استمع أدناه أو أثناء التنقل على Apple Podcasts وSpotify
سيمثل الأسبوع المختصر للعطلة بداية مكاسب الأسهم الموسمية. (0:18) ارتفاع تكاليف مشروع تحسين ChatGPT. (4:06) كم بلغت تكلفة “12 يومًا من عيد الميلاد” في عام 24؟ (5:14)
سوف يستمتع المستثمرون بأسبوع تداول قصير خلال العطلة. يتم إغلاق أسواق الأسهم والسندات يوم الأربعاء بمناسبة عيد الميلاد، كما سيتم إغلاقهما أيضًا في وقت مبكر من يوم الثلاثاء عشية عيد الميلاد.
ولكن على الرغم من عدم وجود أرباح كبيرة، لا يزال هناك رالي سانتا كلوز الذي يجب الانتباه إليه.
تم تحديد ارتفاع سانتا لأول مرة من قبل تقويم تجار الأسهم الأسطوري في عام 1972، ويشير إلى ميل الأسهم إلى الارتفاع خلال أيام التداول الخمسة الأخيرة من شهر ديسمبر وأول يومين تداول من شهر يناير. لذلك، يجب أن تبدأ يوم الثلاثاء.
وبالعودة إلى عام 1969، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SP500) بما يقرب من ثمانية من أصل 10 مرات خلال هذه الفترة، حيث ارتفع بمعدل 1.3٪.
إذًا، هل كل هذا على متن الزلاجة؟ قد يكون التجار متحفظين بعد أن قامت نقاط بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي بتقليص ما كان يبدو أنه شهر أخير قوي إلى عام قوي.
قال ديفيد لاوت، رئيس قسم المعلومات في شركة Abound Financial، في وقت سابق من الشهر إن “ارتفاع سانتا كلوز الذي نشهده عادةً في نهاية العام، من المحتمل أن يأتي في وقت مبكر من هذا العام، حيث يوجد عدد قليل جدًا من المحفزات على المدى القريب لدفع الأسهم إلى الارتفاع “.
بالنظر إلى موقف المؤشرات، إذا كان هناك أي شيء يمكن أن يستفيد من بعض البهجة أثناء العطلة فهو مؤشر داو جونز (دي جي آي). لقد تعرض للضرب، حيث انخفض بنسبة -4.6٪ في ديسمبر، متخلفًا عن السوق الواسعة لهذا العام، مرتفعًا بنسبة 14٪ تقريبًا. انخفض مؤشر S&P بنسبة -1.7% خلال الشهر التالي لعمليات البيع التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي، لذلك هناك مجال للارتفاع. لكنها حققت بالفعل مكاسب بنسبة 24٪ لعام 2024. ولا يزال مؤشر ناسداك (COMP.IND) في المنطقة الخضراء لشهر ديسمبر، مرتفعًا +1.9٪ وأكثر من 30٪ لهذا العام.
هناك عوامل أخرى تلعب دورًا في هذا الوقت من العام أيضًا. تشير Wolfe Research إلى أن هناك تداولًا مرتدًا للأسهم الأسوأ أداءً مع انتهاء عملية بيع الخسائر الضريبية.
تتفوق الأسهم الأسوأ أداء تاريخيا بمتوسط حوالي 250 نقطة أساس خلال الأسبوعين الأخيرين من ديسمبر وحتى نهاية يناير.
على التقويم الاقتصادي، سيصدر مؤشر كونفرنس بورد لثقة المستهلك لشهر ديسمبر يوم الاثنين، في الوقت المناسب تمامًا للتسوق في اللحظة الأخيرة. ومن المتوقع أن يرتفع المؤشر إلى 113.5 من 111.7 في نوفمبر. ومع ذلك، فإن المؤشر يعكس الآراء السياسية أكثر من عادات الإنفاق.
وفي يوم الثلاثاء، حتى مع يوم التداول المختصر، تصل طلبيات السلع المعمرة لشهر نوفمبر قبل الجرس. ومن المتوقع أن ينخفض الرقم الرئيسي بنسبة -0.3%، مع ارتفاع الرقم الأساسي، باستثناء النقل، بنسبة +0.3%.
يوم الجمعة الماضي، صدرت أرقام الإنفاق والدخل لشهر نوفمبر/تشرين الثاني، وأشار الخبير الاقتصادي في “بانثيون ماكرو”، صامويل تومبس، إلى أن الارتفاع الشهري بنسبة 0.3% في الإنفاق الاستهلاكي الحقيقي “يتركه على المسار الصحيح للنمو بمعدل سنوي يتراوح بين 2.5 إلى 3% في الربع الرابع، بانخفاض عن الربع الثالث”. بوتيرة سريعة بلغت 3.7% لكنها لا تزال قوية بشكل ملحوظ.”
“ومع ذلك، فإن معظم الزيادة الإجمالية في نوفمبر ترجع إلى قفزة بنسبة 1.8٪ في الإنفاق على السلع المعمرة. ويعكس جزء من هذا الإنفاق القوي للغاية على السيارات، والذي ارتفع بنسبة 2.3% خلال الشهر، حيث تم استبدال المركبات التي تضررت بسبب إعصاري هيلين وميلتون. لكن جزءًا منه يعكس على الأرجح أن المستهلكين بدأوا في تقديم موعد الإنفاق على العديد من أنواع السلع التي من المحتمل أن تخضع لتعريفات جديدة من قبل إدارة ترامب القادمة.
