IUSV: لماذا تعتبر القيمة خيارًا جذابًا خلال أعلى مستويات السوق القياسية (NASDAQ:IUSV)

أطروحة الاستثمار

iShares Core S&P US Value ETF (ناسداك: آي يو إس في) يضمن تصنيف شراء نظرًا لقدرته على تحقيق عوائد متساوية تقريبًا مع مؤشر S&P 500 ذو القيمة السوقية أو إجمالي أموال السوق مع توفير التنويع حاليًا من الشركات العملاقة والمقتنيات التكنولوجية الكبيرة بما في ذلك “Magnificent Seven”. بالإضافة إلى ذلك، حققت IUSV هذه العوائد بينما شهدت تقلبات أقل نسبيًا من السوق بشكل عام. أخيرًا، تقوم IUSV بمطابقة الصناديق النظيرة ذات القيمة الأعلى بأقل نسبة نفقات مع تحقيق أكبر قدر من التنوع من حيث كمية ممتلكاتها.

نظرة عامة على الصندوق وصناديق الاستثمار المتداولة المقارنة

IUSV هو صندوق متداول في البورصة يُدار بشكل سلبي أو ETF ويسعى إلى تتبع مؤشر القيمة S&P 900. وبالتالي فإن الصندوق يستحوذ على الحيازات الكبيرة والمتوسطة التي تظهر خصائص القيمة. تحدد iShares هذه الخصائص على أنها أسهم مقومة بأقل من قيمتها في السوق مقارنة بالشركات المماثلة. مع بدايتها في في عام 2000، كان لدى IUSV 741 ملكية و16.51 مليار دولار أمريكي في الأصول المُدارة. تتمتع IUSV بأكبر وزن حسب قطاع السوق في القطاع المالي (22.36٪)، تليها الرعاية الصحية (18.01٪) والصناعات (11.63٪).

ولأغراض المقارنة، فإن الصناديق الأخرى التي تم فحصها هي SPDR Portfolio S&P 500 Value ETF (SPYV)، وعامل قيمة الإخلاص ETF (FVAL)، وVangguard Value ETF (VTV). IUSV هو الأقرب في المقتنيات والأداء إلى SPYV الذي يتتبع مؤشر القيمة S&P 500. يتتبع FVAL مؤشر عامل القيمة الخاص بشركة Fidelity الأمريكية. مقارنةً بـ IUSV، فإن FVAL أثقل بكثير في مجال تكنولوجيا المعلومات (28.66٪) وتتضمن عددًا من الشركات الضخمة وممتلكات التكنولوجيا الكبيرة في أعلى 10. تتبع VTV مؤشر CRSP US Large Cap Value Index. وهو صندوق آخر يُدار بشكل سلبي ويستحوذ على حيازات كبيرة في الولايات المتحدة. ولذلك، فإن VTV له العديد من الخصائص المشابهة لـ IUSV وFVAL.

الأداء ونسبة النفقات وعائد الأرباح

أظهرت IUSV عائدًا سنويًا متوسطًا لمدة 5 سنوات قدره 14.00٪. بالمقارنة، شهدت SPYV متوسط ​​عائد لمدة 5 سنوات بنسبة 12.43٪، وFVAL لديها متوسط ​​عائد سنوي لمدة 5 سنوات بنسبة 14.19٪، وVTV لديها عائد سنوي لمدة 5 سنوات بنسبة 11.21٪. لقد تخلفت IUSV عن مؤشر S&P 500 قليلاً خلال السنوات الخمس الماضية، والتي شهدت متوسط ​​عائد سنوي لمدة 5 سنوات قدره 14.72٪.

تم ربط IUSV بأقل نسبة نفقات لصناديق القيمة النظيرة المقارنة عند نسبة منخفضة جدًا تبلغ 0.04%. بالإضافة إلى ذلك، تقدم IUSV عائد أرباح جدير بالملاحظة بنسبة 1.67٪. ومع ذلك، فإن عائد توزيعات أرباح VTV أعلى بنسبة 2.31٪. وقد تزايدت عائدات جميع الصناديق على مدى السنوات الخمس الماضية، ولدى IUSV معدل نمو سنوي مركب يبلغ 2.49٪ على مدى 5 سنوات.

