مؤسسة أبحاث لامب (ناسداك:LRCX) كشفت عن أداء مالي قوي في الربع الرابع من عام 2023 والذي يظهر تحسنًا كبيرًا في الإيرادات الفصلية. كما أظهر اتجاه الإيرادات السنوية تحسنًا قويًا خلال السنوات الماضية. بالرغم من ارتفاع المصاريف التشغيلية ويشير النمو القوي في صافي الدخل إلى قدرة الشركة على الاستفادة من ارتفاع التكاليف. يعرض هذا المقال التحليل المالي والفني لشركة Lam Research ويوفر فرصًا استثمارية للمستثمرين على المدى الطويل. وبما أن السعر يتداول حاليًا عند مستويات ذروة الشراء، فإن الانخفاض التالي في السعر يعتبر فرصة شراء قوية للمستثمرين على المدى الطويل.
نبذة عن الشركة
تعد Lam Research الكيان الرائد في صناعة أشباه الموصلات وتلعب دورًا محوريًا في دفع تطور الإلكترونيات الدقيقة. وقد طورت الشركة شراكات هامة مع أبرز الشركات المصنعة لأشباه الموصلات في العالم على مدار العقود الأربعة الماضية، مما يسمح بإنتاج أجهزة إلكترونية أصغر حجمًا وأكثر كفاءة لتلبية الطلب المتزايد على التكنولوجيا. تشارك الشركة في تصميم وتصنيع وخدمة معدات معالجة أشباه الموصلات وتستمر في التطور في مجال البحث والتطوير وإدارة سلسلة التوريد العالمية ومبادرات البيئة والصحة والسلامة. تتمثل العمليات التجارية الأساسية لشركة Lam Research في أنظمة الحفر وأنظمة الترسيب وعمليات التنظيف المتعلقة بمعدات تصنيع أشباه الموصلات. تستفيد الشركة من بيع أنظمة المعدات هذه لمصنعي أشباه الموصلات وتستفيد أيضًا من خدمات ما بعد البيع بما في ذلك الصيانة والإصلاح والتحديث وبيع قطع الغيار لزيادة تعزيز تدفقات الإيرادات. وقد أظهرت الشركة أداءً مالياً قوياً على مر السنين مما يسلط الضوء على التزامها بالابتكار والتطوير المستمر والتقدم التكنولوجي.
الأداء المالي
يُظهر أحدث تقرير للأرباح لشركة Lam Research أداءً ماليًا قويًا، مما يسلط الضوء على مكانة الشركة الرائدة في صناعة أشباه الموصلات. ارتفعت الإيرادات الفصلية للربع الرابع من عام 2023 بنسبة 7.9٪ لتصل إلى 3.758 مليار دولار أمريكي مقارنة بـ 3.48 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2022. وتنخفض الإيرادات المستلمة على أساس سنوي مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، لكن اتجاهات الإيرادات تظهر نموًا قويًا منذ عام 2010 كما هو موضح في الرسم البياني أدناه. علاوة على ذلك، بلغت الإيرادات السنوية لعام 2023 17.43 مليار دولار أمريكي وتظهر زخمًا إيجابيًا قويًا. ويمثل المسار الإيجابي المستمر في الإيرادات السنوية القوة المالية للشركة وحضورها في السوق على المدى الطويل.
يتم توزيع إيرادات الشركة بين إيرادات النظام والإيرادات المتعلقة بدعم العملاء. وتحتل إيرادات النظام 61.2% من إجمالي الإيرادات للربع الرابع من عام 2023 بقيمة 2.299 تريليون دولار. يعرض الرسم البياني أدناه تفاصيل إيرادات النظام، مما يوضح أن الشركة تحقق الجزء الأكبر من الإيرادات من الذاكرة، والتي تتكون من الذاكرة غير المتطايرة (NVM) وذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) وتحتل 48٪ من الإيرادات لQ4. ومن المتوقع أن ينمو حجم سوق الذاكرة بشكل ملحوظ، وهو ما سيساهم على الأرجح بشكل إيجابي في الأداء المالي للشركة في السنوات القادمة.
