مع تسارع تراجع العملات المشفرة الذي دام عدة أشهر إلى سقوط حر الأسبوع الماضي، كان المضاربون على الارتفاع يتطلعون بشكل محموم إلى الإشارات الفنية، أو ربما خيوط حول انفجار بعض صناديق التحوط ذات الرافعة المالية، والتي قد تشير إلى قاع نهائي لهذه السوق الهابطة.
ربما تكون العلامة النهائية للقاع هي الهتافات الصادرة عن أولئك الذين كانوا متشائمين بشأن عملة البيتكوين $ بيتكوين70,874.16 دولار حيث ارتفع سعره من 0 دولار إلى أكثر من 100000 دولار على مدار عمره البالغ 16 عامًا.
على مر السنين، من المؤكد أن صحيفة فاينانشيال تايمز وقفت فوق كل المنشورات التقليدية في معارضتها الثابتة لعملة البيتكوين والعملات المشفرة. يبدو أن فريق الصحيفة اللندنية من الكتاب الموهوبين حقًا لم يترددوا أبدًا عن موقفهم الثابت بعدم العملة، وكان هذا الأسبوع هو لحظتهم.
“لا تزال عملة البيتكوين مرتفعة للغاية بحوالي 69000 دولار”، كان هذا هو العنوان الرئيسي لمقال يوم الأحد بقلم جيميما كيلي من صحيفة فايننشال تايمز والذي لخص بشكل رائع الموقف العام لكيلي وفاينانشيال تايمز خلال العقد الماضي وما فوق. (غيرت صحيفة فايننشال تايمز بعد ذلك العنوان الرئيسي إلى “70 ألف دولار مرتفع للغاية” بعد ارتفاع عملة البيتكوين بين عشية وضحاها).
وكتب كيلي: “منذ إنشائها، كانت عملة البيتكوين في رحلة ستنتهي، متناثرة على الأرض”. وتابعت: “لقد أظهر لنا هذا الأسبوع أن المعروض من “الحمقى الكبار” الذين تعتمد عليهم عملة البيتكوين آخذ في الجفاف”. “تبين أن الحكايات الخيالية التي أبقت العملات المشفرة واقفة على قدميها هي مجرد ذلك. وقد بدأ الناس يستيقظون على حقيقة أنه لا يوجد حد أدنى لقيمة شيء لا يعتمد على أي شيء أكثر من مجرد هواء رقيق.”
في وقت سابق من الأسبوع، مع انخفاض سعر البيتكوين إلى ما دون متوسط التكلفة البالغ 76000 دولار $ بيتكوين “استراتيجية عملاق الخزانة (MSTR)، نشر كريج كوبين من صحيفة فاينانشيال تايمز، “طريق الاستراتيجية الطويل إلى لا مكان.”
ومع انخفاض السهم بالفعل بنحو 80% عن أعلى مستوى سجله في أواخر عام 2024، أعلن كوبن في فبراير/شباط 2026 أن “الإدارة ليس لديها خيارات آمنة – فقط مسارات مختلفة لتدمير قيمة المساهمين… من الصعب أن نرى مبررات شراء سيارة لم تتعادل مع استثماراتها على مدى خمس سنوات”.
وخلص كوبن إلى القول: “مثل حيوان المستودون العملاق العالق في حفر قطران لا بري”. “الاستراتيجية تتعثر من أجل إيجاد مخرج.”
ينضم بيتر شيف
مع استمرار الذهب – على الرغم من قدر كبير من التقلبات الأخيرة – في دورة صعودية كبيرة، كان بيتر شيف، الناقد القديم للذهب والبيتكوين، يشعر بشوفانه أيضًا.
وكتب يوم الثلاثاء: “وفقًا لمايكل سايلور، فإن عملة البيتكوين هي الأصول الأفضل أداءً في العالم”. “ومع ذلك، استثمرت شركة Strategy أكثر من 54 مليار دولار في عملة البيتكوين على مدى السنوات الخمس الماضية، وحتى الآن انخفضت قيمة الشركة بنسبة 3٪ تقريبًا في هذا الاستثمار. أنا متأكد من أن الخسائر على مدى السنوات الخمس المقبلة ستكون أكبر بكثير!”
وتابع شيف: “سعر البيتكوين أقل من 76000 دولار، وهو الآن يساوي 15 أونصة من الذهب، بانخفاض 59٪ عن أعلى مستوى له في نوفمبر 2021”. “البيتكوين في سوق هابطة طويلة الأجل بسعر الذهب.”
علامات أخرى
قال مدير صندوق التحوط السابق هيو هندري ذات مرة: “أنا أرفض اختيار القيعان”. “تقضي القرود كل وقتها في اختيار القيعان.”
وكما أشار هندري، ربما تكون فكرة جيدة ألا تحصل على توقيت لطيف للغاية لمشترياتك لتتصدر عناوين الأخبار مثل تلك التي رأيناها في “فاينانشيال تايمز” هذا الأسبوع. ربما يكون من الآمن إلى حد ما أن نقول إن هناك نوعًا ما من عملية الوصول إلى القاع جارية.
وفي أخبار أخرى هذا الأسبوع لن تظهر أبدًا بالقرب من القمم، يبدو أن اهتمام المستثمرين بـ Tether يتبخر. نظرًا لأن سوق العملات المشفرة لا يزال نشيطًا في أواخر العام الماضي، فقد أفيد أن عملاق إصدار العملات المستقرة كان يجري محادثات لجمع ما بين 15 إلى 20 مليار دولار بتقييم يصل إلى 500 مليار دولار.
ومع ذلك، وفقًا لتقرير نشرته صحيفة “فاينانشيال تايمز” يوم الثلاثاء، يبدو أن المستثمرين يتراجعون عن هذا التقييم، وقد تكون جهود جمع رأس المال في حدود حوالي 5 مليارات دولار فقط.
من جانبه، قال باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة Tether، لصحيفة فايننشال تايمز إن التقارير الأصلية عن زيادة رأس المال بقيمة 15 إلى 20 مليار دولار كانت “فكرة خاطئة”، وأن Tether تلقت الكثير من الاهتمام بهذا التقييم البالغ 500 مليار دولار.
ومع ذلك، وفقًا للتقرير، أعرب المستثمرون سرًا عن مخاوفهم بشأن هذا التقييم المرتفع. وتابع التقرير أن الأمور مائعة، وقد يؤدي ارتفاع العملات المشفرة إلى تغيير المعنويات بسرعة.
