استغل قوة التركيب باستخدام هذه العناصر التي تم اختبارها عبر الزمن

شارك في تأليف كتاب “الفرص المخفية”.

في الفيزياء في المدرسة المتوسطة، تعلمنا عن الآلات البسيطة، تلك الأجهزة الميكانيكية الأساسية لتطبيق القوة وإنجاز العمل. فكر في العجلة والمحاور، وهما من أهم الاختراعات في تاريخ البشرية. بهذه البساطة وفي حالتنا هذه، فإننا لن نتمكن من البقاء على قيد الحياة من دونها ـ فالسيارات، والقطارات، وكل معدات المصانع تقريباً لن تكون موجودة. كنا ننقل الأحمال بحملها أو باستخدام الزلاجات أو ظهور الحيوانات.

تعد البكرات والأوتاد والمستويات المائلة كلها أمثلة على الآلات البسيطة التي تلعب دورًا أساسيًا في حياتنا اليومية، حيث تعمل على تبسيط المهام التي قد يكون من الصعب إكمالها. المهندس الذي بداخلي لا يستطيع التوقف عن التقدير والحديث عن الأدوات والتقنيات البسيطة التي تجعل حياتنا أكثر راحة. دعنا نعود إلى المسار الصحيح لمناقشة التقنيات البسيطة لتحسين تقاعدك.

توزيعات الأرباح هي آلات بسيطة في عالم المال، تعمل على تبسيط عملية التقاعد المعقدة من خلال توفير ضخ نقدي منتظم في حساباتنا. بغض النظر عما يفعله السوق يوميًا، فأنا أعلم أنه سيتم إضافة مجموعة معينة من الأرباح إلى حسابي – وهذا الشعور لا يقدر بثمن.

يقولون المليون الأول هو الأصعب. وذلك لأنه بمجرد الوصول إلى مستوى معين من الثروة، تلعب قوة الفائدة المركبة دورًا مهمًا. وبما أن الاستثمارات تؤتي ثمارها، وعندما يتم إعادة استثمار هذه الأرباح، فإننا نعمل على تسريع تراكم الثروة، مما يجعل تحقيق الملايين اللاحقة أسهل (وأكثر آلية).

“الفائدة المركبة هي أعجوبة العالم الثامنة. من يفهمها يكسبها… ومن لا يفهمها… يدفعها.” – البرت اينشتاين.

مثل الآلات البسيطة التي تشغل الآلات المعقدة، فإن الأرباح البسيطة المقترنة بقوة المضاعفة هي سر تقاعدي الصحي. إذن، هذا يكفي للفيزياء لهذا اليوم؛ دعونا نلقي نظرة على اختيارين لكسب بعض المال.

الاختيار رقم 1: RVT – العائد 7.5%

أنهت الأسواق المالية السنة المالية 2023 حيث كانت قيمة الأسهم أرخص تاريخياً من أي فئة أخرى من الأوراق المالية. وحملت فئة القيمة ذات رأس المال الصغير متوسط ​​سعر / قيمة عادلة بنسبة 0.84٪، مما يعني ضمنا تسعيرا مخفضا بنسبة 16٪، في حين تم تداول الأسهم ذات الفجوات الكبيرة بعلاوة هائلة بلغت 15٪. يظهر الرسم البياني أدناه بوضوح التعافي المتباين من السوق الهابطة لعام 2022، حيث يدفع المستثمرون مبالغ زائدة مقابل أسماء النمو في وقت يتجه فيه اقتصادنا نحو الركود. مصدر.

ووفقاً لدراسة أجراها بنك جولدمان ساكس، في 80% من سنوات الانتخابات منذ عام 1984، تفوق مؤشر راسل 2000 على مؤشر ستاندرد آند بورز 500. مصدر.

