من المتوقع أن يترك بنك اليابان (BoJ) سعر الفائدة القياسي دون تغيير عند 0.75٪ بعد اختتام اجتماع السياسة النقدية الذي استمر يومين يوم الجمعة.
ورفع البنك المركزي أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى في ثلاثة عقود في ديسمبر. ومن شأن التوقف الآن أن يسمح لصناع السياسات بتقييم الأثر الاقتصادي لهذه الخطوة قبل تشديد السياسة النقدية بشكل أكبر.
ومن المتوقع أن يؤكد محافظ بنك اليابان كازو أويدا من جديد التزام البنك بالتطبيع التدريجي للسياسة. وسوف يراقب المستثمرون عن كثب مؤتمره الصحفي بحثًا عن أدلة حول توقيت ووتيرة رفع أسعار الفائدة في المستقبل.
ارتفاع كبير في الذهب قبل اجتماع البنك المركزي الياباني.
كلما سارت هذه الأمور بشكل أسرع، كلما دخلنا في دورة السلع الأساسية وكلما كان من المفترض أن تنتهي بشكل أسرع.
– مايكل فان دي بوب (CryptoMichNL) 22 يناير 2026
ما يمكن توقعه من قرار بنك اليابان بشأن سعر الفائدة
تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يبقي بنك اليابان أسعار الفائدة ثابتة في يناير مع إبقاء الباب مفتوحًا لمزيد من التشديد إذا تطورت الظروف الاقتصادية كما هو متوقع.
وفي ديسمبر/كانون الأول، وافقت لجنة السياسة النقدية على زيادة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75%. أظهر محضر الاجتماع أن بعض صناع السياسة يفضلون المزيد من التشديد، مشيرين إلى أن أسعار الفائدة الحقيقية تظل سلبية للغاية بعد تعديلها وفقًا للتضخم.
ومن المستبعد على نطاق واسع رفع أسعار الفائدة بشكل متتالي. وتزايدت حالة عدم اليقين السياسي بعد أن دعا رئيس الوزراء سناء تاكايشي إلى إجراء انتخابات مبكرة واقترح تعليق الضرائب على الأغذية والمشروبات لمدة عامين لتخفيف ضغوط التضخم على الأسر.
طوكيو، 23 يناير/كانون الثاني: من المقرر أن يبقي بنك اليابان أسعار الفائدة ثابتة اليوم الجمعة، ويشير إلى تفاؤل حذر بأن الاقتصاد سيحافظ على انتعاش معتدل من شأنه أن يبرر رفع تكاليف الاقتراض التي لا تزال منخفضة.
من المرجح أن يقدم محافظ بنك اليابان كازو أويدا بعض الأدلة حول… pic.twitter.com/2Qkwvnvk5S
– مارتي بارتي (@martypartymusic) 23 يناير 2026
ولا يزال تأثير هذه التدابير على السياسة النقدية غير واضح. وفي الوقت الحالي، يبدو أن بنك اليابان يميل إلى المضي قدمًا بحذر، وتطبيع السياسة دون تقويض النمو الاقتصادي.
وقد تراجع الين بشكل مطرد منذ ظهور التكهنات بشأن الانتخابات. وسوف تراقب الأسواق عن كثب ما إذا كان انخفاض قيمة العملة سيدفع بنك اليابان نحو موقف أكثر تشددًا.
كيف يمكن أن يؤثر قرار بنك اليابان على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني؟
يقوم المستثمرون بتسعير التوقف المؤقت للمعدل بشكل كامل. ومع ذلك، قد يحتاج بنك اليابان إلى الإشارة بوضوح إلى مزيد من التضييق للحد من ضعف الين.
استقر الين بشكل طفيف في الجلسات الأخيرة، مدعومًا بالضعف الواسع النطاق للدولار الأمريكي المرتبط بالتوترات التجارية بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة بعد تصريحات الرئيس دونالد ترامب بشأن جرينلاند.