قطاعات إيرادات النظام، مخطط بواسطة Origin Pro (Lam Research)
وارتفع إجمالي المصاريف التشغيلية إلى 700.24 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2023 مقارنة بـ 631.67 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2023. كما ارتفع إجمالي تكلفة البضائع المباعة إلى 2,001 مليار دولار أمريكي. وعلى الرغم من ارتفاع المصاريف، ارتفع صافي الدخل إلى 954.27 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2023 مقارنة بـ 887.4 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023. ويوضح الرسم البياني أدناه زيادة بنسبة 480.5٪ في صافي الدخل خلال العقد الماضي. ويسلط النمو القوي في صافي الدخل الضوء على قدرة الشركة على زيادة الربحية من خلال إدارة النفقات، وحتى ارتفاع التكاليف.
ويلاحظ نمو الشركة أيضًا في الميزانية العمومية ونتائج التدفقات النقدية، حيث ارتفع الاحتياطي النقدي إلى 5.6 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2023 من 5.2 مليار دولار في نهاية الربع السابق. ويعود هذا النمو في الاحتياطي النقدي إلى النقد المذهل الذي بلغ 1,454 مليار دولار والذي تم توليده من الأنشطة التشغيلية. يبلغ إجمالي التدفق النقدي الحر لشركة Lam Research خلال الاثني عشر شهرًا الماضية المنتهية في ديسمبر 2023 4,864 مليار دولار، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه. يشير التدفق النقدي الحر القوي إلى عمليات صحية وقدرة الشركة على تمويل التوسع ودفع الأرباح وخفض الديون دون دعم خارجي. هذه السيولة القوية تضع الشركة في مكانة مناسبة للاستثمارات المستقبلية وفرص النمو.
الاستثمارات الاستراتيجية وفرص النمو
يوضح الرسم البياني أدناه نسبة السعر إلى التدفق النقدي الحر لشركة Lam Research وASML Holding NV (ASML) وApplied Materials (AMAT) وKLA Corporation (KLAC). إن نسبة المواد التطبيقية وأبحاث LAM هي الأدنى، مما يشير إلى أن هذه الشركات من المحتمل أن تكون مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بالمنافسين. وقد أظهرت شركة لام للأبحاث تحسناً قوياً في صافي الدخل والتدفق النقدي الحر، مما يسلط الضوء على الكفاءة التشغيلية. وقد لا تنعكس هذه الكفاءة بشكل كامل في سعر السهم، مما يجعلها تبدو مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بقدراتها على توليد النقد. علاوة على ذلك، فإن الشركة في وضع يمكنها من الاستفادة من الطلب المتزايد على التكنولوجيا بناءً على آفاق النمو في الصناعة. ولذلك، تشير النسبة المنخفضة إلى أن سعر السهم منخفض مقارنة بحجم التدفق النقدي الحر الذي تولده الشركة، مما يسلط الضوء على إمكانية تحقيق المزيد من الارتفاع.
ووفقًا لأحدث تقرير للأرباح، أعرب الرئيس والمدير التنفيذي لشركة LAM Research أيضًا عن ثقته في الأداء المالي للشركة من حيث الاستثمار الاستراتيجي في تمييز المنتجات وتطوير البنية التحتية العالمية الفعالة. كما أن شركة Lam Research قادرة على الاستفادة من الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء في قطاعات الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر والبنية التحتية والسيارات في عام 2024. لذلك، تتوقع الشركة نموًا قويًا في الإيرادات على المدى الطويل على الرغم من التقلبات قصيرة المدى. ويعرض الرسم البياني أدناه تقديرات الإيرادات لعام 2024، والتي من المتوقع أن تبلغ 14.75 مليار دولار، وهي أقل من إيرادات عام 2023 البالغة 17.43 مليار دولار. إلا أن الإيرادات لعامي 2025 و2026 تقدر بـ 17.51 مليار دولار و20.27 مليار دولار على التوالي . تشير توقعات النمو القوية هذه إلى أن المستثمرين قد يبحثون عن الاستثمار على المدى الطويل.
