ذكرت شركة تحليل العملات المشفرة Glassnode أنه على الرغم من هدوء تحركات أسعار البيتكوين في الأيام الأخيرة، فقد ظهرت صورة مختلفة في ظل سوق الخيارات.
وفقًا لتقييم الشركة، فإن انتعاش الأصول المشفرة لا يدعمه محفز قوي، ولا تزال التوقعات الحالية هشة. تشير الفائدة المفتوحة والتدفقات المتميزة وديناميكيات التقلب في سوق الخيارات إلى أن المستثمرين حذرون ولكنهم ليسوا متشائمين تمامًا بشأن حركة الأسعار في نهاية العام.
وفقًا لتحليل Glassnode، على الرغم من حركة Bitcoin الجانبية، تظل الفائدة المفتوحة مركزة بشكل كبير على جانب الشراء. يشير الانخفاض الحاد في نسبة البيع والشراء خلال الأسبوعين الماضيين إلى أن العديد من المستثمرين ما زالوا يرغبون في الوصول إلى إمكانية التحرك الصعودي قرب نهاية العام. ومع ذلك، فإن حجم التداول لم يكن قويا. يشير التباطؤ الكبير في حجم الخيارات خلال الأيام السبعة الماضية إلى ضعف المشاركة وراء هذه النظرة الصعودية. لم يتخل المستثمرون تمامًا عن السيناريو الصعودي، لكنهم لم يظهروا شهية عالية للمخاطرة لدعمه أيضًا.
يكشف فحص خيارات استدعاء Bitcoin، خاصة عند مستوى الإضراب البالغ 95000 دولار، عن انخفاض مطرد في قيم Net Call Premium على المدى القصير والمتوسط في الأيام الأخيرة. ويشير Glassnode إلى أن هذه علامة واضحة على أن السوق لا يُظهر طلبًا قويًا عند هذا المستوى. علاوة على ذلك، فإن جبهة التقلبات الضمنية (IV) تتجه أيضًا نحو الأسفل. يشير انخفاض التقلبات عبر آجال الاستحقاق المختلفة إلى أن المستثمرين لا يتوقعون تقلبات كبيرة في الأسعار على المدى القريب، وأن الطلب على كل من خيارات التحوط والمواقف الصعودية العدوانية آخذ في الضعف.
لا يزال انحراف دلتا 25، الذي يشير إلى إدراك السوق للمخاطر، في منطقة البيع. يشير هذا إلى أن المستثمرين لم يستبعدوا تمامًا الاتجاه الهبوطي المحتمل الممتد. يقول Glassnode أن هذا النوع من الهيكل المنحرف لا يتماشى عمومًا مع توقعات حدوث اختراق قوي أو ارتفاع سريع.
ويشير قسم الاقتصاد الكلي في التقرير إلى أن الدعم الأساسي للحفاظ على الأسعار عند المستويات الحالية يأتي من التخفيض المتوقع لسعر الفائدة في ديسمبر. وفقًا لـGlassnode، فإن أي تحول في هذا التوقع – على سبيل المثال، خفض أكثر تشددًا أو إضعاف احتمالية الخفض – يمكن أن يؤدي إلى إعادة تسعير سريعة سواء في التقلبات الضمنية أو في السوق الفورية.
* هذه ليست نصيحة استثمارية.
