بقلم ألكسندر مارو
(رويترز) – أشار استطلاع أجرته رويترز يوم الخميس إلى أن بنك روسيا المركزي من المرجح أن يبقي سعر الفائدة الرئيسي عند 16 بالمئة في فبراير بعد خمس زيادات على التوالي لأسعار الفائدة، حيث تظهر ضغوط التضخم علامات على التراجع.
من المتوقع أن تؤدي أسعار الفائدة المكونة من رقمين إلى إبطاء النمو الاقتصادي في روسيا هذا العام. وانكمش الاقتصاد في عام 2022 حيث تحملت موسكو وطأة العقوبات في أعقاب غزوها لأوكرانيا، لكنه انتعش في عام 2023 حيث أثبتت الجهود الغربية لتجويع روسيا من عائدات الطاقة عدم فعاليتها إلى حد ما.
ويتوقع 13 محللاً واقتصاديًا استطلعت رويترز آراءهم أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة في أول اجتماع له هذا العام في 16 فبراير. وأدى ارتفاع التضخم العنيد، والذي تفاقم بسبب ضعف الروبل وارتفاع الإنفاق في الميزانية ونقص العمالة، إلى قيام البنك برفع أسعار الفائدة بمقدار 850 أساسًا. نقاط في النصف الثاني من العام الماضي.
وقال ميخائيل فاسيلييف، كبير المحللين في سوفكومبانك، إن البنك المركزي من المرجح أن يعطي إشارة محايدة.
وقال “نعتقد أن فرصة خفض سعر الفائدة الرئيسي لن تتاح إلا في منتصف العام (يونيو أو يوليو)، عندما يبدأ التضخم في التباطؤ بشكل مطرد”.
ومن المتوقع أن يصل التضخم، الذي يستهدفه البنك المركزي عند 4%، إلى 5.2% هذا العام. وسيأتي ذلك بعد معدلات تضخم سنوية تبلغ 7.4% في عام 2023 و11.9% في عام 2022.
وقال يفغيني سوفوروف، الاقتصادي في CentroCreditBank، إن بيانات التضخم في الأسابيع الأخيرة قللت من احتمال رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.
وقال سوفوروف “لكننا لا نستبعد زيادة أخرى، خاصة إذا استمر الوضع مع الصادرات في التدهور واتجه سعر الصرف نحو 100 (لكل دولار)”. “في هذه الحالة، سيتعين على البنك المركزي رفع سعر الفائدة إلى 18-19٪.”
وأدى الضعف إلى زيادة التضخم في عام 2023. ويتوقع المحللون أن يضعف الروبل، الذي يتم تداوله حاليًا عند حوالي 90 دولارًا لكل دولار، إلى 93.5 خلال العام المقبل، وهو تحسن عن التوقعات في الاستطلاع السابق.
وقال فاسيليف إن الروبل قد يرتفع على المدى القصير إلى 87 للدولار.
وقال “الروبل مفضل بسبب انخفاض الطلب الموسمي على العملات الأجنبية في بداية العام، والمبيعات الإلزامية لإيرادات العملات الأجنبية للمصدرين الرئيسيين، وارتفاع أسعار الفائدة على الروبل، ومبيعات اليوان من الاحتياطيات كجزء من عمليات الميزانية”.
وأظهر الاستطلاع أنه من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي لروسيا بنسبة 1.7% هذا العام، متباطئًا من انتعاش بنحو 3.5% في عام 2023 وما زال مدعومًا بالإنفاق العسكري الضخم.
(التقرير والاستطلاع بواسطة ألكسندر مارو؛ التحرير بواسطة أندرو هيفينز)
