بقلم لوسيا موتيكاني
واشنطن (رويترز) – ارتفعت أسعار المستهلكين الشهرية في الولايات المتحدة بأقل مما كان متوقعا في ديسمبر كانون الأول، لكن مراجعات التضخم الإجمالية كانت متباينة ولم تغير التوقعات بشأن توقيت خفض متوقع لأسعار الفائدة من مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) هذا العام.
وأظهرت المراجعات السنوية التي نشرتها وزارة العمل يوم الجمعة أيضًا أن مؤشر أسعار المستهلكين زاد قليلاً عما تم الإبلاغ عنه سابقًا في أكتوبر ونوفمبر.
ولم يتم تعديل الأسعار، باستثناء مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة، بعد تقريبها، في الفترة من أكتوبر حتى ديسمبر. وفي المحصلة، لم تغير المراجعات بشكل جوهري مسار التضخم، الذي يعتدل بعد ارتفاعه في عام 2022.
وكانت الأسواق المالية والاقتصاديون ينتظرون بفارغ الصبر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين المنقحة بعد أن وصفها محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر الشهر الماضي بأنها من بين البيانات الرئيسية التي سيراقبها بينما يحاول صناع السياسات قياس التقدم في معركتهم ضد التضخم.
وقال بريان جاكوبسن، كبير الاقتصاديين في شركة Annex Wealth Management في مينوموني فولز بولاية ويسكونسن: “كانت المراجعات عبارة عن الكثير من اللغط حول لا شيء”. “لقد أصبح هذا اتجاهًا حيث يذكر مسؤول في بنك الاحتياطي الفيدرالي إصدار البيانات مرة واحدة ثم ينتظر الجميع بفارغ الصبر ليكتشفوا أنها مجرد مجموعة من الضجيج.”
وأظهرت تنقيحات بيانات مؤشر أسعار المستهلك التي نشرها مكتب إحصاءات العمل التابع لوزارة العمل (BLS) أن مؤشر أسعار المستهلك ارتفع بنسبة 0.2٪ في ديسمبر بدلاً من 0.3٪ كما ورد الشهر الماضي. لكن تم تعديل بيانات نوفمبر لتظهر ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.2% بدلاً من 0.1% كما كان متوقعًا سابقًا.
وارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.1% في أكتوبر. وكانت التقارير السابقة قد أشارت إلى أن الأسعار لم تتغير في أكتوبر. تم تعديل الزيادة السنوية لمدة 3 أشهر في مؤشر أسعار المستهلكين إلى معدل 1.9% من وتيرة 1.8%.
انبثقت المراجعات من إعادة حساب عوامل التعديل الموسمية، وهو النموذج الذي تستخدمه الحكومة لاستبعاد التقلبات الموسمية من البيانات. يغطي هذا الإجراء الروتيني، الذي يقوم به مكتب إحصاءات العمل كل عام، البيانات من يناير 2019 حتى ديسمبر 2023. ولم يتم مراجعة البيانات على أساس سنوي، والتي لم يتم تعديلها موسميًا.
باستثناء المواد الغذائية والطاقة، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.275٪ في ديسمبر، والذي تم تقريبه إلى 0.3٪. وتم تعديل ذلك بالخفض من 0.309%، وتقريبه إلى 0.3%. وتم تعديل ما يسمى بمؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى 0.308% في نوفمبر، وتم تقريبه إلى 0.3%.
تم الإبلاغ سابقًا عن ارتفاعه بنسبة 0.285٪ في نوفمبر، وتقريبه إلى 0.3٪. ولم تتغير الزيادة لمدة 3 أشهر في معدل التضخم الأساسي عند 3.3٪.
وانخفضت أسعار السلع الأساسية في النصف الأول، ولكن ليس بشكل حاد كما كان متوقعا في السابق، في حين تم تعديل الزيادة في تكلفة الخدمات بالخفض لشهري نوفمبر وديسمبر. وتم تعديل الزيادة في الخدمات باستثناء الإيجارات بالخفض في نوفمبر وديسمبر.
