في المسيحية وحدها، تشير التقديرات إلى أن هناك الآلاف – نعم الآلاف – من الطوائف المختلفة حول العالم. كل طائفة لها تفسيرها الخاص للكتاب المقدس وتطبيقه الأمثل.
إذا كنت جزءًا من هذا العالم في أي وقت مضى، فمن المحتمل أن تعرف أن العديد من المصلين من الطوائف سوف “يموتون على ذلك التل” بسبب معتقدات فردية مختلفة للإيمان. لقد تساءلت في كثير من الأحيان كيف تجذب هذه المواقف الصارخة المزيد من الناس إلى الشكل المفرد الذي تتم مناقشته في كل أغنية وخطبة – أو ما إذا كان التقسيم طاردًا، ويتعلق بالقواسم أكثر من الإلهي.
لقد لاحظت (وفي بعض الأحيان عرضت، TBH) مستوى مماثل من العاطفة الدينية التي لدى العديد من الشركات المالية والمستشارين والمعلمين حول فلسفاتهم الاستثمارية. النشط مقابل السلبي، الفعال مقابل غير الفعال، العدواني مقابل المحافظ، صناديق الاستثمار المتداولة مقابل الصناديق، التقليدية مقابل البديل، الأسهم الخاصة مقابل صناديق التحوط، الرسوم فقط مقابل الرسوم مقابل العمولات، ولا تحصل على خيار بدأ المستشار في تحديد ما إذا كانت المعاشات فضيلة أم رذيلة!
ومن المثير للاهتمام أن العنصر المفقود في كل هذا النقاش هو احتياجات العميل ورغباته. في حين أن كل شركة استشارية على هذا الكوكب سوف تروج لأوراق اعتمادها “المرتكزة على العميل”، فإنني أراهن على أن معظم هذه الشركات تعمل على فرض مبادئها الاستثمارية على مواطنيها، بدلاً من مساعدة كل مستثمر فردي على صياغة محفظة شخصية حقيقية. .
إن قيام المستشارين بتطبيق نهج منظم لأبحاث الاستثمار وتنفيذه ليس بالأمر السيئ. ولكن قد لا يكون الأمر أفضل إذا تم الاهتمام بنفس القدر في التعرف على الاستثمارأو من الاستثمارمعلومات؟ وهل من الممكن أن يكون ما هو الأمثل لمستثمر واحد مختلفا إلى حد كبير عن الآخر؟
أعتقد أن معظم المستشارين الذين عملوا في هذا العمل لأي فترة من الوقت سيعترفون صراحةً بأن حياة عملائهم وشخصياتهم ومهنهم وعائلاتهم واحتياجاتهم ورغباتهم تختلف اختلافًا كبيرًا. ولكن ربما يتعين عليهم أن يخرجوا عن أعينهم للاعتراف بأن الأمر كذلك ينبغي أن ينطبق على محافظهم الاستثمارية.
تكمن المشكلة في أنه من الصعب حقًا توسيع نطاق منهج اللوحة الفارغة للاستثمار، في حين أن القوالب والنماذج تجعل الأمر أسهل بكثير. وأنا أؤكد أن السر في إيجاد مثل هذا الحل يكمن في تحويل إطارنا من خصائص الاستثمار إلى الخصائص البشرية.
على سبيل المثال، لم أقابل قط عميلاً ولد مع حاجة فطرية لزيادة وزن الشركات ذات القيمة الصغيرة سعياً للتفوق على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنقاط الأساس. لكنني متأكد من أنك تتذكر “التسلسل الهرمي للاحتياجات” الذي وضعه ماسلو منذ المدرسة الثانوية. حسنًا، لقد قامت مجموعة من علماء النفس والممولين السلوكيين (لولا لوبيز في عام 1987 وهيرش شيفرين ومئير ستاتمان في عام 2000) بتوثيق نظرية تعرف باسم SP/A والتي تسعى إلى ترجمة احتياجاتنا الإنسانية إلى احتياجات اقتصادية للأمن والإمكانات والطموح.
“الأمن، مثله مثل أدنى درجات هرم ماسلو، يمثل الاحتياجات المالية الأكثر بدائية كما هو متجذر في مشاعر الخوف،” كتب الدكتور دانييل كروسبي وتشاك ويدجر في كتابهما، المعيار الشخصي. “إذا كنا قادرين على توفير مجموعة الأمان وحسابها، فسنكون أقل اعتمادًا على الخوف وأكثر قدرة على اتخاذ قرارات مالية عقلانية.”
