هل يقدم لنا الاقتصاد حيلًا أم مكافآت؟
عيد الهالوين سعيد! هذا هو بريتبارت بيزنس دايجست غلاف أسبوعي، حيث نروي قصصًا مخيفة عن الأخبار الاقتصادية لهذا الأسبوع.
رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول فزع وول ستريت عندما قال ترامب إن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يمكنه القيادة بسرعة أكبر من مصابيحه الأمامية أثناء انقطاع البيانات، فقد حقق نجاحًا كبيرًا هدنة الصين دون تسليم جواهر تاج نفيديا، تضخم حلوى الهالوين تبين أن الأمر يتعلق بالكاكاو أكثر من “التعريفة الجمركية”، وقد أثبتت الموضة ذلك مرة أخرى [هملينس]. إن أطفال أميركا أفضل في وصف الارتباك من التنبؤ بالركود، وقد أشار أطفال أميركا إلى إيمانهم بمكاسب الإنتاجية المخططة من خلال ارتداء ملابسهم شخصيات من Netflix صائدو الشياطين في الكيبوب لجميع القديسين.
عارضة أزياء ترتدي زيًا مستوحى من شخصية الرومي لالتقاط الصور الفوتوغرافية في المنطقة التي تحمل عنوان “K-Pop Demon Hunters” في إيفرلاند في 30 سبتمبر 2025 في يونغين، كوريا الجنوبية. (هان ميونغ غو/WireImage عبر غيتي إيماجز)
ليلة مظلمة وضبابية بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي
أثار جيروم باول حالة من الذعر في الأسواق هذا الأسبوع من خلال تحذيره من أن المستثمرين كانوا متأكدين قليلاً من ذلك خفض أسعار الفائدة في ديسمبر. وقال باول: “عندما تقود سيارتك في الضباب، فإنك تبطئ السرعة”. الضباب هو الإغلاق: لقد أعمت الحكومة بنك الاحتياطي الفيدرالي (وبقية الولايات المتحدة) عن التدفق المعتاد للبيانات الاقتصادية، لذا فحتى بنك الاحتياطي الفيدرالي “الذي يعتمد على البيانات” يطير بعيدًا عن الأدوات.
وهذا يكشف السر الغريب المتمثل في الاعتماد على البيانات. وإذا كان عدم وجود تقرير واحد عن الوظائف يمكن أن يغير مسار السياسة النقدية، فهل ندير بنكا مركزيا أم نتداول دورة الأعمال بشكل يومي؟ ال شبح السياسة النقدية الماضية– الذي نتخيل أنه يشبه إلى حد كبير بول فولكر – سيهز قيوده ويطلب من بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يبني سياسة بناءً على الدورة، وليس على ما إذا كان على وزارة التجارة أن تنشر هذا الأسبوع.
وفي الوقت نفسه، فإن البيانات المتوفرة لدينا ترسل إشارات متضاربة. العناوين الرئيسية مليئة بقصص تسريح العمال المخيفة – المزيد عن ذلك أدناه – في نفس الوقت تبدو أرقام النمو قوية. وكما قال صديق لنا: هل من المفترض أن نصدق سوق العمل أو الناتج المحلي الإجمالي؟ رفض تقرير ثقة المستهلك الصادر عن كونفرنس بورد هذا الأسبوع اختيار أحد الجانبين: فقد شعرت الأسر بتحسن طفيف في الوقت الحالي وبشعور أسوأ قليلاً بشأن المستقبل. هل نحصل على الحيل أو يعامل؟
نفيديا، تعرف على السياسة الصناعية في بكين
وعقد دونالد ترامب هدنة تجارية مع الصين. ووافقت بكين على إسقاط القيود المفروضة على تصدير العناصر الأرضية النادرة والمغناطيس، والاستمرار في شراء فول الصويا الأمريكي ونفط ألاسكا، والعمل على الإنتاج المرتبط بالفنتانيل. وفي المقابل، وافقت الولايات المتحدة على عدم فرض الرسوم الجمركية بنسبة 100% وتقليص مجموعة التعريفات الحالية بنسبة 10 نقاط مئوية إلى 47%. ما لم تتخلى عنه واشنطن هو ما أكده ترامب الوصول إلى أفضل شرائح الذكاء الاصطناعي من Nvidia. وكان ذلك على رأس قائمة بكين وعلى قائمة الشركات الأمريكية التي ترغب دائمًا في البيع في الصين أولاً وتشعر بالقلق بشأن الاستراتيجية لاحقًا.
جادل رئيس شركة Nvidia، جنسن هوانغ، بأن القيود المفروضة على الرقائق في الولايات المتحدة ستكون عادلة مساعدة الأبطال الصينيين مثل هواوي. نحن نشك في ذلك. لقد شاهدنا هذا الفيلم من قبل ونعرف كيف سينتهي. تصر الشركات الأمريكية على أنها تستطيع “السيطرة” على السوق الصينية، لتكتشف أنها مجرد جسر للإنتاج المحلي. هل يعتقد أحد حقًا أن بكين ستسمح لـ Nvidia بالضغط على Huawei لفترة طويلة؟
نظرية سعر الشوكولاتة
وذكرت رويترز أن تجار التجزئة في الولايات المتحدة كانوا خصم الشوكولاته تحت عنوان عيد الهالوين لأن المبيعات كانت “ضعيفة إلى حد ما”. قفزت أحجام منتجات هيرشي لدى المتاجر المخفضة، حيث واجهت الجهود المبذولة لتجاوز تكاليف الكاكاو المرتفعة مقاومة المستهلكين. كان مونديليز والمريخ يرون نفس الشيء. وهذا هو الدرس الحقيقي الذي يجب تعلمه من التعريفة الجمركية: لا يمكنك تجاوز التكاليف التي لن يدفعها المستهلكون، أو لا يستطيعون، دفعها.