وقالت إلين زينتنر، كبيرة الاقتصاديين في مورجان ستانلي في نيويورك: “هذا من شأنه أن يعطي المزيد من الدعم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بأن النمو القوي والوظائف لا يتسببان في تسارع الضغوط التضخمية”.
وكانت الأسهم في وول ستريت تتداول على ارتفاع. واستقر الدولار مقابل سلة من العملات. انخفضت أسعار سندات الخزانة الأمريكية.
الأوزان المحدثة
وتتوقع الأسواق المالية أن يبدأ البنك المركزي الأمريكي في خفض أسعار الفائدة في وقت ما في النصف الأول من العام. منذ مارس 2022، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 525 نقطة أساس إلى النطاق الحالي 5.25% إلى 5.50%.
وكانت بيانات 2023 مثيرة للاهتمام بعد أن أظهرت المراجعات العام الماضي أن التضخم أكثر دفئا قليلا في النصف الثاني من عام 2022 عما كان يعتقد سابقا. رأى الاقتصاديون تأثيرًا طفيفًا من مراجعات مؤشر أسعار المستهلك على بيانات مؤشرات أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) للربع الرابع، وهي مقاييس التضخم التي يتتبعها البنك المركزي الأمريكي لهدف التضخم البالغ 2٪.
وقال “على العموم في الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر… نحن لا نتطلع بشكل أساسي إلى أي مراجعة للتغيرات الشهرية لبيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية على الشبكة، مع تعديل تغيير ديسمبر بالخفض بنسبة 0.02 نقطة مئوية ولكنه يعوض المراجعات التصاعدية للأشهر السابقة”. دانييل سيلفر، خبير اقتصادي في بنك جيه بي مورجان.
ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 0.2٪ على أساس شهري في ديسمبر وارتفع بنسبة 2.9٪ على أساس سنوي.
كما قام مكتب إحصاءات العمل بتحديث أوزان الإنفاق المستخدمة لحساب مؤشر أسعار المستهلك، اعتبارًا من تقرير يناير المقرر صدوره يوم الثلاثاء المقبل. أصبح للإسكان الآن وزن أعلى، يتمحور حول الإيجارات. وتم تخفيض حصة النقل، مع تخفيض تصنيف السيارات الجديدة والمستعملة. كما سيتم إدخال تغييرات على منهجية حساب أسعار السيارات والشاحنات المستعملة.
وكانت السيارات والشاحنات المستعملة هي المحرك الرئيسي لانكماش أسعار السلع. ومن المتوقع أن تتراجع الإيجارات، التي كانت مسؤولة عن معظم الارتفاع في التضخم، بشكل كبير هذا العام. ويشير ذلك إلى أن التراجع المتوقع في التضخم الأساسي الناجم عن السيارات يمكن تعويضه بالإيجارات.
ووفقا لمسح أجرته رويترز للاقتصاديين، من المرجح أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.2٪ في يناير. ومن شأن ذلك أن يخفض الزيادة السنوية في الأسعار إلى 3.0% من 3.4% في ديسمبر. ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.3%، مع تباطؤ الزيادة على أساس سنوي إلى 3.8% من 3.9% في ديسمبر.
ويتوقع الاقتصاديون أن يهدأ التضخم بشكل كبير هذا العام.
وقالت بوجا سريرام، الخبيرة في شؤون النفط، “من المرجح أن تؤدي هذه التحولات في الوزن إلى تحويل المخاطر نحو الاتجاه الصعودي لضغوط الأسعار الأساسية على المدى القريب، بشكل ميكانيكي فقط، ولكن بشكل عام، لا نتوقع أن يكون لذلك تأثير مادي على توقعاتنا الأساسية”. خبير اقتصادي في بنك باركليز في نيويورك.
