ما بدا وكأنه عام متقلب بالنسبة للعملات المشفرة في عام 2025، كان، تحت السطح، سوقًا هابطة واسعة النطاق لمعظم العملات الرقمية التي بدأت قبل أكثر من عام، وفقًا لشركة رأس المال الاستثماري البارزة بانتيرا كابيتال.
وفي توقعاتها لعام 2026، قالت شركة رأس المال الاستثماري إن سوق التوكنات غير المتعلقة بالبيتكوين كانت في حالة تراجع مستمر منذ ديسمبر 2024. إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة باستثناء البيتكوين بيتكوين89,910.13 دولار، الاثيريوم إيثريوم2,970.80 دولارًاوانخفضت العملات المستقرة بنحو 44٪ من ذروتها في أواخر عام 2024 وحتى نهاية عام 2025.
أدى هذا الانخفاض إلى ضغط المشاعر والروافع المالية إلى مستويات ارتبطت تاريخياً بالاستسلام ــ وهي مرحلة من عمليات البيع المدفوعة بالذعر، حيث يتخلى حاملو السندات عن الأمل في التعافي ويصفون مراكزهم لمنع المزيد من الخسائر.
وبينما أنهت عملة البيتكوين العام الماضي على انخفاض طفيف فقط، قال بانتيرا إن بقية السوق عانت من تراجع حاد ولم يتم حله إلى حد كبير.
وكان التشتت شديدا.
أنهت عملة البيتكوين عام 2025 بانخفاض قدره 6٪ تقريبًا إيثريوم وانخفض نحو 11% و سول انخفض بنسبة 34٪. الكون الرمزي الأوسع، باستثناء بيتكوين, إيثريوم، و سول، انخفض ما يقرب من 60٪، مع انخفاض الرمز المميز بنسبة 79٪ تقريبًا. وصف بانتيرا عام 2025 بأنه سوق ضيق للغاية حيث لم يحقق سوى جزء صغير من الرموز عوائد إيجابية.
وبدلاً من الأساسيات، قال بانتيرا إن الصدمات الكلية، وتحديد المواقع، والتدفقات، وهيكل السوق هي التي سيطرت على حركة الأسعار. وقد شهد العام تقلبات متكررة مرتبطة بتطورات السياسة، والتهديدات المتعلقة بالتعريفات الجمركية، وتحول الرغبة في المخاطرة، قبل أن يبلغ ذروته في سلسلة تصفية كبرى في أكتوبر/تشرين الأول، والتي قضت على أكثر من 20 مليار دولار من المراكز الافتراضية، وهو مبلغ أكبر مما حدث أثناء انهيار تيرا/لونا وFTX.
وساهمت القضايا الهيكلية في تفاقم الضغوط. سلط بانتيرا الضوء على الأسئلة التي لم يتم حلها حول استحقاق قيمة الرمز المميز، مشيرًا إلى أن الرموز المميزة للحوكمة غالبًا ما تفتقر إلى مطالبات قانونية واضحة بالتدفقات النقدية والقيمة المتبقية المتاحة لحاملي الأسهم.
ساعدت هذه الديناميكية أسهم الأصول الرقمية على التفوق على الرموز المميزة خلال العام. كما تراجعت الأساسيات على السلسلة أيضًا في النصف الثاني، مع انخفاض الرسوم وإيرادات التطبيقات والعناوين النشطة، حتى مع استمرار نمو المعروض من العملات المستقرة.
وقال بانتيرا إن مدة السحب في السوق الأوسع تعكس الآن الأسواق الهابطة السابقة للعملات المشفرة، مما يهيئ خلفية محتملة أكثر ملاءمة لعام 2026 إذا استقرت الأساسيات وعاد اتساع السوق إلى ما بعد ذلك. بيتكوين.
بدلاً من تقديم أهداف الأسعار، تضع بانتيرا عام 2026 كتحول في تخصيص رأس المال، مع وضع عملة البيتكوين والبنية التحتية للعملات المستقرة والتعرض للعملات المشفرة المرتبطة بالأسهم للاستفادة أولاً إذا استقرت الأساسيات وعادت الرغبة في المخاطرة.
في ديسمبر، قال بول فيراديتاكيت من بانتيرا إن الشركة تتوقع أن يتم تحديد عام 2026 من خلال التبني المؤسسي، مع تركيز النمو في ترميز الأصول في العالم الحقيقي، والأمن على السلسلة القائم على الذكاء الاصطناعي، والعملات المستقرة المدعومة من البنوك، والتوحيد في أسواق التنبؤ، وزيادة في الاكتتابات العامة الأولية للعملات المشفرة بدلاً من العودة الواسعة إلى ارتفاعات رمزية المضاربة.
