على الرغم من ارتفاع عملة البيتكوين مؤخرًا نحو مستوى 70,000 دولار، إلا أن البيانات الواردة من أسواق المشتقات تكشف أن المستثمرين ما زالوا حذرين ولم يتشكل زخم صعودي قوي بعد.
في حين أن انتعاش الأسعار ملحوظ في سوق العملات المشفرة، فإن المؤشرات في المشتقات تشير إلى أن الرغبة في المخاطرة لا تزال محدودة. على الرغم من ارتفاع عملة البيتكوين من 60 ألف دولار إلى نطاق 70 ألف دولار، يبدو أن المستثمرين مترددون في فتح مراكز شراء قوية.
تظل نسبة التمويل المدفوعة بين أصحاب المراكز الطويلة والقصيرة في عقود البيتكوين الدائمة (الآجلة) أقل من الصفر. وتعتبر نسبة التمويل السلبية إشارة هبوطية، مما يدل على أن المراكز القصيرة هي المهيمنة في السوق وأن المستثمرين يطالبون بعلاوة إضافية للاحتفاظ بمراكز طويلة. ويشير هذا إلى أنه على الرغم من ارتفاع الأسعار، فإن المشاركين في السوق في وضع ضد مخاطر الهبوط.
مؤشر مهم آخر في سوق المشتقات، وهو بيانات الفائدة المفتوحة، لا يظهر أيضًا أي علامة على التعافي. وفقًا لبيانات Coinglass، انخفض إجمالي الاهتمام المفتوح في العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين بنسبة 51 بالمائة مقارنة بذروته في أكتوبر. يشير عدم حدوث انتعاش كبير في عقود الفائدة المفتوحة بعد الانخفاض الذي بدأ في أكتوبر إلى أن ثقة المستثمرين لم يتم استعادتها بالكامل بعد.
صرح آندي مارتينيز، الرئيس التنفيذي لمجموعة Crypto Insights Group، أن السيولة وعمق السوق انخفضا بشكل كبير منذ انهيار السوق في 10 أكتوبر، مضيفًا: “لقد دفع هذا المستثمرين إلى تقليل الرافعة المالية واعتماد استراتيجيات أكثر تحفظًا. ولا يزال السوق يحاول استيعاب التطورات منذ 10 أكتوبر”.
البيانات من سوق الخيارات ترسم صورة مماثلة. وفقًا لغريفين أرديرن، رئيس قسم الأبحاث والخيارات في BloFin، فإن التقلب الضمني في عملة البيتكوين، والذي كان عند 83 بالمائة يوم الخميس الماضي، قد انخفض الآن إلى حوالي 60 بالمائة. ويشير هذا الانخفاض إلى أن السوق لا يتوقع تحركات حادة في الأسعار على المدى القصير.
ومع ذلك، لا تزال مؤشرات تحديد المواقع حذرة. ويكشف مؤشر الانحراف الذي يبلغ 25 دلتا، والذي يقيس التوازن بين الخوف والجشع في سوق الخيارات، عن وجود تحيز قوي تجاه خيارات البيع. ويشير هذا إلى أن المستثمرين لديهم طلب كبير على التحوط ضد المخاطر الهبوطية.
وذكرت أرديرن أن تأثير الرافعة المالية على الأسعار قد انخفض بشكل كبير، مما أدى إلى تقليل التقلبات واستقرار الأسعار. ومع ذلك، أكدت أن هذا يعني أيضًا أن العديد من المستثمرين يقومون بجني الأرباح أو خفض الخسائر عند مستويات منخفضة، أو يتبنون استراتيجية الانتظار والترقب، أو الخروج مؤقتًا من السوق. ووفقا لأرديرن، فإن الأسواق التي تهيمن عليها المشاعر الهبوطية تشير عموما إلى فترة من التماسك الأفقي بدلا من التعافي السريع.
ومن ناحية أخرى، فإن تقويم الاقتصاد الكلي المزدحم يعزز الموقف الحذر. وأشار لو شي، العضو المنتدب لشركة Auros Hong Kong، إلى أنه على الرغم من أن السوق يبدو أنه وجد الدعم الأسبوع الماضي، إلا أن المشاركين ما زالوا حذرين للغاية بسبب العديد من عوامل الخطر المحتملة.
وذكر شي أن التطورات السياسية في اليابان، والتقلبات في سوق المعادن الثمينة، والمخاوف بشأن ارتفاع الأسهم المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، تحد أيضًا من الرغبة في المخاطرة في سوق العملات المشفرة.
* هذه ليست نصيحة استثمارية.