في نموذج SP/A، تشير الإمكانية إلى أملنا العام في الازدهار المالي بينما يتناول الطموح دافعنا لتحقيق أهداف مالية محددة. “على عكس المشاعر القائمة على الخوف الكامنة وراء الأمن”، يقترح كروسبي وويدجر، أن “الإمكانات والطموحات مدفوعة بنظرة مفعمة بالأمل”.
في حين أن الأمل هو ما نتجه إليه في الاستثمار، فإن طلاب التمويل السلوكي سيتذكرون أن الخوف هو حافز أقوى بمعامل اثنين إلى واحد تقريبًا. ربما يكون هذا هو المكان الذي فشلت فيه الصناعة المالية بشكل خاص – في تقديم مثل هذه الحجة القوية للمستثمرين لكسب المزيد (إذا كنت تستثمر مع المستشار X أو الشركة Y)، بدلاً من معالجة الخوف من الخسارة أولاً. يبدو الأمر كما لو أن معظم محترفي الاستثمار يركزون اهتمامهم على “P” لـ SP/A مع القليل من الاهتمام لـ “A” وحتى أقل لـ “S”.
لذا، كيف ستبدو المعادلة – أو بناء المحفظة – إذا كانت تتمحور حول العميل وتضع الإنسان في المقام الأول؟
في كتابي “الاستثمار في لغة الحياة”، عرضت إطارًا للاستثمار الذي يفكك بناء المحفظة لضمان معالجة أربعة “دلاء” على الأقل، إذا لم يتم ملؤها. في حين أن ترتيب الأولويات الخاص بهم قد يكون مختلفًا لكل مستثمر، فإليك قائمة مصممة لتطبيق حكمة SP/A:
· يحمي – حماية عائلتك وأسلوب حياتك وممتلكاتك.
· يعيش – توفير مصدر دخل يمكن التنبؤ به لضمان توفيره في الوقت الحاضر.
· ينمو – قم بتنمية أصولك لضمان توفيرها للمستقبل.
· يعطي – أعط للأشخاص والأسباب التي تهمك.
تم تصميم مجموعات Protect and Live لتلبية الاحتياجات الأمنية للمستثمرين على المدى الفوري والقريب. ومع معالجة عامل الخوف، يصبح المستثمرون أحرارًا في متابعة إمكاناتهم بشكل أكثر فعالية من خلال مجموعة Grow واستهداف أهداف طموحة محددة – مثل دفع تكاليف تعليم الأطفال وتوليد إرث – باستخدام مجموعة Give.
والمفتاح الحقيقي لتعظيم هذا الإطار هو ضمان الإرضاء المتعمد – وأنا أزعم أنه متميز – لكل من الاحتياجات. بمعنى آخر، لا يقتصر الأمر على إجراء محادثة جماعية ثم وضع كل شيء في محفظة بنسبة 60/40. من أجل تحقيق فوائد حاويات الحماية والمباشرة، على وجه الخصوص، من الأفضل أن يكون لديك آليات استثمار محددة لكل منها والتي تربط النقاط لعملائنا.
على سبيل المثال، أنا من أشد المعجبين بالأسهم، لكنها أصول سيئة لا يمكن إضافتها إلى مجموعة الحماية الخاصة بك، باستثناء أندر الاستثناءات. وهذا هو المكان الذي نضطر فيه، كمستشارين، إلى النظر في الأصول وفئات الأصول التي قد لا تكون المفضلة لدينا شخصيًا، ولكنها مناسبة تمامًا للمساعدة في بناء أساس متين لخطة استثمار العميل.
نعم، باعتبارنا مؤتمنين حقيقيين، يجب علينا أن نمثل عملائنا – وليس مجموعة منتجات أو حتى فلسفة استثمارية معينة – لأن أفضل المحفظة المُحسّنة ليست تلك التي تم تصميمها من خلال أي درجة من الاختبار الخلفي لأداء طريقة معينة في أي عدد من السيناريوهات الافتراضية للتغلب على معيار السوق التعسفي. لا، أفضل محفظة هي تلك التي يمكن لعملائنا الالتزام بها، لخدمة معاييرهم الشخصية.
