بقلم لايكا كيهارا وتاكاهيكو وادا
طوكيو (رويترز) – أظهرت بيانات يوم الجمعة أن التضخم الأساسي في العاصمة اليابانية تباطأ إلى ما دون المستوى الذي يستهدفه البنك المركزي البالغ 2 بالمئة إلى أدنى مستوى في نحو عامين، مما يؤكد وجهة نظر صناع السياسات بأن ضغوط التكلفة ستستمر في التراجع في الأشهر المقبلة.
وأظهرت بيانات منفصلة أن تضخم خدمات الشركات ظل ثابتًا عند أعلى مستوى له منذ تسع سنوات تقريبًا في ديسمبر، مما يشير إلى أن ارتفاع أسعار الخدمات بدأ يحل محل التكاليف المتزايدة كمحرك رئيسي لمكاسب الأسعار.
وتأتي هذه البيانات في أعقاب إشارة بنك اليابان يوم الثلاثاء إلى أنه أصبح أكثر اقتناعا بقدرته على تحقيق هدف التضخم البالغ 2٪ بشكل دائم، مما يشير إلى أن نهاية أسعار الفائدة السلبية تقترب.
وأظهرت بيانات حكومية أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في طوكيو، وهو مؤشر رئيسي لاتجاهات التضخم على مستوى البلاد، ارتفع بنسبة 1.6٪ في يناير مقارنة بالعام السابق، وهو أبطأ من متوسط توقعات السوق لزيادة بنسبة 1.9٪.
وتباطأ معدل التضخم الأساسي في طوكيو، الذي يستثني المواد الغذائية الطازجة المتقلبة ولكنه يشمل تكاليف الوقود، للشهر الثالث إلى أدنى مستوى منذ مارس 2022، ويرجع ذلك في الغالب إلى انخفاض أسعار الطاقة. جاء ذلك بعد ارتفاع بنسبة 2.1% في ديسمبر.
وأظهرت البيانات أيضًا أن المؤشر “الأساسي” الذي يستثني أسعار المواد الغذائية الطازجة والوقود، والذي يراقبه بنك اليابان عن كثب كمقياس لاتجاهات الأسعار الأوسع، ارتفع بنسبة 3.1٪ في يناير بعد زيادة بنسبة 3.5٪ في ديسمبر.
وقال تورو سوهيرو، كبير الاقتصاديين في دايوا سيكيوريتيز: “لقد ارتفعت أسعار المواد الغذائية في يناير الماضي، وهو ما ساعد على الأرجح في تقليص وتيرة الزيادة على أساس سنوي هذا الشهر”. “قد تستمر اليابان في تجربة فترة من انخفاض التضخم.”
تجاوز التضخم على مستوى البلاد هدف التضخم البالغ 2٪ لبنك اليابان لأكثر من عام، مما أدى إلى توقعات بأن البنك سينهي أسعار الفائدة السلبية هذا العام، ربما في مارس أو أبريل.
وتعهد بنك اليابان بالاحتفاظ بسياسة شديدة التساهل إلى أن يتم استبدال التضخم الأخير، المدفوع بارتفاع تكاليف المواد الخام وواردات الوقود، بارتفاع الأسعار الناجم عن الطلب المحلي القوي، المصحوب بارتفاع الأجور.
وبالتالي فإن التركيز يتحول نحو ما إذا كانت الأجور سوف ترتفع بالقدر الكافي لدعم الاستهلاك ومساعدة اليابان على تحقيق معدل التضخم الذي حدده بنك اليابان بنسبة 2% على نحو مستدام، وهو ما يصفه البنك بأنه شرط أساسي للتخلص التدريجي من حوافزه النقدية الضخمة.
وأظهر محضر اجتماع بنك اليابان في ديسمبر/كانون الأول والذي صدر يوم الجمعة أنه لا يوجد إجماع داخل مجلس الإدارة المكون من تسعة أعضاء حول التوقيت والتسلسل المحتملين للخروج من السياسة النقدية شديدة التساهل.
لكن محضر الاجتماع أظهر أن صناع القرار في بنك اليابان وافقوا على تعميق المناقشات بشأن الوتيرة المناسبة لرفع أسعار الفائدة في المستقبل، في إشارة إلى أنهم يستعدون للخروج في المدى القريب.
ونُقل عن أحد الأعضاء قوله: “لا ينبغي لبنك اليابان أن يفوت الفرصة لمراجعة سياسته من خلال الإفراط في الحذر” بشأن إنهاء السياسة الفضفاضة للغاية.
