مقدمة
ماكروجينيكس‘(ناسداك: إم جي إن إكس) ارتفع السهم بنسبة 230% منذ توصيتي “بالشراء” في سبتمبر.
تسعى ألفا
ساهم متغيران رئيسيان في الجري. الأول، الاقتصاد الكلي (احتمالات تخفيض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام من قبل الاحتياطي الفيدرالي) كانت مواتية لقطاع التكنولوجيا الحيوية. ارتفعت العديد من الأسهم بشكل ملحوظ دون أي تغييرات جوهرية في الشركات. ثانيًا، هناك اهتمام كبير بتطوير الأجسام المضادة والأدوية المترافقة، أو ADCs. على سبيل المثال، مطور ADC ImmunoGen (صور) تم الحصول عليها بأكثر من 10 مليار دولار بواسطة آبفي (ايه بي بي في) في نوفمبر.
تعيد المقالة التالية تقييم MacroGenics في ضوء تقييمها الحالي لمعرفة ما إذا كانت هناك أي تغييرات داخليًا، لتستحق أن يكون السهم أكثر تكلفة، إلى جانب حقيقة أنه ربما تم تقديره بأقل من قيمته الحقيقية عندما ألقيت نظرة خاطفة عليه منذ أشهر مضت.
Vobra Duo: عرض MacroGenics لنموذج التحول في سرطان البروستاتا
أعلنت شركة Macrogenics في نوفمبر أن التسجيل في دراسة TAMARACK للمرحلة الثانية لعقار vobramitamab duocarmazine، وهو أحد مركبات ADC المعروف أيضًا باسم vobra duo، قد اكتمل مسبقًا. تقوم الشركة باختبار المادة البيولوجية لعلاج سرطان البروستاتا النقيلي المقاوم للإخصاء (MCRPC).
عادةً ما يتم علاج المرضى الذين يعانون من MCRPC باستخدام علاجات تستهدف محور مستقبلات الأندروجين مثل أبيراتيرون، والعلاجات الكيميائية مثل دوسيتاكسيل، والعلاجات المناعية مثل بيمبروليزوماب، والمستحضرات الصيدلانية الإشعاعية. ومع ذلك، تأتي هذه العلاجات بمعدلات استجابة متفاوتة وآثار جانبية كبيرة ومقاومة.
يستهدف ثنائي Vobra على وجه التحديد الخلايا السرطانية التي تعبر عن B7-H3 لتوصيل حمولة سامة للخلايا. سيكون هذا هدفًا فريدًا في MCRPC وسيوفر للمرضى خيارًا آخر مع آثار جانبية محتملة أقل من البدائل الأقل انتقائية مثل العلاج الكيميائي. ويمكن استخدامه أيضًا جنبًا إلى جنب مع عوامل أخرى للحصول على تأثيرات تآزرية. قد يكون MacroGenics أيضًا قادرًا على تحديد المرضى، من خلال المؤشرات الحيوية، الذين من المرجح أن يستجيبوا.
يرتبط ارتفاع مستوى B7-H3 بتطور أكثر سرعة وفتكًا لسرطان البروستاتا، لذا يعد هذا هدفًا مثيرًا للاهتمام. تتم دراسة B7-H3 في مؤشرات متعددة. أحد الأصول الأخرى لشركة MacroGenics، وهو enoblituzumab، وهو “جسم مضاد بشري، مصمم هندسيًا، لاستهداف B7-H3″، بدا آمنًا نسبيًا وأظهر فعالية مبكرة واعدة في علاج سرطان البروستاتا.
يعد كل من vobra duo وenoblituzumab أساسيين في خط أنابيب MacroGenics الذي يركز على سرطان البروستاتا.
ماكروجينيكس
يجب على المستثمرين التعامل مع بيانات TAMARACK بحذر، حيث إن الوعد بآلية عمل جديدة في مجال علاجي به احتياجات عالية غير ملباة موجود، ولكن العقبات التي تحول دون النجاح ستكون هائلة. وستكون البيانات، التي من المتوقع صدورها في وقت لاحق من هذا العام، بمثابة حدث مهم للشركة ويمكن أن تدفع السهم للأعلى في حالة وجود أخبار إيجابية.
القدرة المادية
وبالانتقال إلى الميزانية العمومية لشركة MacroGenics، فإن القيمة المجمعة لـ “النقد وما يعادله” (89.9 مليون دولار)، و”الأوراق المالية القابلة للتسويق” (166.5 مليون دولار)، يبلغ إجماليها 256.4 مليون دولار من الأصول السائلة. وتبلغ “النسبة المتداولة”، المحسوبة على أساس إجمالي الأصول المتداولة مقسومة على إجمالي الالتزامات المتداولة، حوالي 5.68، مما يشير إلى وضع سيولة قوي على المدى القصير.
