كان هناك عدد كبير من صناديق الاستثمار المتداولة التي تم إطلاقها في العامين الماضيين والتي تستخدم تراكب الخيارات لتوليد الدخل من الاستثمار الأساسي المتقلب. سواء أكان الأمر يتعلق بصناديق استثمار متداولة للأسهم الفردية أو صناديق استثمار واسعة النطاق في السوق، يبدو أن المستثمرين يحبون ذلك هذا العائد، بغض النظر عما إذا كان يضر بالفعل بإجمالي العائد على المدى الطويل. أحد الصناديق التي حصلت على بعض الاهتمام الكبير باستخدام هذا النهج هو Nationwide Nasdaq-100® Risk-Managed Income ETF (NYSEARCA:NUSI). بفضل استراتيجيتها الاستثمارية الفريدة، أصبحت خيارًا شائعًا بين المستثمرين من المؤسسات والمستثمرين الأفراد على حدٍ سواء.
NUSI هو صندوق متداول في البورصة (ETF) يهدف إلى تزويد المستثمرين بدخل شهري مرتفع. وهي تستخدم استراتيجية تداول الخيارات القائمة على القواعد والتي تستهدف مؤشر Nasdaq-100®. بالإضافة إلى ذلك، فهو يوفر قدرًا من الحماية من الهبوط، وذلك بفضل تحوطه الثابت والممول بالكامل في السوق. وفقا لموقع Nationwidefinancial.com، “يكتب الصندوق طلبات يمكن أن تحد من الاتجاه الصعودي محتمل. قد يتم إغلاق خيار الشراء المكتوب قبل انتهاء الصلاحية، استنادا إلى المؤشرات المستمدة من النموذج القائم على قواعد الصندوق، كتدبير لاحتمال الحصول على المكاسب أو تقليل الخسائر.
يمكن للمستثمرين تحقيق الدخل من خلال كتابة (بيع) خيارات الاتصال على الأسهم التي يمتلكونها، والتي تعرف باسم استراتيجية المكالمة المغطاة. عندما يكتب المستثمر مكالمة، فإنه يمنح المشتري الحق، ولكن ليس الالتزام، بشراء المخزون الأساسي بسعر محدد (سعر الإضراب) خلال إطار زمني معين. يقوم المستثمر بتحصيل قسط من المشتري مقابل بيع هذا الحق. هذا القسط هو الدخل المكتسب، ويحتفظ به المستثمر بغض النظر عما إذا كان الخيار قد تم ممارسته أم لا. تعتبر الإستراتيجية جذابة بشكل خاص في الأسواق المستقرة أو الصاعدة قليلاً حيث لا يتوقع أن يرتفع سعر السهم بشكل كبير. من خلال كتابة المكالمات، يمكن للمستثمرين كسب دخل إضافي على ممتلكاتهم، مما يمكن أن يساعد في تعويض أي انخفاضات صغيرة في سعر السهم أو تعزيز العائدات الإجمالية.
على الجانب الآخر، في حين أن كتابة المكالمات يمكن أن توفر دخلاً فوريًا من خلال الأقساط، إلا أنها تحد من الإمكانات الصعودية للاستثمار. وذلك لأنه إذا ارتفع سعر السهم فوق سعر الإضراب لخيار الاتصال، فمن المرجح أن يمارس مشتري الخيار حقه في شراء السهم بسعر الإضراب. وعندما يحدث ذلك، يكون المستثمر ملزما ببيع السهم بسعر الإضراب، حتى لو كان سعر السوق أعلى. ولذلك، فإن المستثمر يفقد أي مكاسب إضافية أعلى من سعر الإضراب الذي كان سيحققه إذا لم يكتب المكالمة. هذه المقايضة هي أحد الاعتبارات الرئيسية؛ يستخدم المستثمرون هذه الإستراتيجية عندما يعتقدون أن سعر السهم لن يرتفع بشكل كبير قبل انتهاء صلاحية الخيار، وبالتالي على استعداد للحد من إمكاناتهم الصعودية مقابل الدخل المتميز.
يقوم الصندوق بذلك على مؤشر ناسداك 100 نفسه – وهذا هو السبب وراء ضعف أداء QQQ في مثل هذه الحركة الصعودية القوية خلال العام الماضي.
Stockcharts.com
المقتنيات
تتضمن ممتلكات NUSI بشكل أساسي أصولًا من مؤشر Nasdaq-100®. لا مفاجآت هنا.
nationalfinancial.com
يميل تكوين قطاع NUSI بشكل كبير نحو قطاعات التكنولوجيا، وتقديرات المستهلك، وخدمات الاتصالات. وتشتهر هذه القطاعات بأدائها الثابت وإمكانات نموها العالية.
مقارنة الأقران
بالمقارنة مع صناديق الاستثمار المتداولة المماثلة، تبرز NUSI بسبب استراتيجية الدخل الفريدة التي تديرها المخاطر. تسمح هذه الإستراتيجية لصندوق الاستثمار الأوروبي بتوفير دخل شهري أعلى، مما يجعله خيارًا استثماريًا جذابًا لأولئك الذين يبحثون عن دخل منتظم. كما أنه يخفف من بعض المخاطر الهبوطية في حالة انهيار مؤشر ناسداك بالنظر إلى تراكب الخيارات.
إيجابيات وسلبيات الاستثمار في NUSI
مثل أي استثمار، فإن الاستثمار في NUSI له مجموعة من الإيجابيات والسلبيات. على الجانب العلوي، تقدم NUSI دخلاً شهريًا مرتفعًا، مما يجعلها خيارًا جذابًا للمستثمرين الباحثين عن الدخل. علاوة على ذلك، توفر استراتيجية إدارة المخاطر الخاصة بها قدرًا من الحماية من الجانب السلبي، مما يقلل من مخاطر حدوث خسائر كبيرة.
على الجانب السلبي، فإن تركيز مؤسسة التدريب الأوروبية على مؤشر Nasdaq-100® يعني أنها قد تفتقر إلى التنويع الموجود في صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى. بالإضافة إلى ذلك، قد يكون استخدام إتف لاستراتيجيات الخيارات معقدا بالنسبة لبعض المستثمرين لفهم.
خاتمة
يمكن أن يكون صندوق الاستثمار المتداول للدخل المُدار من Nationwide Nasdaq-100® إضافة قيمة لمحفظة المستثمر، خاصة لأولئك الذين يبحثون عن دخل شهري مرتفع. ومع ذلك، يجب على المستثمرين المحتملين أن يكونوا على دراية بتركيز مؤسسة التدريب الأوروبية على مؤشر Nasdaq-100® واستخدامه لاستراتيجيات الخيارات المعقدة. أعتقد أنه نظرًا للضعف هنا، إذا كنت متفائلًا في مؤشر ناسداك، فلن تكون فكرة سيئة أن تميل هنا.
