بقلم هيو جونز
لندن (رويترز) – قال الاتحاد الأوروبي يوم الأربعاء إن اتفاقه المؤقت لإنهاء اعتماد الكتلة الكبير على لندن بعد خروجها من الاتحاد الأوروبي لتسوية مشتقات اليورو سيساعد على تعميق سوق رأس المال في البر الرئيسي لأوروبا.
إن الجزء الأكبر من المقاصة في مقايضات أسعار الفائدة المقومة باليورو، والتي تستخدم على نطاق واسع من قبل الشركات للتحوط ضد التحركات غير المتوقعة في تكاليف الاقتراض، تتم من قبل البنوك المركزية. بورصة لندن المجموعة (خط :).
تقوم شركة البورصة الأمريكية ICE في لندن بتصفية كميات كبيرة من العقود الآجلة لـ Euribor.
تضمن المقاصة اكتمال تداول الأسهم أو السندات أو المشتقات، حتى لو تعرض أحد جوانب المعاملة للإفلاس، وتساعد على بناء السيولة في التداول في موقع معين.
تريد بروكسل أن يكون لدى المنظمين في الاتحاد الأوروبي إشراف مباشر على مقاصة اليورو للبنوك ومديري الأصول الموجودة في الكتلة، خاصة منذ خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي عام 2020 ومتطلبات الامتثال لقواعدها المالية.
وقال فنسنت فان بيتيجيم، وزير مالية بلجيكا، الرئيس الحالي للاتحاد الأوروبي، والتي ساعدت في التفاوض على الاتفاقية مع البرلمان الأوروبي، في بيان: “سيجلب هذا المزيد من خدمات المقاصة إلى أوروبا ويعزز استقلالنا الاستراتيجي”.
وتعمل بورصة ناسداك الأمريكية والبورصة الألمانية (ETR:) وبورصة مدريد التابعة لمجموعة SIX السويسرية على تكثيف جهودها بالفعل لجذب الأعمال من لندن.
وانتقد ماركوس فيربر، عضو البرلمان الألماني من يمين الوسط، الاتفاق، قائلا إن القواعد الجديدة ترقى إلى “خطوة صغيرة” لأنها تشمل “شروطا مسبقة وإعفاءات وبنود مراجعة”.
وقال فيربر: “إن الرابح الأكبر من اتفاق الليلة الماضية هو مدينة لندن التي تستفيد من الوضع الراهن. وعلى وجه الخصوص، لم تتخذ الحكومة الفرنسية مرة أخرى منظوراً أوروبياً، ولكنها قدمت عطاءات البنوك الاستثمارية الأمريكية الكبرى”.
وقد يستغرق نقل كميات كبيرة من لندن إلى البر الرئيسي لأوروبا عدة سنوات نظرا للمواقف الضخمة المعنية، وقد ذهبت بعض الأعمال بالفعل إلى الولايات المتحدة.
بلغ إجمالي المبالغ الاسمية المستحقة لشركة LSEG في IRS باليورو 145.3 تريليون يورو يوم الثلاثاء، على الرغم من أنه تم التعامل مع أقلية فقط من هذا المبلغ بين الأطراف المقابلة في الاتحاد الأوروبي. وبلغ إجمالي مقاصة يوريكس في البورصة الألمانية 14 تريليون يورو في نهاية ديسمبر.
حساب نشط قوي
وقال بيان الاتحاد الأوروبي إن الصفقة تضع “متطلبات حساب نشط قوية”، مما يعني أن البنوك ومديري الأصول في الكتلة يجب أن يكون لديهم حساب لدى غرفة مقاصة مقرها الاتحاد الأوروبي لتسوية العقود مثل مقايضات أسعار الفائدة باليورو.
وكانت هناك متطلبات لإثبات أن الحسابات تستخدم بالفعل، بما في ذلك “الأطراف المقابلة التي تتجاوز عتبة معينة لتصفية الصفقات في الفئات الفرعية الأكثر صلة بالمشتقات ذات الأهمية النظامية الكبيرة”.
وقال البيان إنه يتعين على البنوك ومديري الأصول في الكتلة أن تقوم بانتظام بتصفية “خمس صفقات على الأقل” في كل فئة من فئات المشتقات المستهدفة.
“علاوة على ذلك، تم إنشاء آلية مراقبة مشتركة لتتبع هذا المطلب الجديد.”
وقال مشرعون بالاتحاد الأوروبي في بيان منفصل إن المفوضية الأوروبية مطالبة باتخاذ مزيد من الإجراءات في غضون عامين إذا لم يتم تقليل الاعتماد الكبير على لندن.
وانتقدت البنوك الدولية قانون الاتحاد الأوروبي، قائلة إن عزلها عن المجمعات العالمية للسيولة متعددة العملات في LSEG في لندن يمكن أن يضر بقدرتها التنافسية الدولية.
وقالت LSEG إن عملاء الاتحاد الأوروبي يواصلون تبادل المخاوف بشأن متطلبات فتح حسابات تشغيلية في غرفة مقاصة تابعة للاتحاد الأوروبي.
وقالت LSEG في بيان: “ندعو إلى التناسب في تنفيذ هذه المتطلبات لضمان عدم تأثر شركات الاتحاد الأوروبي سلبًا”.
ولم يكن لدى شركة ICE تعليق فوري.
في وقت خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي قبل أربع سنوات، مُنحت غرف المقاصة في المملكة المتحدة إذن الاتحاد الأوروبي لمواصلة خدمة العملاء في الكتلة حتى يونيو 2025. وقد أدى هذا إلى زيادة الضغط على المشاركين في السوق لتحويل المقاصة من لندن إلى مراكز مثل فرانكفورت ومدريد وستوكهولم.
وستدخل القواعد الجديدة حيز التنفيذ بعد أن تعطي دول الاتحاد الأوروبي والبرلمان الأوروبي موافقة رسمية على الصفقة.
(1 دولار = 0.9289 يورو)
