أظهرت صناديق XRP المتداولة في البورصة (ETFs) أداءً رائعًا، حيث اجتذبت استثمارات تزيد عن مليار دولار منذ إطلاقها في نوفمبر 2025.
ومع ذلك، على الرغم من التدفقات القوية، يعتقد بعض المحللين أن هذا الزخم قد لا يكون مستداما على المدى الطويل.
صرح بريان هوانغ، المؤسس المشارك لمنصة الاستثمار Glider، أن نشاط المطورين هو المحرك الرئيسي للنمو في النظم البيئية blockchain. وبالإشارة إلى بيانات “سلوك المطور” الخاصة بـ Andreessen Horowitz (a16z)، أشار Huang إلى أن XRP لم تتلق أي اهتمام تقريبًا من المطورين. وعلق قائلا: “إن الاستثمار يدور حول إمكانات النمو. والمطورون هم الذين يطورون النظام البيئي، وبدونهم، ينبغي توقع نمو محدود”.
ومع ذلك، فإن أداء صناديق XRP المتداولة على المدى القصير قد تفوق بكثير على منافسيها. منذ إطلاق التداول في منتصف نوفمبر، سجلت صناديق XRP المتداولة صافي تدفقات يومية باستثناء يوم واحد، حيث وصل إجماليها إلى 1.2 مليار دولار، وفقًا لبيانات SoSoValue. خلال نفس الفترة، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين تدفقات خارجية بقيمة 2.4 مليار دولار، في حين خسرت صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم ما يقرب من 898 مليون دولار.
يقال إن جزءًا كبيرًا من الاهتمام المؤسسي ينبع من نهج الامتثال التنظيمي لشركة Ripple. صرحت كاثرين داولينج، رئيسة شركة Bitcoin Standard الخزانة، سابقًا أن XRP يمكن أن يكون “أحد الأصول الأكثر ربحية” إذا تم إقرار قانون الوضوح. وقال داولينج أيضًا إن شركة Ripple اتخذت مؤخرًا خطوات مهمة فيما يتعلق بالشراكات التجارية والتمويل.
في نوفمبر، رفعت شركة Ripple تقييمها إلى 40 مليار دولار أمريكي من خلال جولة تمويل بقيمة 500 مليون دولار شملت Citadel Securities وFortress وPantera Capital وGalaxy Digital. وفي نفس اليوم، أعلنت الشركة عن شراكة مع Mastercard وGemini لمدفوعات العملات المستقرة.
انتقاد Huang الرئيسي هو عدم وجود نشاط مطور كافٍ في نظام XRP البيئي. ويجادل بأن الغياب شبه الكامل لـ XRP في البيانات التي تركز على المطورين في Andreessen Horowitz يشكل خطرًا على خلق القيمة على المدى الطويل، ويدعي أن المستثمرين المؤسسيين غالبًا لا ينظرون إلى XRP كمشروع جاد.
وعلى العكس من ذلك، يعتقد بعض اللاعبين في السوق أن وجود نظام بيئي قوي للمطورين ليس ضروريًا بالضرورة لنجاح صناديق الاستثمار المتداولة. ويجادلون بأن العامل الحاسم هو المجتمع المخلص الذي يؤمن بالأصل ويستمر في الاستثمار فيه.
في هذه المرحلة، يبرز مجتمع المستثمرين القوي المعروف باسم “جيش XRP”. على الرغم من الدعوى القضائية التي رفعتها شركة Ripple منذ سنوات من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات والشكوك التنظيمية، فإن هذا المجتمع، الذي يحافظ على التزامه تجاه XRP، يُنظر إليه على أنه أحد المحركات الرئيسية لتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة. صرح مات هوجان، رئيس قسم المعلومات في Bitwise، سابقًا، “يتم التقليل من أهمية XRP بشكل عام في عالم العملات المشفرة. ولكن ما يحدد تدفقات الأموال هو وجود مجتمع قوي يرغب في شراء تلك الأصول، وجيش XRP صعودي للغاية.”
* هذه ليست نصيحة استثمارية.