بالإضافة إلى كونه عام انتخابي، في عام 2024، نتوقع أن نشهد تغييرًا كبيرًا في سياسة سعر الفائدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، وسيؤدي تطبيع الأسعار إلى إعادة ضبط التقييم، مما يؤدي إلى تعافي الشركات الصغيرة في عام 2024.

رويس فاليو تراست (RVT) هو صندوق مغلق صغير الحجم، أو CEF، تتم إدارته منذ إنشائه في عام 1986 من قبل مدير المحفظة نفسه – تشاك رويس. على الرغم من أن السيد. لقد تراجع رويس عن مهام مدير المحفظة الرئيسية منذ عام 2022، وتستمر صناديق رويس في الاستفادة من إشرافه وخبرته.

RVT تتميز الشركة بأنها متنوعة بشكل كبير عبر 486 ملكية، وهو مطلب تشتد الحاجة إليه نظرًا لأن الشركات الصغيرة تميل إلى أن تكون فئة استثمارية أكثر خطورة. تتم إدارة صندوق النقد المركزي بشكل نشط، حيث يبلغ معدل دوران المحفظة لعام 2022 60٪. وهذا يعني أن الحيازة تبقى في المحفظة لمدة 20 شهرًا تقريبًا. على هذا النحو، ليس من المفاجئ أن جزءًا كبيرًا من توزيعات RVT على مدى السنوات العشر الماضية كان من مكاسب رأسمالية طويلة الأجل.

ومن المتوقع أن تستفيد الشركات الصناعية والتصنيعية بشكل كبير من الحوافز والمبادرات الحكومية لتعزيز قدرات التصنيع المحلية. يعد هذا القطاع أكبر ملكية لشركة RVT، حيث يمثل حوالي 24% من أصول CEF. ثاني أكبر قطاع هو القطاع المالي (حوالي 19%)، والذي لا يزال منخفضًا للغاية بعد فشل العديد من البنوك اعتبارًا من عام 2024، ومن المتوقع أن يُظهر انتعاشًا قويًا مع تطبيع أسعار الفائدة.

لا تستخدم RVT الرافعة المالية في استراتيجيتها الاستثمارية وتحافظ على توزيع متغير يتم تعديله كل ثلاثة أشهر على أساس صافي قيمة الأصول في نهاية الأرباع الأربعة اللاحقة. وهذا يعني أن التوزيع يرتفع وينخفض ​​مع صافي قيمة أصول RVT، ولكن بما أن الحساب يستخدم متوسط ​​الأرباع الأربعة الماضية، فإن تغييرات الدفع تكون تدريجية.

يكشف هيكل الرسوم الإدارية لشركة RVT عن ميزة نادرة بين صناديق الاستثمار المشتركة، مما يشير إلى وجود حافز كبير لمواءمة الإدارة مع مصالح المساهمين:

• يمكن أن تزيد أتعاب المستشارين أو تنقص بناءً على أداء الصندوق مقارنة بمؤشر S&P 600 SmallCap.

• سوف يتنازل مديرو الصندوق عن الرسوم لأي شهر عندما يكون أداء الصندوق سلبيا على مدى فترة 36 ​​شهرا.

بخصم يصل إلى 11% على قيمة صافي قيمة الأصول، تقدم RVT صفقة ممتازة للاستفادة من انتعاش قطاع الشركات الصغيرة. تتمتع الشركات الصغيرة في وضع جيد لتحقيق انتعاش قوي في عام 2024، وتعد RVT واحدة من أفضل الصناديق الموجهة للدخل لركوب هذا الانتعاش. انطلاقًا من إستراتيجية الإدارة النشطة التي تم اختبارها عبر الزمن وفريق الإدارة الذي يتناول طعامه الخاص، يدفع CEF 7.5% لانتظار إعادة تعيين التقييم الكبير.

