الاضطرابات المصرفية الإقليمية في الولايات المتحدة لم تنته بعد

إن رفع أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية الرئيسية في جميع أنحاء العالم وتشديد شروط الائتمان سيضع ضغوطاً على رأس مال البنوك الأمريكية الإقليمية ، وجودة الائتمان ، والربحية. تستفيد البنوك ذات الأهمية النظامية العالمية (G-SIBs) من تنوع مجالات الأعمال لديها ، وكذلك من مصادر التمويل المختلفة التي يمكنها الوصول إليها. ومع ذلك ، فإن العديد من البنوك الإقليمية ، بحكم تعريفها ، ليس لديها تنوع الأصول ومزايا التمويل التي تتمتع بها G-SIBs.

لا يزال المستثمرون لم يستعدوا الثقة في البنوك الإقليمية كما يتضح من مؤشرات البنوك الإقليمية. على سبيل المثال ، انخفض مؤشر الصناعة S&P Regional Banks Select Industry بنسبة 36٪ منذ بداية هذا العام. أستطيع أن أفهم الرغبة في إلقاء اللوم على البائعين على المكشوف لهذا التراجع ؛ ومع ذلك ، تظهر البيانات المالية للبنوك أن البنوك الإقليمية لا تزال عرضة لبيئة أسعار الفائدة المرتفعة. ومما يثير القلق بشكل خاص البنوك حيث نمت الأصول والودائع بسرعة. كما أشرت في الأسابيع القليلة الماضية عندما كتبت عن Silicon Valley Bank و First Republic ، فإن النمو السريع في كليهما يقلقني دائمًا من أن مديري مخاطر البنوك ليسوا مستعدين عندما يكون هناك تفاوت كبير في الأصول والخصوم. بالتأكيد ، لقد رأينا الآن أن بيئة ارتفاع أسعار الفائدة قد خفضت قيمة الأصول بشكل كبير ؛ مما دفع العديد من المودعين إلى الفرار ليس فقط بحثًا عن معدلات أعلى في أماكن أخرى ، ولكن أيضًا في بعض الحالات بحثًا عن الأمان.

توقع ضعف الأداء المالي للبنوك الإقليمية

في تقرير غني بالبيانات صدر يوم الثلاثاء عن وكالة فيتش للتصنيف ، “تحديات الودائع قريبة الأجل للبنوك الأمريكية للضغط على الربحية والائتمان ورأس المال” ، كتب المحللون أنهم ما زالوا يتوقعون أداءً ماليًا أضعف من البنوك طوال عام 2023. بالفعل في نوفمبر 2022 ، غير محللو وكالة فيتش للتصنيف نظرتهم للبنوك من المحايدة إلى المتدهورة.

بينما استفادت العديد من البنوك الإقليمية من ارتفاع أسعار الفائدة ، فإنها تضطر الآن إلى دفع المزيد من الأموال للمودعين للاحتفاظ بها. وحتى مع ذلك ، لا تزال الودائع تتراجع ، وإن كان ذلك بمعدل أقل مما كان عليه في مارس. للاحتفاظ بالودائع وجذب ودائع جديدة ، ستنخفض هوامش الفوائد الصافية للبنوك في العديد من البنوك الإقليمية ، حيث ستستمر مصاريف الفوائد في الارتفاع.

حتى عندما يوقف الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة ، فإنها لا تزال مرتفعة بما يكفي للضغط على أرباح البنوك. في 5 مايو^ذ، على سبيل المثال ، وضعت Fitch Ratings PacWest Bancorp
PACW
على تصنيفات المراقبة “سلبية” ، في جزء كبير منه بسبب الضغط على أرباح البنك.

ومما يثير القلق أيضًا أن معظم البنوك ، بما في ذلك G-SIBs ، رفعت مخصصات خسائر القروض الخاصة بها تحسباً لتدهور الأوضاع الاقتصادية. في حين أن هذه إدارة مخاطر حكيمة ، إلا أن هذا يضع ضغطاً على ربحيتها. لا تزال معظم محافظ قروض البنوك ذات جودة ائتمانية جيدة إلى حد معقول. ومع ذلك ، مع معدلات عالية كما هي ، أتوقع ارتفاع معدلات التخلف عن السداد لكل من المستهلكين والشركات. عندما يتخلف المقترضون عن السداد ، يجب على البنوك خصم هذه القروض وتحمل خسارة أرباحهم.

