نقوم بتقييم الديناميكيات الرئيسية التي تشكل البيئة التشغيلية والاستثمارية في أوروبا في عام 2024.
ستظل الظروف الاقتصادية صعبة بالنسبة لأوروبا في عام 2024، خاصة خلال النصف الأول من عام 2024.
ونحن نتوقع أن النشاط الاقتصادي الأوروبي سوف تظل راكدة تقريبا، في المتوسط، خلال النصف الأول من عام 2024. ومن المتوقع أن تؤدي ظروف الائتمان المتشددة إلى انخفاض الإنفاق الاستثماري، لا سيما في القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة مثل البناء، وتجدد الضغوط النزولية على أسعار المنازل. ومن المقرر إعادة تمويل ما يقرب من ربع سندات ديون الشركات الأوروبية في عام 2024 بأسعار فائدة أعلى بكثير، مما يزيد من نفقات الفائدة ويقلل ربحية الشركات. نتوقع تسارع النمو الاقتصادي خلال النصف الثاني من عام 2024 مع تحرك البنك المركزي الأوروبي نحو موقف السياسة النقدية الأكثر ليونة.
ومن شأن انخفاض التضخم أن يدعم الدخل الحقيقي للأسر، مما يحد من الانكماش الاقتصادي.
الشؤون المالية المنزلية سيتم دعمه من خلال نمو الأجور الذي لا يزال قويا، مع توقعات بأن يصل نمو الأجور الاسمية إلى ذروته في أوائل عام 2024 ثم يتباطأ تدريجيا. وسوف يؤدي تباطؤ ظروف سوق العمل إلى التعويض عن بعض هذا الدعم للنشاط الاقتصادي، على الرغم من أن الزيادة في البطالة ينبغي أن تكون محدودة بسبب العدد المرتفع نسبيا من الوظائف الشاغرة، مع إعلان الشركات عن نقص في العمالة، وخاصة في قطاع الخدمات. والأمر الأقل إيجابية هو أن تكاليف العمالة المرتفعة تمثل عاملاً سلبيًا آخر لربحية الشركات في عام 2024.
من المتوقع أن يتجاوز النمو الاقتصادي في أوروبا الوسطى والشرقية نظيره في بلدان أوروبا الغربية.
وكانت البنوك المركزية في أوروبا الوسطى والشرقية بشكل عام أكثر جرأة في الاستجابة للزيادة الحادة في التضخم خلال عام 2022 وبدأت في خفض أسعار الفائدة في بعض أكبر الاقتصادات في المنطقة. ونتوقع أن تبدأ البنوك المركزية الإقليمية المتبقية في وسط وشرق أوروبا في خفض أسعار الفائدة خلال النصف الأول من عام 2024. وبالمثل، من المرجح أن تظهر دول وسط وشرق أوروبا كوجهات استثمارية جذابة بشكل متزايد في عام 2024 وما بعده – وخاصة في مجالات مثل التصنيع وإنتاج السيارات.
ستظل أسعار الطاقة تشكل خطراً اقتصادياً رئيسياً في عام 2024.
أدى انخفاض الطلب الأوروبي على الطاقة، والذي من المرجح أن يكون بعضها هيكليًا، ومستويات تخزين الغاز المرتفعة بشكل قياسي في أوائل عام 2024، إلى دفع أسعار الغاز بالجملة الأوروبية إلى أدنى مستوياتها منذ يناير 2022. ومع ذلك، ستظل أسواق الغاز الطبيعي المسال العالمية ضيقة حتى عام 2025، مما يشير إلى أن الأسعار ستظل حساسة للغاية للتغيرات في الطلب أو العرض. وقد أدى الاضطراب في البحر الأحمر بالفعل إلى زيادة تكاليف الشحن، ومن المرجح أن يؤدي أي انقطاع طويل في النقل البحري في قناة السويس إلى ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي المسال العالمية حيث تعيد أوروبا بناء مخزوناتها تحسبا لشتاء 2024/25. تضاءلت كثافة استخدام الطاقة في الاقتصاد الأوروبي منذ بداية الحرب في أوكرانيا، لكن الارتفاع المتجدد في أسعار الطاقة من شأنه أن يزيد التضخم ويؤدي إلى بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول مما هو متوقع حاليًا، مع ما يترتب على ذلك من آثار سلبية على النمو الاقتصادي في أوكرانيا. المنطقة.
من المرجح أن يؤدي التعطيل المستمر للشحن عبر البحر الأحمر إلى زيادة تكاليف النقل بشكل كبير وإعاقة الإنتاج للشركات الأوروبية.
إذا اضطرت شركات النقل إلى مواصلة التحويل عبر رأس الرجاء الصالح، فسوف تزيد أوقات العبور والأسعار الفورية بشكل كبير في عام 2024. ويؤدي تجنب مسار البحر الأحمر وقناة السويس إلى تمديد أوقات النقل بمعدل 10 أيام إضافية للوصول إلى أوروبا من شمال شرق آسيا: وبالتالي فإن الحاجة المستمرة لإعادة التوجيه ستعني تأخيرًا في جداول الإنتاج وارتفاع تكاليف النقل. وقد ارتفعت هذه التكاليف بشكل حاد بالفعل في أوائل عام 2024، مما يعكس رسوم التأمين الإضافية الثقيلة للحماية من الخسارة/الأضرار التي تلحق بالسفن التي تمر عبر قناة السويس ومتطلبات الوقود الإضافية لأولئك الذين يغيرون مسارهم. تتمتع أسواق الشحن البحري العالمية حاليًا بقدرة فائضة، مما يقلل من التأثير المدمر لإعادة التوجيه على ديناميكيات سلسلة التوريد.
