بواسطة بريكنج فيوز
إن الجهود المبذولة “لإنقاذ” شركة United States Steel (X) قد تمزقها. قوبلت عملية الاستحواذ المتفق عليها بقيمة 14 مليار دولار من قبل شركة نيبون ستيل اليابانية (OTCPK:NPSCY، OTCPK:NISTF) بمعارضة سياسية، حيث أعلن الرئيس الأمريكي جو بايدن أن هذه الشركة “حيوية” تظل “مملوكة ومدارة محليًا”. البيع إلى الخاطب المعادي كليفلاند كليفس (CLF) أو يبدو أن شركة US Steel المستقلة لا تطاق بنفس القدر.
وأثارت الصفقة التي تم الكشف عنها في كانون الأول (ديسمبر) الماضي، غضب موظفي شركة الصلب الأمريكية، وهي دائرة انتخابية مؤثرة قبل الانتخابات الرئاسية. كما أن استياءهم يلوح في الأفق بشكل كبير بينما تقوم لجنة الاستثمارات الأجنبية الغامضة في الولايات المتحدة بمراجعة الصفقة. الوكالة التي ترأسها وزارة الخزانة الأمريكية ترسل توصياتها إلى المكتب البيضاوي؛ إن تدخل بايدن ينذر بحكم غير مناسب.
ويتوقف الخلاف في الأساس على الأفران العالية القديمة. أصبحت شركة يو إس ستيل عرضة لعمليات الاستحواذ إلى حد كبير لأنها أنفقت بشكل كبير على بدائل القوس الكهربائي ذات الانبعاثات المنخفضة، مما أضر بالعائدات في هذه الأثناء. ال الهدف التوقعات المالية وتوقعت انخفاض الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بعد عام 2026، حتى مع توقعها أن تحقق المنشآت الكهربائية الجديدة مليار دولار إضافية من هذه الأرباح. من المفهوم أن هذه التوقعات تثير قلق أعضاء شركة United Steelworkers، الذين قد يخسرون وظائفهم مع إغلاق الأفران القديمة.
يعد الخاطب الياباني باستثمار 1.4 مليار دولار لتحديث مصانع الصلب الأمريكية. وعلى الرغم من أن لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة لديها ساعة مدتها 90 يومًا، إلا أنه يمكن للمشاركين في الصفقة الانسحاب وإعادة تقديم الطلب، مما يؤدي إلى تمديد الجدول الزمني. ومن غير الواضح ما إذا كان بإمكان نيبون تأجيل التصويت إلى ما بعد تصويت الأمريكيين في نوفمبر واحتمال هدوء الحمى السياسية.
هناك خيار آخر: بيع أفران الصهر التابعة لشركة US Steel إلى شركة Cleveland-Cliffs. هذا الحل من شأنه أن يلغي مشكلة مكافحة الاحتكار الصعبة المتعلقة بالصلب الكهربائي للسيارات التي تعمل بالبطاريات، وهي السوق التي تهيمن عليها الشركتان. بشكل عام، سيظل فولاذ السيارات يمثل مشكلة إلى جانب تحديد الجهة التي تحصل على إنتاج خام الحديد من شركة US Steel، لكن هذه التحديات قد تكون أكثر قابلية للتغلب عليها. وكدليل للتقييم، عرضت مجموعة لم تذكر اسمها شراء معظم الأصول القديمة لشركة US Steel مقابل 3.4 مليار دولار، بينما قالت Nippon إنها ستدفع 9.2 مليار دولار مقابل الأفران الكهربائية ومنجم، وفقًا لوثائق الصفقة. يمثل السعر المجمع علاوة على المكان الذي تم تداول أسهم شركة US Steel فيه، لكنه أقل من واحد مما تدفعه شركة Nippon مقابل كل شيء.
بدون مالك جديد، قد يكون مستقبل أفران الصهر التابعة لشركة US Steel قاتمًا. وتتراوح أسهم الشركة حول 39 دولارًا، وهو خصم بنسبة 29% على عرض نيبون، مما يعني احتمالات نجاح عملية البيع بنسبة واحد من كل ثلاثة تقريبًا. وتؤكد شركة US Steel أنها تتوقع إتمام الصفقة هذا العام، لكن هذه الثقة لا يتم مشاركتها على نطاق واسع بما يكفي لتجنب أخذ الخيارات الأخرى على محمل الجد.
أخبار السياق
قال لورنكو جونكالفيس، الرئيس التنفيذي لشركة كليفلاند كليفس لصناعة الصلب وخام الحديد، في 15 مارس/آذار، إنه يدرس عرض استحواذ على شركة United States Steel بقيمة 30 دولارًا للسهم الواحد، وفقًا لمقابلة مع رويترز. الهدف، الذي رفض العروض السابقة غير المرغوب فيها من كليفلاند كليفس، تم الاتفاق عليه في ديسمبر. وبيعت الشركة نفسها لشركة نيبون ستيل اليابانية مقابل 55 دولارًا نقدًا للسهم الواحد، أو حوالي 14 مليار دولار. وجاءت تعليقات جونكالفيس بعد أن قال الرئيس الأمريكي جو بايدن إنه “من المهم” أن تظل شركة US Steel “مملوكة ومُدارة محليًا”. وتخضع صفقة نيبون للمراجعة من قبل لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة، التي تصدر توصيات إلى الرئيس.
البريد الأصلي
ملحوظة المحرر: تم اختيار النقاط التلخيصية لهذه المقالة بواسطة محرري “البحث عن ألفا”.