من المفهوم ، مع معدلات الشواغر في المنصب ، هناك قلق كبير بشأن تعرض البنوك لقروض العقارات التجارية. على الرغم من أنني أشارك في هذا القلق ، إلا أنني ما زلت قلقًا بشأن الانكشافات الكبيرة للبنوك على الشركات شديدة الاستدانة. كما كتبت لـ Forbes في العديد من الأعمدة ، استفاد المسؤولون التنفيذيون في الشركة من بيئة أسعار الفائدة المنخفضة نسبيًا من 2000 إلى 2021 للاقتراض بمستويات قياسية. مع ارتفاع أسعار الفائدة ، لن تتمكن العديد من هذه الشركات من سداد قروضها.

ترقب رأس مال البنك

حتى الآن ، كانت الأسهم العادية للبنوك من المستوى الأول ، أعلى رأس مال من حيث الجودة لمساعدة البنوك على تحمل خسائر غير متوقعة ، أعلى من الحد الأدنى للمتطلبات التنظيمية. ومع ذلك ، عندما يعلن بنك مثل PacWest عن انخفاض في مدفوعات الأرباح ، فإنه يخبرني أنه يحاول دعم رأس ماله. انخفاض أسعار أسهم البنوك يجعل من الصعب على البنوك الإقليمية زيادة رأس المال.

كما رأيت خلال الأزمات المالية والسيادية المتعددة خلال مسيرتي المهنية ، يجب ألا تكون البنوك راضية عن مستويات رأس المال أو السيولة لديها. من حيث أجلس ، لا أرى إشارات ذات مصداقية على أن الاضطرابات المصرفية الإقليمية قد اقتربت من نهايتها. لا أستطيع الانتظار لأكون قادرًا على قول شيء مختلف.

مقالات أخرى حديثة بقلم هذا المؤلف:

يظهر الزوال الوشيك لشركة PacWest Bancorp أن الاضطرابات المصرفية آخذة في الاتساع لتشمل البنوك الأصغر

تؤدي زيادة أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي إلى نشوء مخاطر التخلف عن السداد في القطاعات الرئيسية

مع الاستحواذ الجمهوري الأول ، يعد جي بي مورجان البنك الأكثر أهمية عالميًا في أمريكا

لمعرفة سبب فشل بنك وادي السيليكون ، يجب على الكونجرس أن يسأل الرئيس التنفيذي السابق جريج بيكر

لم تكن دعوة أرباح البنك الجمهوري الأولى تبعث على الثقة

ستكشف النسب المالية لبنك First Republic عن مشكلة خطيرة

فشلت النتائج المالية للبنوك الإقليمية في إثارة إعجاب المستثمرين

ما يجب مراقبته مع البنوك الإقليمية الأمريكية هذا الأسبوع

تستعد البنوك الأمريكية الكبرى لركود وشيك

يجب أن تكون عيون المستثمرين على أسواق التمويل ذات الرافعة المالية

يجب على دويتشه بنك الكشف عن مستويات السيولة الحالية للمستثمرين

من فرديناند ماركوس إلى الأوليغارشيين الروس ، المضطربة Credit Suisse هو مجرم متكرر

كيف أدى رفع ترامب للوائح التنظيمية إلى زرع بذور انهيار بنك وادي السيليكون

كانت إشارات التحذير حول بنك وادي السيليكون في كل مكان حولنا

ستستمر أسعار الفائدة المرتفعة في تحدي معظم قطاعات الاقتصاد

تضاعف حجم التخلف عن سداد القروض في الولايات المتحدة ثلاث مرات هذا العام

يتزايد احتمال التخلف عن السداد بالنسبة للسندات ذات العائد المرتفع والقروض ذات الرافعة المالية

بلغ حجم سوق التمويل بالرافعة المالية في الولايات المتحدة 3 تريليون دولار