شركة كيرتس رايت (بورصة نيويورك: سو) تقدم منتجات وخدمات هندسية في جميع أنحاء العالم لأسواق الطيران الصناعي والدفاع. أعلنت CW مؤخرًا عن نتائجها السنوية والربع سنوية، والتي سأقوم بتحليلها. تبدو CW قوية بشكل أساسي ومالي. لكنني أعتقد أن الوقت الحالي ليس هو الوقت المناسب لذلك أدخل الأسهم. لذلك، أقوم بتعيين تصنيف تعليق على CW.
تحليل مالي
نشرت CW مؤخرًا نتائج الربع الرابع من السنة المالية 23 والسنة المالية 23. بلغ إجمالي صافي المبيعات للربع الرابع من العام المالي 23 785.7 مليون دولار، بزيادة قدرها 3.7% مقارنة بالربع الرابع من العام المالي 22. وكان الأداء القوي في قطاعات الطيران والصناعة والبحرية والطاقة هو السبب الرئيسي لزيادة المبيعات. نمت المبيعات من قطاع الطيران والصناعة بنسبة 7% في الربع الرابع من العام المالي 23 مقارنة بالربع الرابع من العام المالي 22. كان السبب الرئيسي لارتفاع المبيعات في هذا القطاع هو زيادة مبيعات OEM لمنتجات الاستشعار وارتفاع الطلب على إلكترونيات إدارة الطاقة الجديدة. زادت المبيعات من قطاع البحرية والطاقة بنسبة 3% في الربع الرابع من العام المالي 23 مقارنة بالربع الرابع من العام المالي 22. واستفاد هذا القطاع من ارتفاع الطلب على معدات أنظمة التوقيف وزيادة مبيعات الصمامات الصناعية. بلغ هامش الدخل التشغيلي للربع الرابع من السنة المالية 2023 20.4%، والذي كان 20.7% في الربع الرابع من السنة المالية 22. ويعود الانخفاض في الهامش إلى زيادة الاستثمار في البحث والتطوير. ارتفع صافي الأرباح بنسبة 10% في الربع الرابع من العام المالي 23 مقارنة بالربع الرابع من العام المالي 22.
تسعى ألفا
وكانت مبيعات السنة المالية 23 أعلى بنسبة 11.2% مقارنة بالسنة المالية 2022، وزاد صافي الأرباح بنسبة 20.4%. كان أداء CW جيدًا جدًا في السنة المالية 23، وكانت توجيهاتها للعام المالي 24 إيجابية أيضًا. وتتوقع الإدارة أن تبلغ مبيعات السنة المالية 24 حوالي 2.9 مليار دولار، وهو ما يزيد بنسبة 5% عن مبيعات السنة المالية 23. إن الطلب الذي شهدته قوي، ويظهر ذلك بوضوح في دفتر الطلبات الخاص بها. وصل دفتر طلباتها إلى 3.1 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 5% مقارنة بالعام المالي 22. ويعزى هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى الطلب القوي في سوق الطيران والدفاع في جميع أنحاء العالم. وقد زاد حجم الأعمال المتراكمة بنسبة 9% في السنة المالية 23 مقارنة بالسنة المالية 22. وبالنظر إلى تحسين سلسلة التوريد، أعتقد أنهم قد يكونون قادرين على العمل من خلال غالبية الأعمال المتراكمة في السنة المالية 24. بالإضافة إلى ذلك، فإن زيادة الإنفاق على الدفاع في جميع أنحاء العالم يعد بمثابة رياح داعمة للشركة. لذا، وبالنظر إلى هذه العوامل، أعتقد أنها قد تحقق هدف المبيعات الخاص بها للعام المالي 24. على الرغم من أنني أتوقع أن تكون الهوامش ثابتة بسبب زيادة استثمارات الشركة في البحث والتطوير، والتي أعتقد أنها قد تؤثر على هوامشها على المدى القصير، إلا أنها ستكون مفيدة لنمو المبيعات العضوية على المدى الطويل. لذلك لن يكون الأمر مصدر قلق كبير حتى لو كانت الهوامش أقل في الأرباع القادمة.
التحليل الفني
عرض التداول
يتم تداول CW بسعر 238.1 دولارًا. يبدو أن CW سهمًا جذابًا بناءً على الرسم البياني للسعر لأنه لم تكن هناك حركة ديناميكية على مر السنين باستثناء انهيار كوفيد. بخلاف ذلك، فإن حركة السعر ثابتة تمامًا. عندما نلاحظ حركة السعر على مر السنين، يمكننا أن نرى أن سعر السهم يتحرك للأعلى، ثم يتماسك قليلاً، ثم يواصل مساره التصاعدي. إنها علامة صحية لأنه عندما يتحرك سعر السهم للأعلى دون أي توحيد أو تصحيح، هناك فرص كبيرة لانخفاض سعر السهم. في الوقت الحالي، وصل سعر سهم CW إلى الحد الأعلى لمؤشر بولينجر. ولذلك لا أتوقع ارتفاعاً كبيراً عن المستوى الحالي. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع سعر سهمها خلال الأشهر الأربعة الماضية، وبعد تحليل حركة السعر السابقة، أعتقد أنه قد يتماسك أو يصحح لمدة شهر أو شهرين. وبالتالي، لا أرى أي فرصة للشراء في الوقت الحالي.