وبشكل أعم، هذه ليست الطريقة التي تعمل بها الأسعار. أسعار المستهلك ليست تجميعًا لتكاليف إنتاج السلع. وبدلا من ذلك، فإن تكلفة الإنتاج – التي تشمل هوامش تجار التجزئة والمصنعين – هي يتم التحكم فيه من خلال السعر الذي يمكن للسلعة النهائية أن تأمر به. نحن نفكر في ارتداء زي لودفيج فون ميزس في عيد الهالوين هذا العام وترويع الجميع بمحاضرات حول نظرية الأسعار.
ولاحظ: أسعار الشوكولاتة والقهوة مرتفعة في كل مكان. إذا كانت التعريفات الجمركية هي السبب الرئيسي، فمن المتوقع أن يكون هناك إسفين في الولايات المتحدة فقط – أعلى هنا، وأكثر ليونة في الخارج. بدلا من ذلك انها عالمية. يخبرك أن هذا هو في الغالب قصة العرض، وليس قصة “تعريفات ترامب جعلت عيد الهالوين باهظ الثمن”.
مؤشر التنورة الطويلة
يُزعم أن نظرية هملين تخبرنا أنه متى أصبحت التنانير والفساتين أقصر، والاقتصاد في حالة جيدة. من المفترض أن تشير الخطوط الطويلة إلى التباطؤ الاقتصادي. فماذا تفعل هيملينز الآن؟
تقارير مجلة فوغ أن الطريق ضبابي. من الواضح أن مدارج الخريف كانت بها حواف ممتدة في كلا الاتجاهين:
“كانت مدارج الخريف ممتدة في كلا الاتجاهين. أرسل ريك أوينز تنانير طويلة مع فتحات تصل إلى الفخذ، ومفتوحة من منتصف الفخذ إلى الأسفل. انحرفت ميو ميو إلى أناقة المكتبة – تنانير خدشت الركبتين واقترنت بالسترات الصوفية المحبوكة. ارتدت كوبرني تنورة قصيرة قصيرة مع سترة جلدية بسحاب وأحذية رياضية مقسمة إلى أصابع، مما أثار طاقة أنثوية قاتلة حادة. إذا كان هناك هناك خيط مشترك في مدارج الخريف، وهو أنه لا يوجد اتجاه واحد للتنانير هو المسيطر.
يبدو ذلك صحيحًا. إشارات مختلطة في كل مكان.
يُزعم أن مفهوم الحواشي كمؤشرات اقتصادية قد أطلقه جورج تايلور، وهو خبير اقتصادي في وارتن، والذي جادل في عام 1926 بأنه في الأوقات الاقتصادية المزدهرة هناك العديد من النساء. يميلون إلى ارتداء التنانير القصيرة لإظهار جواربهم الحريرية. وعندما أصبح الاقتصاد بطيئا، خفضت النساء تنانيرهن لإخفاء عدم قدرتهن على شراء الجوارب. يبدو من غير المرجح أن تصمد هذه النظرية في عصرنا الحالي.
أحدث دراسة عن الحواف والاقتصاد جاءت من مارجولين فان باردفيك وفيليب هانز فرانسيس من معهد الاقتصاد القياسي وكلية إيراسموس للاقتصاد. قاموا بفحص البيانات الشهرية عن الحواف من عام 1921 إلى عام 2009، وقارنوها بالتسلسل الزمني للدورة الاقتصادية للمكتب الوطني للبحوث الاقتصادية. من المحزن بالنسبة لمراقبي الهيملين أنهم لم أتمكن من العثور على أي دليل على أن خطوط الحواف تتنبأ بالأداء الاقتصادي.
ومع ذلك، فقد وجدوا أن الخطوط السفلية تعكس الاقتصاد تأخير من ثلاث سنوات إلى أربع سنوات. في وقت ما بعد حوالي ثلاث سنوات من دخول الاقتصاد في حالة ركود، تنخفض الحواف نحو الكاحل. نفترض أن الأطراف المختلطة اليوم تعكس حقيقة أنه كان هناك الكثير من اليقين بشأن الاقتصاد في عامي 2021 و2022، عندما كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يصر على أن التضخم كان مؤقتًا حتى بينما كان بايدن يفتح حنفيات الإنفاق بكامل طاقتها.
لذلك، ما يجب القيام به فستان سيدني سويني الشفاف في حفل مؤخرا؟ نحن نقرأها كما نداء لمزيد من الشفافية في البيانات الاقتصادية.
بقدر ما نعلم، لم يقم أحد بإضفاء الطابع الرسمي على أ زي الهالوين مؤشر. أحدث الأزياء لهذا العام هي من Netflix صائدو الشياطين في الكيبوب. يبدو ذلك صعوديًا. إذا كانت الثقافة تعتقد أن فريقًا متناغمًا وحسن المظهر يمكنه طرد الشر بالموسيقى والانضباط، فهذا في الأساس سرد مؤيد للإنتاجية. ولكن ربما يكون الأمر مجرد إشارة إلى أننا في اقتصاد على شكل حرف K، حيث تعمل بعض الأجزاء بشكل جيد والبعض الآخر يعاني.