الاختيار رقم 2: BTO – العائد 9.1%

لقد مرت عشرة أشهر ونصف منذ أن أغلقت مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) بنك وادي السيليكون، مما جعله ثالث أكبر بنك فاشل في الولايات المتحدة. السيد. كان السوق يخشى الأسماء المصرفية، وحصلت البنوك الإقليمية على أسوأ ما في فورته العاطفية.

وكادت البنوك أن تصبح منبوذة في سوق الأوراق المالية، حيث يحاول المحللون من مختلف السمعات والخلفيات التنبؤ بـ “الحذاء الذي سيسقط” في المستقبل. ولكن الحقيقة هي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي تحرك بسرعة وبقوة، ولم تكن هناك “عدوى” في هذا القطاع، إذا جاز التعبير. وبينما تعافت البنوك منذ أحلك أيامها في عام 2023، فإنها لا تزال مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بشكل كبير.

يقترب سعر الفائدة النهائي من نهايته، ويظهر أداء السوق التاريخي أن البنوك تتفوق في الأداء عندما تصل أسعار الفائدة إلى ذروتها وتتجه نحو الانخفاض. وذلك لأنه مع انخفاض أسعار الفائدة، ترتفع تقييمات سوق السندات، مما يخفف الضغط على البنوك ويسمح لها بتعزيز أرباحها ونسب رأس المال التنظيمي.

يشير محللو RBC إلى سيناريوهين محددين حيث تغذي ذروة الأسعار ارتفاعات القطاع المصرفي:

• دورة معدل 1994-1995: لقد صمم بنك الاحتياطي الفيدرالي هبوطًا سلسًا بعد رفع أسعار الفائدة من 3٪ إلى 6٪. انتهت زيادات أسعار الفائدة في فبراير 1995، لكن الأسهم وصلت إلى القاع قبل أشهر وأظهرت ارتفاعًا بنسبة 55٪ في الفترة 1995-1996.

• دورة الأسعار 2004-2006: أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي تحت رئاسة ألان جرينسبان أسعار الفائدة مرتفعة من منتصف عام 2006 إلى أواخر عام 2007. وارتفعت الأسهم خلال عام 2007 ولكنها انخفضت بسبب الأزمة المالية العالمية، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى مشاكل الائتمان.

لم تكن جودة الائتمان مشكلة في عام 1994 ولكنها أصبحت مشكلة قاتلة للقطاع المالي في عام 2006، مما أدى إلى نتائج متناقضة للغاية في السوق.

تتم مراقبة جودة الائتمان عن كثب وهي صحية في سوق اليوم. وكانت البنوك تعمل بحذر وسط فترة QT، ولا تزال قدرتها على استيعاب الخسائر قوية تاريخياً، مما يدل على استعدادها لإدارة بيئة اقتصادية كلية وتنظيمية غير مؤكدة. وارتفع متوسط ​​تغطية الاحتياطي للربع السابع على التوالي إلى 2.2%، مقارنة بمستويات ما قبل الوباء (1.6% في الربع الرابع من عام 2019). وبالمثل، كانت نسب CET1 للبنوك أعلى مقابل. مستويات تاريخية، بمتوسط ​​11.4% مقارنة بـ 10.9% في نهاية السنة المالية 2022 و10.8% في نهاية السنة المالية 2019. وتتوقع وكالة الائتمان فيتش أن تستمر البنوك في الحفاظ على رأس المال في ظل عدم اليقين التنظيمي في انتظار الانتهاء من قواعد رأس المال المقترحة. تقدر RBC Capital Management أن البنوك الأمريكية شهدت مخصصات كافية للتعامل مع خسائر الائتمان والتخلف عن السداد لسيناريو يبلغ فيه معدل البطالة 5٪ (نحن عند 3.8٪ وفقًا لتقرير ديسمبر 2023).

تستمر البنوك في التعافي من ذعر مارس 2023، عاطفياً وأساسياً. نريد أن نتقاضى أموالاً مقابل ركوب التعافي مع صندوق جون هانكوك للفرص المالية (BTO) – مركز التمويل المركزي مع ما يقرب من 95٪ من مخصصاته للبنوك وأسواق رأس المال وشركات الخدمات المالية الأخرى.