علاوة على ذلك، فإن اتحاد أبحاث أشباه الموصلات الذي تبلغ قيمته 5 مليارات دولار من قبل إدارة الرئيس بايدن يؤثر على أبحاث لام وصناعة أشباه الموصلات. تعد هذه المبادرة جزءًا من قانون الرقائق والعلوم وتشير إلى دعم فيدرالي قوي لهذه الصناعة، وهو ما قد يفيد شركة Lam Research باستخدام الاستثمار المتزايد في البحث والتطوير. قد يؤدي التركيز على تحسين صناعة أشباه الموصلات المحلية إلى فرص جديدة لشركة Lam Research من خلال التوافق مع الخطط الإستراتيجية للحكومة لتعزيز النظام البيئي لأشباه الموصلات في الولايات المتحدة.
بشكل عام، تُظهر أحدث تقارير الأرباح لشركة Lam Research أداءً قويًا على الرغم من تقلبات الإيرادات قصيرة المدى. ويسلط النمو القوي لصافي الدخل والتدفق النقدي الحر الضوء على الكفاءة التشغيلية خلال ضغوط التكلفة، مما يشير إلى إمكانات النمو المستدام. واستنادًا إلى توقعات النمو القوية لصناعة أشباه الموصلات، فإن الشركة في وضع يمكنها من الاستفادة من الطلب التكنولوجي القوي.
الصورة الفنية طويلة المدى
الصورة الفنية طويلة المدى لشركة Lam Research هي أيضًا صعودية بقوة، كما يظهر في الرسم البياني الربع سنوي أدناه. ارتفع سعر السهم باستمرار من أدنى مستوى في عام 2018 عند 114.02 دولارًا. واجه هذا الارتفاع القوي مقاومة عند 712.88 دولارًا وبدأ تصحيحًا قويًا في عام 2022. وكان هذا التصحيح القوي للسعر عميقًا وانعكس من المنطقة الرئيسية البالغة 294.88 دولارًا والتي تتميز بمطرقة صعودية في الربع الرابع من عام 2022 مما أدى إلى ارتفاع قوي في الأسعار حطم المستويات القياسية السابقة. . يلاحظ في الرسم البياني أن الشموع الربع سنوية للربع الرابع من عام 2023 والربع الأول من عام 2024 كانت قوية جدًا، مما يسلط الضوء على تقلبات كبيرة في الأسعار ويشير إلى تصحيح قوي للسعر. ومن المثير للاهتمام أن نلاحظ أن سعر السهم ارتفع بأكثر من 700٪ من أدنى مستوياته في عام 2018 خلال فترة قصيرة. ويشير هذا الارتفاع في الأسعار إلى طلب قوي في السوق خلال السنوات الماضية، وبالتالي فإن أي تصحيح من هذه المناطق قد يكون أعمق.
الرسم البياني الربع سنوي LRCX (stockcharts.com)
لفهم هذه الزيادة القوية في الأسعار بشكل أكبر، يُظهر الرسم البياني الشهري أدناه الوتد الموسع الصعودي من أدنى مستوى لعام 2018 عند 114.02 دولارًا. يسلط تشكيل الوتد المتسع الصاعد الضوء على التقلبات القوية. تشير الشموع الشهرية القوية لشهر نوفمبر 2023 وديسمبر 2023 ويناير 2024 وفبراير 2024 إلى أن السوق قريب جدًا من تسجيل قمة وجاهز لبدء التصحيح القوي. تشير هذه الشموع الشهرية إلى القضبان المتقلبة القوية في الرسم البياني الشهري. علاوة على ذلك، اصطدمت هذه القضبان المتقلبة بالمقاومة القوية للوتد المتسع الصاعد، مما يشير إلى أن السوق يمكن أن يبدأ تصحيحًا قويًا للسعر. ومن ناحية أخرى، يقترب مؤشر القوة النسبية أيضًا من مستويات التشبع في الشراء. يشير ظهور القضبان المتقلبة الثقيلة ومقاومة الوتد الموسع الصعودي إلى أن السعر قد يبدأ تصحيحًا على مدى الرسم البياني.
