بقلم مايكل س. ديربي
(رويترز) – قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، لوريتا ميستر، يوم الثلاثاء إنه إذا كان أداء الاقتصاد الأمريكي كما تتوقع، فقد يفتح الباب أمام خفض أسعار الفائدة، لكنها ليست مستعدة بعد لتقديم أي توقيت لسياسة أسهل وسط حالة عدم اليقين المستمرة بشأن التضخم.
وقال ميستر في كلمة ألقاها أمام تجمع لرابطة المصرفيين في أوهايو في كولومبوس بولاية أوهايو: “السياسة النقدية في مكان جيد يمكن من خلاله التقييم والاستجابة” للمخاطر التي تهدد التوقعات. وقالت: “إن القوة الحالية في ظروف سوق العمل وبيانات الإنفاق القوية تمنحنا الفرصة للحفاظ على سعر الفائدة الاسمي على الأموال عند مستواه الحالي بينما نجمع المزيد من الأدلة على أن التضخم يسير بالفعل على مسار مستدام وفي الوقت المناسب للعودة إلى 2٪”. .
وعندما يتعلق الأمر باحتمال خفض هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة على المدى القصير، قال ميستر إنه إذا تحرك الاقتصاد للأمام كما هو متوقع، فسوف يكتسب مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي الثقة في أن ضغوط الأسعار تتراجع و”بعد ذلك يمكننا البدء في خفض أسعار الفائدة. قاعدتي الأساسية هي أننا سنفعل ذلك بوتيرة تدريجية حتى نتمكن من الاستمرار في إدارة المخاطر على جانبي ولايتنا.
وقال ميستر للصحفيين بعد الخطاب في مؤتمر عبر الهاتف: عندما يتعلق الأمر بأساليب خفض أسعار الفائدة، “لا أريد أن أضع تاريخًا معينًا عليها – فالأمر يعتمد حقًا على حالة الاقتصاد”. وأضافت أنه ليس هناك “تعجل” لخفض أسعار الفائدة من وجهة نظرها، في حين أشارت إلى أن توقعاتها بشأن تخفيض أسعار الفائدة ثلاثة مرات لهذا العام لا تزال تبدو معقولة.
كما حذرت ميستر في تصريحاتها الرسمية من أنه من غير الممكن حدوث تغيير في السياسة على المدى القريب. وقالت: “إذا بدا أن التضخم يستقر عند مستوى أعلى من هدفنا، فستتاح لنا الفرصة للحفاظ على موقف تقييدي لفترة أطول”.
وكانت تعليقات ميستر هي الأولى لها منذ اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع الماضي. وأبقى المسؤولون سعر الفائدة المستهدف ثابتًا بين 5.25% و5.5%، في حين أن الإشارة إلى تراجع ضغوط الأسعار تفتح الباب أمام خفض أسعار الفائدة. ولكن على وجه الخصوص، قلل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، في مؤتمره الصحفي بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، من احتمال خفض أسعار الفائدة في مارس الذي تفضله الأسواق، مما دفع المستثمرين نحو عمليات بيع مكثفة في السوق مما أدى إلى تأخير التوقيت المتوقع لأول تخفيف من بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وحذر ميستر، الذي سيتقاعد من بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، من أن ذلك ليس ضمانًا بأن ضغوط الأسعار ستستمر في التراجع في المستقبل بالسرعة التي حدث بها حتى الآن.
وقال ميستر: “هناك أسباب تدعو إلى الحذر في افتراض أن وتيرة انخفاض التضخم السريعة في العام الماضي ستستمر مع اقتراب التضخم من هدف 2٪”. ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن انخفاض ضغوط سلسلة التوريد كان عاملاً أساسيًا في خفض ضغط الأسعار، وقد لا يساهم في المستقبل.
وقال ميستر: “على الرغم من أن التضخم قد يكون أكثر ثباتًا هذا العام، فإن توقعاتي الأساسية هي أنه في ظل السياسة النقدية المناسبة، سيستمر التضخم في الانخفاض بمرور الوقت إلى هدفنا البالغ 2٪”. ولم تحدد جدولا زمنيا لحدوث ذلك، على الرغم من أن البعض يعتقد أنه قد يحدث هذا العام.
كما حذرت ميستر في تصريحاتها من أن ضغوط الأجور مرتفعة للغاية بحيث لا تتوافق مع هدف التضخم بنسبة 2٪، ولكن معدلات الإنتاجية الأعلى يمكن أن تغير هذه الحسابات.