نسبة المصروفات، والأصول الخاضعة للإدارة، ومقارنة عوائد الأرباح

اضغط للتكبير

المصدر: البحث عن ألفا، 12 مارس 24

IUSV Holdings ومزاياها التنافسية

تتمتع IUSV بأكبر قدر من التنوع في صناديق القيمة المقارنة بـ 741 حيازة. وعلى الرغم من هذا التنويع العالي، لا يزال الصندوق قادرًا على الحصول على وزن بنسبة 17.35٪ في أكبر 10 ممتلكات لديه. IUSV مشابه في مزيج المقتنيات لـ SPYV وVTV. ومع ذلك، فهو يختلف بشكل كبير عن FVAL الذي له وزن أكبر على قطاع تكنولوجيا المعلومات.

أفضل 10 مقتنيات لصناديق الاستثمار المتداولة IUSV وPer Value ETFs

اضغط للتكبير

المصدر: متعدد، جمعه المؤلف في 12 مارس 24

تتمتع صناديق القيمة مثل IUSV بميزتين رئيسيتين مقارنة برجحان صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى. أولا، تقدم IUSV التنويع بعيدا عن الشركات الضخمة، وممتلكات التكنولوجيا الكبيرة المدرجة في “Magnificent Seven”، ولكنها لا تزال تشمل الشركات التي تم تحديدها على أنها تتمتع بأساسيات قوية. ثانيًا، تقدم IUSV أداءً تاريخيًا قويًا بينما تُظهر تقلبات أقل نسبيًا من “السوق” بشكل عام. وتناقش هذه المزايا التنافسية بمزيد من التفصيل أدناه.

الميزة الرئيسية رقم 1: التنويع بعيدًا عن “العظماء السبعة”

الاختلاف الأول هو أن IUSV تفتقر إلى Magnificent Seven في أعلى 10 مقتنيات لها. ويمثل هذا اختلافًا واضحًا عن أي صندوق مؤشر S&P 500 أو حتى FVAL، وهو صندوق ذو قيمة نظيرة. بالإضافة إلى صناديق مؤشر S&P 500، يتضمن إجمالي صناديق السوق أيضًا مزيجًا قويًا من الحيازات الضخمة ذات التقنية العالية. على سبيل المثال، يعد صندوق Admiral Shares (VTSAX) التابع لـ Vanguard’s Total Stock Market Index Fund عبارة عن صندوق مؤشر واسع النطاق ومنخفض التكلفة يستحوذ على 3747 ملكية. وعلى الرغم من هذا التنويع الهائل، فإن 23.31% من وزن الصندوق يتركز في أسهم Magnificent Seven. بالإضافة إلى ذلك، من بين أكبر 10 ممتلكات لصندوق Vanguard’s S&P 500 ETF (VOO)، فإن 26.95٪ من وزن الصندوق يأتي من أسهم Magnificent Seven.

إن خطر مثل هذه الحيازات الثقيلة في أسهم التكنولوجيا القليلة هذه هو تقييمها الحالي. على سبيل المثال، شهدت شركة NVIDIA Corporation (NVDA) عائدًا في الأسعار لمدة عام واحد يزيد عن 290%. منصات ميتا، وشركة (META)، وهو مثال آخر لشركة Magnificent Seven، شهد عائدًا قدره 175% لمدة عام واحد. لذلك، حتى لو قام المستثمرون بشراء مؤشر S&P 500 أو إجمالي صناديق السوق بشكل سلبي والاحتفاظ به، فإنهم بطبيعتهم يصبحون ثقيلين نسبيًا على أسهم Magnificent Seven. يسمح IUSV للمستثمرين بالاستحواذ على الأسهم الكبيرة ذات الأساسيات القوية، مع توفير التنويع المتعمد بعيدًا عن هذه الأسهم الضخمة في حالة التراجع.

الميزة الرئيسية رقم 2: عوائد قوية عند تقلبات أقل

الميزة الرئيسية الثانية لـ IUSV هي أن الصندوق قادر على تحقيق أداء مماثل مقارنة بمؤشر S&P 500 واسع النطاق أو إجمالي صندوق السوق مع رؤية تقلبات أقل نسبيًا. على سبيل المثال، شهدت VTSAX متوسط ​​عائد سنوي لمدة خمس سنوات قدره 13.85٪. وهذا أقل من متوسط ​​العائد السنوي لـ IUSV لمدة خمس سنوات والذي يبلغ 14٪. ومع ذلك، فإن VOO، التي تتضمن وزنًا أكبر على الشركات الكبرى، وممتلكات التكنولوجيا الكبيرة، لديها متوسط ​​عائد سنوي لمدة خمس سنوات يبلغ 14.72٪.