ومع ذلك، لا يزال زوج دولار/ين USD/JPY مرتفعًا بنسبة 0.7% تقريبًا منذ بداية العام وحتى الآن بالقرب من أعلى مستوى خلال 18 شهرًا الذي سجله الأسبوع الماضي عند 159.50.
الرسم البياني لزوج USD/JPY خلال الشهر الماضي. المصدر: تريدنج فيو
ولا تزال هناك مخاوف من أن تتمكن رئيسة الوزراء تاكايشي من تعزيز موقفها البرلماني بعد الانتخابات وتوسيع الإنفاق المالي.
وأدى ذلك إلى زيادة المخاوف بشأن المالية العامة في اليابان، ودفع العائدات طويلة الأجل إلى مستويات قياسية وزيادة الضغط على الين.
وقد كرر المحافظ أويدا أن اليابان تتجه نحو نظام تضخم أكثر استدامة، مدعومًا بنمو الأجور والأسعار. وستكون هناك حاجة إلى إشارات واضحة برفع أسعار الفائدة بشكل إضافي حتى يتمكن الين من مواصلة أي انتعاش مستدام.
ماذا يعني هذا القرار بالنسبة لأسواق العملات المشفرة؟
على الرغم من أن قرار بنك اليابان هو في المقام الأول حدث بشأن أسعار الفائدة والعملات الأجنبية، إلا أن له آثارًا متزايدة على العملات المشفرة من خلال ظروف السيولة العالمية.
في الأشهر الأخيرة، تزامنت إشارات بنك اليابان المتشددة مع زيادة تقلبات عملة البيتكوين. يزيد ارتفاع أسعار الفائدة اليابانية من خطر تفكيك عمليات التداول المحمل الممولة بالين، والتي تم استخدامها لتمويل التعرض للأصول عالية المخاطر، بما في ذلك العملات المشفرة.
أسواق العملات المشفرة في 23 يناير. المصدر: CoinGecko
إن الالتزام الصارم بمزيد من التشديد يمكن أن يضغط على البيتكوين وأسواق العملات المشفرة الأوسع على المدى القصير، خاصة إذا أدى ذلك إلى تعزيز الين وتحفيز تقليص المديونيات على نطاق أوسع.
على النقيض من ذلك، يمكن أن تؤدي اللهجة الحذرة إلى تخفيف الرغبة في المخاطرة على المدى القريب، مما يوفر راحة مؤقتة مع تعزيز عملة البيتكوين بعد التقلبات الأخيرة.
التوقعات الفنية لزوج دولار/ين USD/JPY على مدى 4 ساعات
من منظور فني، يرى غييرمو ألكالا، محلل FXStreet، أن زوج دولار/ين USD/JPY يمر بتراجع تصحيحي، مع وجود دعم رئيسي فوق منطقة 157.40.
الرسم البياني للأربع ساعات لزوج دولار/ين USD/JPY
“لقد تراجع الزوج من أعلى مستوياته، لكن سيحتاج المضاربون على صعود الين إلى كسر منطقة الدعم 157.40-157.60 لإبطال الهيكل الصعودي على المدى القريب واستهداف أدنى مستويات أوائل يناير حول 156.20.”
وقد تؤدي رسالة بنك اليابان المترددة إلى إضعاف الين بشكل أكبر. في هذا السيناريو، يرى ألكالا مجالًا لتجدد الاتجاه الصعودي.
“المؤشرات الفنية تتحول إلى إيجابية. وقد ارتد مؤشر القوة النسبية على إطار 4 ساعات من مستوى 50، مما يشير إلى زخم صعودي أقوى. يختبر الزوج المقاومة عند 158.70، وهو الحاجز الأخير قبل أعلى مستوى خلال 18 شهرًا بالقرب من 159.50.”
المقالة القادمةمن المتوقع أن يبقي بنك اليابان على أسعار الفائدة، لكن الأسواق تبحث عن أدلة ظهرت لأول مرة على BeInCrypto.
