للمستثمرين الباحثين عن الدخل أن يولدوا مرة أخرى دخلاً أعلى بكثير من الأصول الأقل خطورة مما كان ممكنًا في السابق.
ومع ذلك ، يمكن للتضخم أن يأكل القوة الشرائية المستمرة للتدفقات النقدية المتولدة من محفظة الدخل. قد تساعد إضافة مصادر الدخل المتنوعة إلى السندات الأساسية من خلال فئات الأصول الإضافية ذات العوائد المرتفعة المستثمرين على تلبية احتياجاتهم من الدخل والإنفاق على المدى الطويل.
يمكن أن يساعد اعتماد نهج قائم على النماذج يوفر تخصيصًا احترافيًا للأصول والاختيار الأمني الفعال وإدارة المخاطر كلاً من المستشارين وعملائهم على الوصول إلى إنفاقهم وأهدافهم المالية.
الإفصاحات
تخضع هذه الآراء للتغيير في أي وقت بناءً على السوق أو ظروف أخرى وهي سارية اعتبارًا من التاريخ أعلى الصفحة. المعلومات والتحليلات والآراء الواردة هنا هي للمعلومات العامة فقط وليس المقصود منها تقديم مشورة أو توصيات محددة لأي فرد أو كيان.
هذه المادة ليست عرضًا أو طلبًا أو توصية لشراء أي ورقة مالية.
يمثل التنبؤ توقعات أسعار السوق و / أو أنماط الحجم باستخدام بيانات تحليلية مختلفة. لا يمثل إسقاطًا لسوق الأوراق المالية ، أو أي استثمار محدد.
لا يُقصد من أي شيء وارد في هذه المواد أن يشكل مشورة قانونية أو ضريبية أو أوراق مالية أو استثمارية ، ولا رأيًا بشأن ملاءمة أي استثمار. لا ينبغي التصرف على المعلومات العامة الواردة في هذا المنشور دون الحصول على مشورة قانونية وضريبية واستثمارية محددة من محترف مرخص.
يرجى تذكر أن جميع الاستثمارات تنطوي على مستوى معين من المخاطر ، بما في ذلك الخسارة المحتملة لرأس المال المستثمر. لا تنمو عادةً بمعدل عائد متساوٍ وقد تواجه نموًا سلبيًا. كما هو الحال مع أي نوع من هيكلة المحفظة ، فإن محاولة تقليل المخاطر وزيادة العائد ، في أوقات معينة ، يمكن أن تقلل العوائد عن غير قصد.
المعلومات والتحليلات والآراء الواردة هنا هي للمعلومات العامة فقط وليس الغرض منها تقديم مشورة أو توصيات محددة لأي كيان فردي.
شركة Frank Russell هي المالكة لعلامات Russell التجارية الواردة في هذه المادة وجميع حقوق العلامات التجارية المتعلقة بعلامات Russell التجارية ، والتي يُسمح لأعضاء مجموعة شركات Russell Investments باستخدامها بموجب ترخيص من شركة Frank Russell. لا ينتسب أعضاء مجموعة شركات Russell Investments بأي شكل من الأشكال إلى شركة Frank Russell أو أي كيان يعمل تحت العلامة التجارية “FTSE RUSSELL”.
يعد شعار Russell علامة تجارية وعلامة خدمة لشركة Russell Investments.
هذه المواد ملكية ولا يجوز إعادة إنتاجها أو نقلها أو توزيعها بأي شكل من الأشكال دون إذن كتابي مسبق من Russell Investments. يتم تسليمها على أساس “كما هي” بدون ضمان.
Russell Investments Financial Services، LLC ، عضو FINRA ، جزء من Russell Investments.
مؤشر S&P لـ 0-3 أشهر T-Bill: مصممة لقياس أداء سندات الخزانة الأمريكية المستحقة في 0 إلى 3 أشهر.
مؤشر الخزانة الأمريكية بلومبرج: مؤشر السندات العامة للخزانة الأمريكية بآجال الاستحقاق المتبقية لمدة عام أو أكثر.
مؤشر بلومبرج الائتماني الأمريكي: ممثل عن شركة أمريكية مسجلة في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وسندات أجنبية محددة وأوراق مالية مضمونة.
مؤشر بلومبرج العالمي للائتمان: يتتبع السندات الحكومية والشركات والوكالات والسندات ذات الصلة بالرهن العقاري في أسواق خارج الولايات المتحدة
مؤشر بلومبرج لونج لسندات الخزانة الأمريكية: تشمل جميع سندات الخزانة الأمريكية الصادرة علنًا والتي لها فترة استحقاق متبقية تبلغ 10 سنوات أو أكثر ، وهي مصنفة بدرجة استثمارية ، ولها قيمة اسمية غير مسددة بقيمة 250 مليون دولار أمريكي أو أكثر.
مؤشر البنية التحتية العالمية S & P®: يوفر تعرضًا سائلًا وقابل للتداول لـ 75 شركة من جميع أنحاء العالم تمثل عالم البنية التحتية المدرجة.
مؤشر بلومبرج للسندات الإجمالية الأمريكية: مؤشر ، مع إعادة استثمار الدخل ، يمثل عمومًا السندات الحكومية متوسطة الأجل ، وسندات دين الشركات ذات الدرجة الاستثمارية ، والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري.
مؤشر FTSE EPRA / NAREIT: مؤشر مرجح للقيمة السوقية العالمية يتكون من الأوراق المالية العقارية المدرجة في أسواق العقارات في أمريكا الشمالية وأوروبا وآسيا.
مؤشر بلومبرج لديون الأسواق الناشئة: يتتبع إجمالي عوائد أدوات الدين الخارجية المقومة بالعملات في الأسواق الناشئة.
مؤشر بلومبرج للعائد المرتفع في الولايات المتحدة: مؤشر يتألف من ديون ذات معدل فائدة ثابت ومصدر عام وغير استثماري.
مؤشر بلومبرج العالمي للعائد المرتفع: مؤشر يوفر مقياسًا واسع النطاق لأسواق الدخل الثابت العالمية ذات العائد المرتفع. يمثل المؤشر العالمي للعائد المرتفع اتحاد المؤشرات ذات العائد المرتفع في الولايات المتحدة ، والعائد المرتفع لعموم أوروبا ، والأسواق الناشئة في الولايات المتحدة ، والعائد المرتفع لـ CMBS ، والمؤشرات ذات العائد المرتفع للأسواق الأوروبية.
مؤشر Alerian MLP: مركب من أبرز 50 شراكة رئيسية محدودة للطاقة تم حسابها بواسطة Standard & Poor’s باستخدام منهجية القيمة السوقية المعدلة بالتعويم.
RIFIS-25562
البريد الأصلي