هل يجب على المرء أن يستثمر في الأسلحة الكيميائية؟
تسعى ألفا
يبدو نمط المساهمة في CW قويًا. تمتلك المؤسسات 83.77% من أسهم الشركة. لذلك، فهو يفسر حركة السعر الثابتة لهذا السهم. عندما تمتلك المؤسسات ما يزيد عن 50% من حصة شركة ما، فإنها تكون مستقرة نسبياً من الشركات التي تمتلك المؤسسات فيها أقل من 50%.
الآن، النظر في الميزانية العمومية. كان لديها 406.8 مليون دولار نقدًا بحلول نهاية ديسمبر 2023، والتي كانت 257 مليون دولار في ديسمبر 2022. وقد انخفض الدين طويل الأجل قليلاً. لذا، فهي تبدو قوية بشكل أساسي ومالي. الآن، النظر في تقييم CW. تبلغ نسبة السعر إلى الربحية (FWD) 23.44x، وهو أعلى من متوسط القطاع البالغ 18.92x. قد يبدو الأمر مكلفًا في الوقت الحالي، ولكن على المدى الطويل، أعتقد أن CW يمكن أن تكون مجزية نظرًا لزيادة إنفاقها على البحث والتطوير، مما قد يعزز نمو مبيعاتها. الآن، بعد تحليل جميع العوامل، أعتقد أن CW هي شركة قوية على المدى الطويل. ومع ذلك، لا أرى أن مستوى السعر الحالي هو نقطة الدخول المثالية لأن السعر كان في ارتفاع مستمر، وقد وصل إلى نطاق بولينجر العلوي. لذلك، قد يكون صحيحا على المدى القصير. ومن ثم، أقوم بتعيين تصنيف تعليق على CW.
مخاطرة
حوالي 46% من إجمالي صافي مبيعاتها في عام 2023 كانت من المشاريع العسكرية الأمريكية أو مرتبطة بها. كانت ميزانية الدفاع الأمريكية دائمًا دورية، وترتفع استجابةً للتهديدات المتصورة للأمن القومي والمخاوف العامة بشأن سلامة الأمة. قد تكون هناك فترات ينفق فيها الجيش أقل. وضع قانون مراقبة الميزانية لعام 2011 (BCA)، الذي أقره الكونجرس في أغسطس 2011، قيودًا على الإنفاق وتخفيضات محددة على الإنفاق الدفاعي لمدة عشر سنوات تنتهي في عام 2021. بدأ الحجز، وهو المصطلح الذي يطلق على هذه التخفيضات والقيود في الميزانية، في مارس 2013. في كل عام حتى عام 2019، تمكن الكونجرس من رفع سقف الإنفاق التقديري مؤقتًا من خلال سلسلة من الصفقات بين الحزبين. تم التوقيع على قانون الموازنة بين الحزبين لعام 2019، والذي زاد قيود ميزانية BCA للإنفاق التقديري على الدفاع وغير الدفاع في عامي 2020 و2021 وأطال التخفيضات المطلوبة في إنفاق BCA حتى عام 2029، ليصبح قانونًا في 2 أغسطس 2019. وقد يستلزم الحجز خفضًا إنفاق الحكومة الفيدرالية في الولايات المتحدة حتى السنة المالية 2029 إذا لم يتم اتخاذ أي تشريعات أو إجراءات تصحيحية أخرى. وتثير حالة عدم اليقين هذه احتمالية تقليص واحد أو أكثر من برامجها، أو تأجيلها، أو وقفها في حال قررت حكومة الولايات المتحدة خفض ميزانيتها الدفاعية أو تخصيص الأموال بشكل مختلف. وقد يشهدون انخفاضًا في المبيعات والأرباح إذا تم تقليص أو تأجيل أو إلغاء واحد أو أكثر من البرامج التي يقدمون لها السلع والخدمات.
الحد الأدنى
تبدو الأسلحة الكيميائية قوية على المدى الطويل. لقد سجلت نتائج قوية، والتوجيه للسنة المالية 24 جيد. لكنني لا أعتقد أن مستوى السعر الحالي هو نقطة الدخول المثالية. أتوقع تصحيحًا طفيفًا على المدى القصير. ومن ثم، أقوم بتعيين تصنيف تعليق على CW.