وتألفت توزيعات BTO في عام 2023 من 62% مكاسب طويلة الأجل، و4% مكاسب قصيرة الأجل، و17% صافي دخل الاستثمار، و17% عائد على رأس المال. نتوقع استمرار تحقيق مكاسب رأسمالية في عام 2024 مع تحسن تقييمات البنوك.

تعمل BTO برافعة مالية تصل إلى 18% وبتكلفة فائدة متواضعة تبلغ 0.47%. وهذا يضع الأساس لتعزيز العائدات مع انتعاش القطاع المصرفي.

تقوم BTO بتوزيع 0.65 دولارًا أمريكيًا للسهم كل ربع سنة، مما يعكس عائدًا سنويًا بنسبة 9.1٪. ونظرًا لتواجد الصندوق في السوق والعوائد الواضحة للمساهمين منذ إنشائه، فقد تم تداول صندوق CEF دائمًا بأقساط صحية (غالبًا ما تكون مكونة من رقمين) مقارنة بصافي قيمة أصوله. أصبحت BTO الآن صفقة رابحة، ويتم تداولها على قدم المساواة.

في تقرير اليوم، ناقشنا ذروتين سابقتين لأسعار الفائدة (تليها التخفيضات)، وتشبه معايير القطاع المصرفي الحالية واحدة. ومع ذلك، فإن المضاربين في السوق يميلون إلى افتراض الأسوأ في كل السيناريوهات وعقد المقارنات مع الأوقات الصعبة في الماضي فقط. كمستثمرين في الدخل، الوقت في السوق هو المال من خلال التوزيعات الصحية. يوفر عائد BTO البالغ 9.1% طريقة رائعة للاستفادة من انتعاش القطاع المصرفي.

خاتمة

قطرات الماء الصغيرة تصنع المحيط العظيم. التقاعد هو ذلك المحيط الكبير الذي يقلق الجميع ويتوترون بشأنه، ولكن يمكن تبسيط ذلك بمصادر دخل متعددة. تحتفظ مجموعتنا الاستثمارية بمحفظة نموذجية تضم أكثر من 45 ورقة مالية، تستهدف عائدًا إجماليًا قدره +9%. ونحن نفخر بهذا التنويع – فلا يوجد مصدر واحد يشكل أكثر من نسبة مئوية من رقم واحد من دخل محفظتنا الاستثمارية.

نحن نعتبر توزيعات الأرباح بمثابة اللبنات الأساسية للتقدم المالي والنجاح. جنبًا إلى جنب مع قوة المضاعفة، يمكن أن تساعد هذه الأشياء في زيادة دخل التقاعد الخاص بك، دولارًا واحدًا في المرة الواحدة. إن البدء مبكراً، والاستثمار بانتظام، وإعادة الاستثمار باستمرار، والبقاء عقلانياً في اتخاذ القرار، هي أسرار تراكم الثروة على المدى الطويل.

BTO وRVT هما CEFs تم اختبارهما عبر الزمن مع التنقل الناجح عبر العديد من الأسواق الهابطة والركود. إن تخصيصها للقطاعات الضرورية ولكن المقومة بأقل من قيمتها، ومستويات العائد الحالية، والتقييم المخفض يجعلها اختيارات جذابة لتعزيز دخل محفظتنا. يتم إنشاء كل قطعة معقدة من المعدات من حولنا باستخدام أدوات أبسط. أقوم بتبسيط تخطيط التقاعد المعقد الخاص بي من خلال أرباح بسيطة وموثوقة. في المرض والصحة أحصل على نصيبي دون أي جهد. هذا هو جمال طريقة الدخل الخاصة بي والقوة التي لا تقبل المنافسة لاستثمار الدخل.