وقال جوسي، المؤسس المشارك لشركة إدارة أصول العملات المشفرة IOSG، إن ظروف السوق الحالية لا تمثل ذروة السوق الصاعدة، ولكنها تمثل حقبة جديدة من التراكم التدريجي من قبل المستثمرين المؤسسيين.
وأضاف جوسي، الذي شارك تقييمه على وسائل التواصل الاجتماعي، أنهم متفائلون بشأن توقعات السوق، خاصة في النصف الأول من العام المقبل.
وفقًا لجوسي، في حين أن عام 2025 قد يبدو ظاهريًا أنه “العام الأكثر قتامة” بالنسبة لسوق العملات المشفرة، إلا أنه يمثل في الواقع بداية العصر المؤسسي. ويشير جوسي إلى حدوث تحول جذري في هيكل السوق خلال هذه الفترة، ومع ذلك لا يزال العديد من المستثمرين يحاولون فهم العصر الجديد باستخدام منطق الدورات القديمة. وبحسب البيانات، ارتفعت الحصة السوقية للمستثمرين المؤسسيين إلى 24%، فيما وصلت نسبة خروج المستثمرين الأفراد من السوق إلى 66%. تشير هذه الصورة إلى تغيير شبه كامل في سوق العملات المشفرة.
على الرغم من خسارة عملة البيتكوين 5.4% من قيمتها سنويًا في عام 2025، إلا أن أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 126.080 دولارًا يبرز كمؤشر مهم على هذا التحول الهيكلي. وذكر جوسي أنه في حين أن المستثمرين الأفراد يقفون على جانب البيع، فإن المؤسسات تستمر في تجميع مراكزها عند مستويات عالية، مع الأخذ في الاعتبار الدورة بدلاً من مستوى السعر نفسه. ولذلك، قال إن العملية الحالية ليست ذروة سوق صاعدة، بل هي “فترة تراكم مؤسسي” واضحة.
وفيما يتعلق بإطار الاقتصاد الكلي للفترة المقبلة، تم لفت الانتباه إلى الانتخابات النصفية المقرر إجراؤها في نوفمبر 2026. وأشار جوسي إلى أنه تاريخيا، في سنوات الانتخابات، غالبا ما تطغى السياسة على القرارات، بحجة أن منطق الاستثمار يجب أن يتشكل وفقا لذلك. ولذلك، فإن النصف الأول من عام 2026 يمكن أن يكون “فترة شهر عسل” مريحة نسبيا من حيث السياسة، مع توقع أن تدعم المخصصات المؤسسية السوق. ولكن من المتوقع أن يؤدي تزايد عدم اليقين السياسي في النصف الثاني من العام إلى زيادة التقلبات.
ومع ذلك، فقد لوحظ أيضًا أن المخاطر لم تختف تمامًا. تم إدراج السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، والتوقعات القوية للدولار، والتأخيرات المحتملة في التغييرات التنظيمية المتعلقة بهيكل السوق، ومبيعات السندات طويلة الأجل، والشكوك المحيطة بنتائج الانتخابات، من بين عوامل الخطر الرئيسية. لكن جوسي ذكر أن التشاؤم واسع النطاق في الأسواق غالبًا ما يوفر فرصًا لمراكز طويلة الأجل.
كما تمت مشاركة توقعات الأسعار وفقًا للآفاق الزمنية. على المدى القصير، أي خلال الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة، ذُكر أنه من المرجح أن تتقلب عملة البيتكوين بين 87000 دولار و95000 دولار ومن المرجح أن يستمر التراكم المؤسسي. وعلى المدى المتوسط، ذكر أنه يمكن استهداف نطاق 120 ألف دولار – 150 ألف دولار في النصف الأول من عام 2026 مع تأثير دعم السياسات والطلب المؤسسي. وعلى المدى الطويل، كان من المتوقع أن تزداد التقلبات في النصف الثاني من عام 2026 اعتمادًا على نتائج الانتخابات واستمرارية السياسة.
ووفقا لجوسي، فإن الدورة الحالية ليست النهاية، بل بداية جديدة. يوصف عام 2025 بأنه نقطة تحول حيث تتسارع عملية إضفاء الطابع المؤسسي على سوق العملات المشفرة. على الرغم من انخفاض الأسعار، يشير تدفق ما يقرب من 25 مليار دولار من خلال صناديق الاستثمار المتداولة إلى توقعات قوية، وخاصة في النصف الأول من عام 2026. وقد حدث أكبر تحول في العرض، وأوضح نوايا التخصيص المؤسسي، وأهم دعم سياسي، وتطورات البنية التحتية الأكثر شمولا خلال هذه الفترة.
على المدى الطويل، يُذكر أن البنية التحتية المحسنة لصناديق الاستثمار المتداولة والوضوح التنظيمي المتزايد يخلقان أساسًا متينًا للموجة الصعودية التالية. يرى جوسي أنه عندما يتغير هيكل السوق بشكل أساسي، يصبح منطق التقييم القديم غير صالح ويتم إعادة بناء قوة التسعير الجديدة على هذا الهيكل الجديد.
* هذه ليست نصيحة استثمارية.
