استمر موسم الأرباح الأسبوع الماضي ، حيث أبلغت 18٪ من شركات S&P 500 حتى الآن. انتشر أنفاس المراسلين الأسبوع الماضي إلى ما وراء البنوك في المقام الأول. مع قلة الأخبار الاقتصادية والأرباح التي تحرك الحركة في الغالب ، كان مؤشر S&P 500 منخفضًا بشكل طفيف خلال الأسبوع ، وانخفضت أسهم البنوك الكبيرة بالمثل. هذا الأسبوع هو الأكثر ازدحامًا في موسم الأرباح ، حيث من المقرر أن تعلن 178 شركة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
في هذا المنعطف المبكر ، تعد الأرباح المختلطة ، التي تجمع بين الفعلية وتقديرات الشركات التي لم يتم الإبلاغ عنها بعد ، أفضل من التوقعات في نهاية الربع. يعد معدل نمو الأرباح المرتفع وفقًا لتقدير المستهلك مضللًا بعض الشيء نظرًا لأن الفنادق والمطاعم وأماكن الترفيه ، جنبًا إلى جنب مع صناعات البيع بالتجزئة واسعة النطاق ، قد سجلت خسارة في الربع الأول من عام 2023. يجب أن يسجل هذان القطاعان الخاصان بتقدير المستهلك ربحًا هذا ربع. من المتوقع أن يكون المحرك الأكبر للتحسن هو Amazon.com (AMZN) ، الذي سجل خسارة في الربع الأول من عام 2022 ومن المفترض أن يحقق ربحًا هذا الموسم. بالإضافة إلى ذلك ، تعتبر القطاعات الصناعية مختلطة على الرغم من أنه من المتوقع أن تسجل ثاني أعلى معدل نمو على أساس سنوي. يتم دعم معدل النمو المرتفع من خلال توقعات قطاع شركات الطيران للمسافرين بخسارة أقل بكثير هذا الربع مقارنة بالربع الأول من عام 2022.
في حين أن نمو المبيعات قد يبدو مرتفعًا خلال الربع مقارنةً بالانخفاض الحاد نسبيًا في الأرباح ، فإن معدل التضخم المرتفع يعزز النتيجة. يرتبط نمو المبيعات ارتباطًا وثيقًا بنمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي ، ويجمع بين النمو الاقتصادي بعد التضخم (الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي) والتضخم. مع توقع بقاء نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في الأرقام الفردية المرتفعة على أساس سنوي للربع الأول ، فإن تقدير الإجماع لنمو المبيعات 1.9٪ على أساس سنوي لمؤشر S&P 500 يبدو قابلاً للتحقيق. حتى الآن ، بلغت المبيعات 2.1٪ على أساس سنوي وتحسنت الأسبوع الماضي. وفقًا لـ FactSet ، يُعزى هذا التحسن في نمو الإيرادات بشكل أساسي إلى قطاعات الرعاية الصحية وتقدير المستهلك والقطاعات المالية.
على الرغم من توقع تقلص المبيعات بنسبة -5٪ ، إلا أن قطاع الطاقة يجب أن يستمر في تحقيق نمو إيجابي في الأرباح على أساس سنوي. لا يزال بعض المستثمرين إيجابيين بشأن الصناعة حيث أظهرت الإيداعات التنظيمية أن بيركشاير هاثاواي
BRK.B
اشترى المزيد من أوكسيدنتال بتروليوم
OXY
(OXY) هذا العام وتمتلك أكثر من 20٪ من الشركة. ناقشت مقالة سابقة سبب تفضيل شركة Berkshire Hathaway من Warren Buffett لشركة أوكسيدنتال بتروليوم.
تحسن أداء الأرباح المختلطة الأسبوع الماضي وتجاوز التوقعات في نهاية الربع. بدمج النتائج الفعلية مع تقديرات الإجماع للشركات التي لم يتم الإبلاغ عنها بعد ، تحسن معدل نمو الأرباح المختلطة للربع إلى -6.2٪ على أساس سنوي ، قبل توقع -6.6٪ في نهاية الربع. على الرغم من التحسن في أرباح الربع الأول المختلطة ، انخفض نمو الأرباح المتوقعة للعام التقويمي 2023 بشكل جزئي. كانت الانخفاضات في انخفاض الأرباح المتوقعة لهذا الربع مدفوعة بشكل أساسي بقطاع الرعاية الصحية الأسبوع الماضي.
حتى الآن ، تعتبر أرباح البنوك في القطاع المالي هي القصة الكبيرة لموسم الأرباح هذا. وفقًا لـ FactSet ، شهد القطاع المالي أكبر تحسن في أرباح الربع الأول المتوقعة منذ بداية الموسم. يُعزى هذا التحسن في المقام الأول إلى البنوك الضخمة: كانت الأرباح الرئيسية من البنوك أفضل بشكل موحد مما كان متوقعًا: JPMorgan (JPM) و Bank of America
باك
(BAC) وسيتي جروب
ج
(ج) ، والتي تتفوق جميعها على تقديرات الأرباح بسهولة. والأهم من ذلك ، نظرًا للأزمة المصرفية ، أن التوجيه كان أيضًا أفضل بشكل موحد مما كان متوقعًا. عزز بنك جي بي مورجان ، على وجه الخصوص ، التوجيه ، مستفيدًا من البنوك الأصغر ذات المخاطر العالية والمقيدة برأس المال. لمزيد من التفاصيل وحالة الأزمة المصرفية والأداء التشغيلي للبنوك ، يوجد تحليل باستخدام البيانات عالية التردد هنا.
خارج موسم الأرباح ، كان أداء الأسهم الدورية ، الأكثر تأثراً بالبيئة الاقتصادية ، دون أداء السلع الاستهلاكية الأساسية الأقل حساسية من الناحية الاقتصادية منذ ظهور الأزمة المصرفية الأمريكية. إلى جانب الانخفاض المستمر في تقديرات أرباح عام 2023 على الرغم من التحسن في نتائج الربع الأول ، أكدت حركة السعر هذه وجهة النظر الأساسية القائلة بأن احتمالات الركود قد ارتفعت بسبب المشكلات التي تعاني منها الصناعة المصرفية ، والتي يبدو من المحتمل أن تؤدي إلى الائتمان. التقلص.
تحسنت الأرباح الرئيسية الأسبوع الماضي وهي أعلى من التقديرات في نهاية الربع ، لكنها لا تزال تظهر انخفاضات على أساس سنوي. كما تمت مناقشته سابقًا ، تشمل العناصر التي تؤثر على الأرباح تباطؤ النمو الاقتصادي ، وارتفاع التكاليف ، وقوة الدولار. نظرًا لانكماش الأرباح والاحتمال الكبير للركود في عام 2023 ، من المرجح أن تكون الأسواق حساسة بشكل خاص للتوجيهات المستقبلية من الشركات. هذا الأسبوع هو الأكثر ازدحامًا في موسم الأرباح ، لذلك سيكون لدينا شعور أفضل بالأرباح في جميع القطاعات بحلول الوقت الذي ينتهي فيه.