على الرغم من هذا الأداء المماثل، أظهرت IUSV تقلبات أقل نسبيًا من “السوق” بشكل عام. في حين أن قيم بيتا هي مقياس للارتباط، فإنها توفر أيضًا مقياسًا ضمنيًا للتقلب. شهدت IUSV قيمة تجريبية لمدة 3 سنوات تبلغ 0.89، مما يشير إلى تقلبات أقل من السوق. ويمكن أن يساهم ذلك في إدراج شركات الرعاية الصحية والممتلكات الصناعية المستقرة التي تشهد عادة تقلبات أقل من ممتلكات تكنولوجيا المعلومات. بالمقارنة، فإن FVAL، التي تضم شركات التكنولوجيا الكبرى ذات رأس المال الكبير في أكبر 10 ممتلكات لها، لديها قيمة تجريبية مدتها 3 سنوات تبلغ 0.96. VTV، الذي يتضمن ممتلكات مماثلة لـ IUSV، لديه قيمة تجريبية مدتها 3 سنوات تبلغ 0.89 أيضًا.

التقييم والمخاطر التي يتعرض لها المستثمرون

يبلغ سعر IUSV الحالي 88.60 دولارًا في وقت كتابة هذا المقال. وصل هذا السعر تقريبًا إلى أعلى مستوى له على الإطلاق والحد الأعلى لنطاقه البالغ 52 أسبوعًا والذي يتراوح بين 69.38 دولارًا و88.77 دولارًا. شهدت IUSV أداء لمدة عام واحد تقريبًا على قدم المساواة مع أقرانها، مع عائد يزيد عن 26٪. نظرًا للأداء القوي للشركات الكبرى، وهي شركات التكنولوجيا الكبيرة التي تمت مناقشتها سابقًا، فقد شهد مؤشر S&P 500 عائدًا لمدة عام يبلغ حوالي 34٪.

على الرغم من تفوق مؤشر S&P 500 على صناديق القيمة بما في ذلك IUSV، فإن نسبة السعر إلى الربحية لمؤشر S&P 500 تبلغ 28.05. وهذا أعلى بكثير من متوسطه التاريخي البالغ 15.0 تقريبًا. وبالمقارنة، فإن صناديق القيمة مثل IUSV لديها نسبة سعر إلى ربح أقل. على وجه التحديد، لدى IUSV نسبة سعر إلى ربح تبلغ 24.44، وهي أقل من المنافسين باستثناء VTV. بالإضافة إلى ذلك، لدى IUSV أدنى نسبة للسعر إلى القيمة الدفترية لصناديق القيمة المقارنة عند 5.23.

مقاييس التقييم لـ IUSV والمنافسين الأقران

اضغط للتكبير

المصدر: تم تجميعه بواسطة المؤلف من مصادر متعددة، 12 مارس 24

على الرغم من انخفاض نسبة السعر إلى الربحية والتقلبات الأقل نسبيًا من السوق بشكل عام، فإن الاستثمار في صناديق القيمة لا يأتي بدون مخاطر. خلال جائحة كوفيد في عام 2020، انخفضت قيمة IUSV من 63.79 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد إلى 39.87 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 37٪. وبالمقارنة، شهد VTSAX انخفاضًا من 83.79 دولارًا إلى 54.49 دولارًا، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 35٪. ولذلك، فإن التقلبات المنخفضة تاريخيًا لا تعني بالضرورة الحماية ضد التصحيحات الحادة والأسواق الهابطة.

ملخص ختامي

نظرًا للأداء القوي الأخير لـ “Magnificent Seven”، فإن معظم صناديق السوق ذات القاعدة العريضة وصناديق مؤشر S&P 500 لها وزن قوي نسبيًا على رأس المال الضخم وحيازات التكنولوجيا الكبيرة. IUSV هو صندوق ذو قيمة يمكنه تزويد المستثمرين بالقدرة على تنويع محفظتهم الاستثمارية عمدًا من خلال ممتلكات قوية بشكل أساسي غير مدرجة في “Magnificent Seven”. بالإضافة إلى ذلك، تتمتع IUSV بسجل حافل من العوائد القوية تاريخيًا مع تقديم تقلبات أقل نسبيًا من “السوق” بشكل عام. بالمقارنة مع صناديق القيمة الشائعة الأخرى، فإن IUSV يرتبط بأقل نسبة نفقات ولديه حاليًا مقاييس تقييم جذابة نسبيًا عند فحص نسب السعر إلى الربحية والسعر إلى القيمة الدفترية.