الرسم البياني الشهري LRCX (stockcharts.com)
الإجراء الرئيسي للمستثمرين
وفقا للمناقشة أعلاه، يتم تداول سعر السهم حاليا عند مقاومة قوية ويعتبر في منطقة ذروة الشراء. تظهر حالة التشبع الشرائي هذه أيضًا على الرسم البياني الأسبوعي الذي يظهر نموذج الرأس والكتفين المقلوب حيث يقع الرأس عند 294.88 دولارًا أمريكيًا والكتفين عند 368.54 دولارًا أمريكيًا و392.28 دولارًا أمريكيًا. شكلت هذه الأنماط قاعدة صعودية وأشارت إلى تشكل القاع طويل المدى. ومع ذلك، يتم تداول مؤشر القوة النسبية حاليًا عند مستويات ذروة الشراء، مما يسلط الضوء على احتمالية تصحيح الأسعار. إذا تطور التصحيح السعري من هذه المنطقة فإن الدعم الأول سيكون 700 دولار كما هو موضح في الرسم البياني أدناه. يمكن للمستثمرين التفكير في شراء Lam Research عند هذا المستوى حيث تتوقع الشركة نموًا ماليًا قويًا في السنوات القادمة.
الرسم البياني الأسبوعي LRCX (stockcharts.com)
المخاطر
صناعة أشباه الموصلات ذات طبيعة دورية، مما يؤدي إلى تقلبات قوية في الأسعار. تمثل التقلبات الدورية وزيادة النفقات التشغيلية بيئة مليئة بالتحديات لتحقيق نمو مستقر على المدى الطويل. ويؤدي التقلب القوي إلى زيادات قوية في الأسعار خلال فترة زمنية قصيرة، ولكن السعر يمكن أن يتقلب في نطاقات واسعة. علاوة على ذلك، فإن انخفاض نسبة السعر إلى التدفق النقدي الحر يسلط الضوء على الإمكانية الصعودية، ولكن هذا يمثل أيضًا تقدير السوق الحالي لآفاق نمو شركة Lam Research. يوفر الدعم الفيدرالي لقانون الرقائق والعلوم فرصًا جديدة، لكن تعرض الصناعة للتوترات الجيوسياسية واضطرابات سلسلة التوريد والتحولات التكنولوجية تشير إلى مخاطر كبيرة. يتم تأكيد التقلبات القوية في الأسعار بشكل أكبر من خلال الوتد الصاعد المتسع، ويتداول السعر حاليًا عند المستوى العلوي لمقاومة هذا الوتد ويظهر ظروف ذروة الشراء. يمكن أن تؤدي ظروف ذروة الشراء هذه إلى تصحيحات كبيرة في الأسعار، وقد تكون هذه التصحيحات أعمق من التوقعات بسبب التقلبات الشديدة.
افكار اخيرة
في الختام، يُظهر الأداء المالي لشركة Lam Research للربع الرابع من عام 2023 إمكانية تحقيق نمو مستقر. وعلى الرغم من ارتفاع إجمالي المصاريف التشغيلية، إلا أن الشركة تظهر نمواً قوياً في صافي الدخل والتدفقات النقدية الحرة، مما يبرز الكفاءة التشغيلية. إن الوضع المالي الحالي للشركة للاستفادة من الطلب القوي على الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء يمهد الطريق لنمو الإيرادات على المدى الطويل على الرغم من التقلبات قصيرة المدى. علاوة على ذلك، يمكن أن تستفيد أبحاث لام أيضًا من مبادرات البحث والتطوير من خلال الدعم الفيدرالي البالغ 5 مليارات دولار.
من ناحية أخرى، يشير التحليل الفني إلى زخم صعودي قوي على المدى الطويل، لكن السعر يتداول حالياً عند مستويات التشبع في الشراء مما يدل على احتمالية قوية لتصحيح السعر. وبما أن الأساسيات قوية، فقد يُنظر إلى تصحيح الأسعار التالي على أنه فرصة شراء قوية للمستثمرين على المدى الطويل. يبلغ الدعم القوي لشركة Lam Research حوالي 700 دولار ويمكن للمستثمرين اعتبار هذا المستوى بمثابة نقطة شراء للاستثمار.