“إذا كان الأمر كذلك، فمن المرجح أن يستمر ذلك في دعم استهلاك السلع على المدى القريب جدًا. لكنه سيؤدي إلى الانتقام في وقت لاحق بعد تراجع التهديد بالرسوم الجمركية أو حدوثه”.
جنبا إلى جنب مع هذا التقرير، جاء مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي)، والذي أظهر ارتفاع التضخم الرئيسي أقل من المتوقع إلى 2.4٪ مع بقاء نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية عند 2.8٪. ولكن ماذا عن التضخم في عيد الميلاد؟ المزيد عن ذلك لاحقًا.
في الأخبار في نهاية هذا الأسبوع، صوت مجلس الشيوخ يوم السبت على تمرير مشروع قانون الإنفاق الذي سيمول الحكومة حتى منتصف مارس وتجنب الإغلاق. ثم وقع الرئيس جو بايدن على التشريع ليصبح قانونًا.
أنهى تصويت مجلس الشيوخ عملية تمويل فوضوية تضمنت رفضًا متعددًا وتهديدًا بالإغلاق وشيكًا. وتنص الخطة الأخيرة على الإنفاق حتى 14 مارس، وتمدد فاتورة المزرعة، وتقدم مساعدات إضافية للمزارعين وتوفر الإغاثة في حالات الكوارث لضحايا الإعصار.
وافق مجلس الشيوخ على مشروع القانون بأغلبية 85 صوتًا مقابل 11 في وقت مبكر من صباح يوم السبت. وكان قد تم تطهير البيت الأمريكي لأول مرة مساء الجمعة 366-34.
ومشروع OpenAI، الذي يهدف إلى أن يكون تقدمًا كبيرًا في مجال الذكاء الاصطناعي الذي يحرك ChatGPT، متأخر عن الجدول الزمني وترتفع النفقات.
وتقول صحيفة وول ستريت جورنال إن المشروع الذي يجري العمل عليه منذ أكثر من عام ونصف، والذي يحمل اسم GPT-5 رسميًا ويحمل الاسم الرمزي Orion، قد لا ينجح.
وكانت مايكروسوفت (MSFT)، أكبر مستثمر وأقرب شريك في OpenAI، تتوقع رؤية نموذج جديد في منتصف هذا العام تقريبًا.
لقد حظي OpenAI بجولتين تدريبيتين كبيرتين، على الأقل. وقد تضمن كل منها أشهرًا من إضافة كميات هائلة من البيانات، بهدف جعل أوريون أكثر ذكاءً. وبحسب ما ورد ظهرت مشكلات جديدة ولم يحقق البرنامج أهداف الباحث.
يعمل Orion، في أحسن الأحوال، بشكل أفضل من منتجات OpenAI الحالية. لكنها لم تتقدم إلى الحد الذي يبرر التكلفة الهائلة لتشغيل النموذج الجديد.
بالنسبة لمستثمري الدخل، ستبدأ شركة Broadcom (AVGO) يوم الاثنين في توزيع الأرباح بدون أرباح مع تاريخ دفع في 31 ديسمبر.
ستوزع شركتا توزيع الأرباح Philip Morris (PM) وAltria (MO)، جنبًا إلى جنب مع شركة Southwest Airlines (LUV) أرباحًا بدون أرباح يوم الخميس. تقوم شركة Altria بالدفع في 10 يناير، وتدفع شركة Philip Morris في 13 يناير، وتدفع شركة Southwest في 16 يناير.
في يوم الجمعة، سيتم توزيع أرباح American Tower (AMT) بدون أرباح، مع تاريخ دفع هو 3 فبراير.
وفي ركن أبحاث وول ستريت، ننظر إلى التضخم في عيد الميلاد كما وعدنا به.
على مدار الـ 41 عامًا الماضية، قامت شركة PNC بحساب “التكلفة الحقيقية لعيد الميلاد” بناءً على أسعار الهدايا في أغنية “12 يومًا من عيد الميلاد”.
وفي هذا العام، ارتفع مؤشر أسعار عيد الميلاد بنسبة 5.4% مقارنة بالعام الماضي.
وقالت أماندا أجاتي، مديرة تكنولوجيا المعلومات في مجموعة إدارة الأصول في PNC: “صدق أو لا تصدق، ما زلنا نرى السبب والنتيجة لمخلفات التضخم الوبائي، حتى بعد مرور خمس سنوات تقريبًا. ومع سنوات من الزيادات الحادة في الأسعار، كنا أعتقد أن التضخم ليس لديه مكان ليذهب إليه، ولكننا سنكون مخطئين في أن مؤشر أسعار المستهلك الأخير من PNC هو انعكاس دقيق لما نراه في السوق.
وبالدولار، ارتفع سعر شراء جميع الهدايا الـ 364 الموجودة في الأغنية إلى 209272 دولارًا. وتجاوزت 200 ألف دولار لأول مرة العام الماضي.
وكان أكبر ارتفاع تضخمي هو سعر طائر الحجل في شجرة الكمثرى، الذي قفز بنسبة 16%. ارتفع سهم Six Geese-A-Laying بنسبة 15.4% وارتفع سهم Eleven Pipers Piping (وفقًا لقياسات اتحاد الموسيقيين في منطقة فيلادلفيا) بنسبة 15.8%.
كانت حمامتان سلحفاة، وأربعة طيور تنادي، وخمس حلقات ذهبية، وسبعة بجعات للسباحة، وثمانية خادمات للحلب، جميعها مسطحة.
وارتفع مؤشر عيد الميلاد الأساسي، باستثناء البجعات المتقلبة، بنسبة 7.5%.