كانت اليابان واحدة من أولى الدول في العالم التي قامت بتعريف وتنظيم العملات المشفرة بشكل قانوني

تستعد اليابان لإعادة ضبط تنظيم العملات المشفرة بشكل كبير. تتداول وكالة الخدمات المالية (FSA) بشأن تعديل قانوني يمكن أن يعيد تصنيف العملات المشفرة من أداة دفع إلى “منتج مالي” من أجل تعزيز حماية المستثمرين وسط تضاعف حسابات العملات المشفرة أربع مرات على مدى خمس سنوات.

في 26 نوفمبر، اجتمعت مجموعة عمل هيئة الخدمات المالية لمراجعة تنظيم العملات المشفرة للمرة السادسة لمناقشة شكاوى المستهلكين المستمرة، وارتفاع مخططات الاحتيال في الخارج، والتهديد المتزايد للهجمات السيبرانية المتطورة. وفقًا للمناقشات، هناك ما يقرب من 350 شكوى من المستهلكين المتعلقة بالعملات المشفرة في المتوسط ​​كل شهر.

إن التحول من قانون خدمات الدفع (PSA) إلى قانون الأدوات المالية والبورصات (FIEA) من شأنه أن يؤدي إلى قواعد إفصاح صارمة، وحماية للتداول من الداخل، وعقوبات جنائية على شركات العملات المشفرة.

الإعفاء الضريبي على العملات المشفرة

وتقترح مجموعة العمل أيضًا فرض ضريبة ثابتة بنسبة 20% على مكاسب العملات المشفرة، مما يجعلها تتماشى مع تداول الأسهم. يتم التعامل مع أرباح العملات المشفرة حاليًا على أنها دخل متنوع وتخضع للضريبة بنسبة تتراوح بين 15% إلى 55%، اعتمادًا على شريحة دخل دافعي الضرائب.

قال تاتسو أوكو من جمعية ترويج بلوكتشين (BCCC) إنه مع ارتفاع عدد حسابات العملات المشفرة إلى ١٣ مليونًا في اليابان، فإنه يتوقع أن يتوسع الطلب بشكل أكبر إذا تمت مواءمة القواعد الضريبية مع المنتجات المالية.

حذر رينتارو كاواي، الرئيس التنفيذي لشركة ANAP Holdings، التي تدير مكتبًا لتداول البيتكوين في اليابان، من أن اليابان تتخلف “بشكل كبير” عن تبني البيتكوين عالميًا، وقال إن البلاد “ليس لها مستقبل” بدون إصلاحات ضريبية جريئة.

أزمة هوية التشفير

وقال البروفيسور يوشيكازو ياماوكي من كلية الاقتصاد والقانون بجامعة شينشو إن الإصلاح الحالي يعكس الاعتراف المتزايد بأن سوق العملات المشفرة يشبه بشكل متزايد النظام البيئي للأوراق المالية وليس مكانًا للمدفوعات.

وأوضح أن “أسعار الأصول المشفرة مثل Ethereum أو Bitcoin تتقلب كثيرًا. لذا فهي أيضًا لا تعمل كأدوات للدفع”. “الأشخاص الذين يشترون هذه الأوراق المالية يهدفون إلى تحقيق مكاسب رأسمالية – في الأساس الشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع. وعندما تهدف إلى تحقيق مكاسب رأسمالية، فهذا يجعلها في الأساس مثل الأوراق المالية”.

وقال أوكو من BCCC إنه في حين أن التحول إلى نظام FIEA من شأنه أن يعزز ثقة السوق من خلال الإفصاحات الأكثر صرامة، إلا أنه يمكن أن يفرض أيضًا أعباء امتثال شديدة على مستوى الأوراق المالية ويحفز عمليات الاندماج بين البورصات الأضعف.

ويدرس المنظمون أيضًا نموذجًا يصنف الرموز المميزة بناءً على ما إذا كان لديهم مصدر محدد، مثل شركة أو مؤسسة.

ويعتقد كاواي أن المشكلة الرئيسية في نقاش إعادة التصنيف في اليابان هي الفشل في تمييز بيتكوين عن جميع العملات الرقمية الأخرى. على الصعيد العالمي، يتم التعامل مع البيتكوين بشكل منفصل لأنه ليس لديها مصدر وتعمل بشكل أشبه بفئة الأصول اللامركزية، في حين أن الرموز المميزة مثل Ethereum أو XRP لها كيانات تطوير محددة.