على مدى الأشهر التسعة الماضية، بلغ “صافي النقد المستخدم في الأنشطة التشغيلية” 50.2 مليون دولار أمريكي، وهو ما يُترجم إلى حرق نقدي شهري يبلغ حوالي 5.6 مليون دولار أمريكي. إن تقسيم الأصول السائلة على هذا الحرق النقدي الشهري يعطي “مدرجًا نقديًا” يبلغ حوالي 46 شهرًا، مما يشير إلى فترة أطول قبل ظهور مخاوف التمويل. ومع ذلك، تعتمد هذه القيم على الأداء السابق وقد لا تتنبأ بشكل مباشر بالنتائج المستقبلية.
وبالنظر إلى الوضع المالي الحالي لشركة ماكروجينيكس وقدرتها على تغطية الالتزامات قصيرة الأجل بكمية كبيرة من الأصول السائلة، فإن احتمالات الحاجة إلى تمويل إضافي خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة منخفضة.
معنويات السوق
وفقًا لبيانات Seeking Alpha، تقدم MGNX ملفًا استثماريًا دقيقًا يتميز بعناصر متناقضة. وتبلغ القيمة السوقية للشركة 1.07 مليار دولار، وتقف على أساس مالي كبير. يتوقع المحللون نمو الإيرادات من 80.88 مليون دولار في عام 2023 إلى 153.38 مليون دولار بحلول عام 2025، مما يشير إلى آفاق نمو قوية. يعد زخم أسهم MGNX استثنائيًا، حيث يتفوق على أداء SPY بشكل ملحوظ عبر جميع الأطر الزمنية الملحوظة خلال العام الماضي، مما يسلط الضوء على ثقة السوق القوية.
تبلغ الفائدة القصيرة 8,338,224 سهمًا (حوالي 5%)، مما يشير إلى مستوى معتدل من شكوك المستثمرين أو نشاط التحوط، وهو ما يستحق المراقبة بحثًا عن التقلبات المحتملة. ارتفعت الملكية المؤسسية بنسبة 99.64%، مع تحركات ملحوظة بما في ذلك Bellevue Group وBlackrock وT. Rowe Price التي أظهرت ارتفاعًا في مراكزها، في حين خفضت Armiste Capital وVangguard مراكزها، مما يعكس المشاعر المؤسسية الديناميكية. تكشف التداولات الداخلية على مدار الـ 12 شهرًا الماضية عن نشاط إيجابي صاف، مع شراء أسهم أكثر من بيعها، مما قد يشير إلى ثقة المطلعين في مستقبل الشركة.
وبالنظر إلى هذه العوامل، يمكن تصنيف معنويات السوق لدى MGNX على أنها “قوي“، مدعومة بآفاق النمو، والزخم القوي للأسهم، ونشاط التداول الإيجابي من الداخل.
هل سهم MGNX شراء أم بيع أم تعليق؟
ما زلت أحب أسهم MacroGenics. حتى بعد مضاعفة السعر ثلاث مرات، لا يبدو الأمر باهظ الثمن هنا. إنهم يحققون تقدمًا مثيرًا للاهتمام في سرطان البروستاتا من خلال آلية عملهم الفريدة. يؤكد الانتهاء السريع من التسجيل في المرحلة الثانية من دراسة TAMARACK على كفاءتها التشغيلية وتأثيرها المحتمل على السوق. وفقا لاثنين أبحاث سوق جسر البياناتومن المتوقع أن يصل السوق العالمي لـ MCRPC إلى 17.7 مليار دولار في عام 2029، مما يؤكد أهمية جهود MacroGenics.
من الناحية المالية، تُظهر MacroGenics مرونة مع وضع سيولة قوي، مما يقلل من مخاطر التمويل على المدى القريب. ومع ذلك، يجب على المستثمرين مراقبة بيانات TAMARACK القادمة والبقاء على دراية بالتقلبات الكامنة في الاستثمار في مجال التكنولوجيا الحيوية. حتى في حالة النجاح السريري والتنظيمي والسوقي (حدث ذو احتمالية منخفضة)، تظل MacroGenics بعيدة عن تحقيق إيرادات ذات مغزى لسنوات، وبالتالي فهي استثمار مضارب.
ومع ذلك، ونظرًا لخط أنابيب الشركة القوي، والصحة المالية، والمعنويات الإيجابية في السوق، فإن MacroGenics تقدم فرصة “شراء” مثيرة للاهتمام، وإن كانت مضاربة.