لا توجد مؤشرات تشير إلى نهاية انقطاع الإمدادات الناجم عن الحرب الروسية الأوكرانية.
ويشير النجاح المحدود للهجوم المضاد الذي شنته أوكرانيا خلال صيف عام 2023 إلى أن حرب الاستنزاف التي طال أمدها من المرجح أن تستمر حتى عام 2024: وفي المقابل، من غير المرجح أن يتم تخفيف عقوبات الاتحاد الأوروبي في توقعات مدتها عام واحد. وسيكون لنتائج الانتخابات البرلمانية الأوروبية في منتصف عام 2024، والانتخابات الوطنية في العديد من الدول الأوروبية بما في ذلك المملكة المتحدة، تأثير كبير أيضًا على مستويات الدعم لأوكرانيا، التي لا تزال تعتمد بشكل كبير على المساعدات العسكرية والمالية والإنسانية الغربية المستمرة. الذي ليس له سيطرة عليه.
ستحدد الانتخابات البرلمانية الأوروبية في يونيو التقدم المحرز في الصفقة الخضراء الأوروبية.
إن الأداء القوي من جانب حزب الشعب الأوروبي من شأنه أن يعني ضمناً عرقلة محتملة أمام تنفيذ السياسات المعلقة مثل لائحة الاستخدام المستدام المقترحة للمبيدات الحشرية، ولائحة استعادة الطبيعة، وكلاهما يعارضهما حزب الشعب الأوروبي علناً. سوف تظل أهداف الاتحاد الأوروبي المتمثلة في حماية الصناعات الخضراء الناشئة في أوروبا مع إشراك البر الرئيسي للصين كشريك في سياسة المناخ متوازنة حتى عام 2024. ويعتمد اعتماد الاتحاد الأوروبي على البر الرئيسي للصين للحصول على المواد الخام المهمة اللازمة لإنتاج بطاريات الليثيوم أيون، بين منتجات التكنولوجيا النظيفة الأخرى. ويحد بشدة من قدرة الكتلة على إيجاد بدائل. التحقيق المستمر الذي تجريه اللجنة لمكافحة الدعم في السيارات الكهربائية في البر الرئيسي الصيني، والذي بدأ في أكتوبر. 4. 2023، يحمل مخاطر محتملة كبيرة.
وستكون الانتخابات على المستوى الوطني مهمة أيضًا، كما يتضح من التطورات الأخيرة في بولندا.
على المستوى الوطني، كان لانتصار حزب المنبر المدني بقيادة دونالد تاسك في بولندا على حزب القانون والعدالة عواقب أيضا على سياسة المناخ في الاتحاد الأوروبي. ولم يحدد أمر الشراء موقفه بشأن آلية تعديل حدود الكربون التابعة للاتحاد الأوروبي (CBAM)، والتي طعنت فيها الحكومة السابقة في محكمة العدل التابعة للاتحاد الأوروبي (CJEU). ونظراً لاعتماد بولندا الكبير على الوقود الأحفوري، وخاصة الفحم، فإن التراجع الكامل عن سياسة المناخ من جانب بولندا ليس من المرجح حتى في ظل حكومة المنبر المتحد. ومع ذلك، من المرجح أن يؤدي تولي توسك للسلطة إلى تسهيل المزيد من المحادثات البناءة مع مؤسسات الاتحاد الأوروبي، مما يزيد من احتمالات التوصل إلى تسوية والانسحاب من تحدي محكمة العدل الأوروبية. وهذا من شأنه أن يجعل التطبيق الأوسع للوائح CBAM في نهاية المطاف على المدخلات والسلع التي تدخل الاتحاد الأوروبي من دول أخرى أكثر احتمالا.
ومن المرجح أن تؤثر الاضطرابات قصيرة المدى على الموانئ والبضائع الأرضية في جميع أنحاء أوروبا الغربية حتى عام 2024.
ستستمر الحرب الروسية الأوكرانية في تعطيل الشحن في البحر الأسود وما حوله، مع احتمال استمرار الهجمات الجوية الروسية غير المأهولة على موانئ دلتا الدانوب الأوكرانية طوال عام 2024، وخطر الألغام البحرية العائمة في المياه الرومانية والبلغارية. ومن المرجح أن يكون سبب الاضطرابات الأوسع في الموانئ في أوروبا هو الهجمات السيبرانية المدفوعة بالحرب الروسية الأوكرانية، والتي تستهدف الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي وحلف شمال الأطلسي أو دول أخرى تدعم بشكل واضح المجهود الحربي لأوكرانيا. لا يزال عمال الموانئ النقابيون من المحتمل أيضًا أن ينظموا إضرابات عمالية طويلة ومزعجة بسبب الأجور أو ظروف العمل أو متطلبات الأمن الوظيفي.
البريد الأصلي
ملحوظة المحرر: تم اختيار النقاط التلخيصية لهذه المقالة بواسطة محرري “البحث عن ألفا”.