وقال: “إذا لم تتبنى اليابان هذا التمييز، فإن الإطار التنظيمي سوف يميل نحو المؤسسات المالية التقليدية والبنوك وشركات الوساطة المالية التي يمكنها استيعاب متطلبات الامتثال الأثقل، بدلاً من دعم النظام البيئي الأوسع للعملات المشفرة”.

النهج القانوني المرقعة في اليابان

خضع قانون البرامج والإدارة لأربعة تعديلات رئيسية منذ دخوله حيز التنفيذ في عام 2010. وقد أنشأت المراجعة الأولى في عام 2016 فئة قانونية للعملات الافتراضية بعد ظهور عملة البيتكوين، في حين أعاد الإصلاح الشامل لعام 2019 تسميتها بـ “الأصول المشفرة” وجعل عروض العملات الرمزية من النوع الاستثماري تخضع لقواعد الأوراق المالية.

أعاد تعديل لاحق لعام 2020 تنظيم خدمات تحويل الأموال وتعزيز حماية المستخدم، وأنشأ إصلاح عام 2022 أحد الأطر التنظيمية الأولى في العالم للعملات المستقرة، حيث قدم مفهوم “أدوات الدفع الإلكترونية”.

لا تستطيع اليابان مواكبة العملات المشفرة

تتفق مجموعة عمل هيئة الرقابة المالية جميعًا على أن التوسع السريع لسوق العملات المشفرة قد تجاوز الضمانات الحالية ولم يعد قادرًا على منع الاحتيال أو ضمان نزاهة السوق.

وقال ياماوكي إن القواعد التي تحكم العملات المشفرة أصبحت مجزأة للغاية وتشبه “خليطًا” من التعديلات منذ انهيار شركة Mt.Gox ومقرها اليابان في عام 2014.

وقال إن المستندات البيضاء، وهي الوثائق التي تحدد كيفية عمل الرموز، ليست مطلوبة للوفاء بأي معايير دقة في اليابان، مما سمح للمصدرين بتقديم مطالبات واسعة النطاق دون مسؤولية قانونية.

ووصف الإفصاحات الفنية الحالية بأنها غير كافية على الرغم من وجود التنظيم الذاتي من قبل مجموعات الصناعة مثل الجمعية اليابانية لتبادل الأصول الافتراضية والمشفرة (JVCEA). وهذا سبب آخر وراء رغبة الحكومة الآن في إخضاع العملات المشفرة لقانون الأوراق المالية في البلاد.

التنظيم الذاتي للعملات المشفرة غير كاف

وتكافح صناعة العملات المشفرة في اليابان، والتي لا تزال في مهدها، من أجل بناء نفس النوع من الانضباط التنظيمي الذي يحكم التمويل التقليدي. يقول ياماوكي إن هيئة التنظيم الذاتي الرئيسية في القطاع، JVCEA، التي تم إطلاقها في عام 2018 بـ 32 موظفًا، لا تضاهي 373 شخصًا يديرون جمعية تجار الأوراق المالية اليابانية (JSDA)، التي شكلت الصناعة لمدة خمسة عقود.

“إن صناعة العملات المشفرة في اليابان لا تزال صغيرة جدًا بحيث لا يمكنها تنظيم نفسها بنفسها، لكن صناع السياسات يريدون تصميمها على غرار هيئة مراقبة الأوراق المالية القوية في البلاد.”

وهو يأمل أن تؤدي إعادة تصنيف الأصول المشفرة من أداة دفع إلى ورقة مالية أيضًا إلى تعيين JVCEA كهيئة ذاتية التنظيم بموجب FIEA الأكثر قوة، مما يمنحها صلاحيات تأديبية وحماية مستثمرين أوسع.

وقال ياماوكي: “نحن بحاجة إلى النظر في التأثير على صغار مقدمي الخدمات، ولكن من المهم أيضًا ضمان الشفافية وحماية المستثمرين”. “بالطبع، سيكلف الأمر صغار مقدمي الخدمات الكثير، لكنني أعتقد أن تطوير السوق أكثر أهمية.”