Nvidia (NASDAQ: NVDA) ارتفع السهم بنسبة 24٪ في تداولات يوم الخميس بعد أن أعلنت الشركة عن نتائج أفضل من المتوقع للربع الأول من السنة المالية 24 وقدمت توجيهات الإيرادات للربع الثاني والتي كانت قبل تقديرات ستريت. مع الارتفاع ، تقترب القيمة السوقية لشركة Nvidia من علامة النخبة البالغة تريليون دولار. استحوذ الذكاء الاصطناعي التوليدي على مخيلة العالم بعد إطلاق برنامج الدردشة ChatGPT الفيروسي أواخر العام الماضي. تسعى شركات التكنولوجيا والمطورون جاهدين لنشر الذكاء الاصطناعي التوليفي في تطبيقاتهم ويعتمد المستثمرون على هذا لتحقيق مكاسب مفاجئة من نوع ما لشركة Nvidia ، التي لا تزال رقائق الخادم الخاصة بها هي منتجات الانتقال لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي. فهل زيادة مخزون Nvidia مضمونة وهل السهم شراء عند المستويات الحالية التي تبلغ حوالي 380 دولارًا للسهم الواحد؟ لا نعتقد ذلك. أدناه ، نلقي نظرة على دور Nvidia في مجال الذكاء الاصطناعي ولماذا نعتقد أن السهم مبالغ فيه.
تتطلب أعباء عمل الذكاء الاصطناعي قدرًا كبيرًا من سعة الحوسبة ، مما يؤدي إلى تحويل توازن الطاقة بعيدًا عن وحدات المعالجة المركزية التي تصنعها أمثال Intel
INTC
إلى معالجات الرسومات ، وهو سوق تهيمن عليه Nvidia. بالنسبة للمنظور ، تحتوي أجهزة الكمبيوتر المتقدمة التي تعمل بالذكاء الاصطناعي اليوم على ما يصل إلى ثماني وحدات معالجة رسومات (GPU) ولكن وحدة معالجة مركزية واحدة أو اثنتين فقط ، ومن المرجح أن يتوسع هذا الاتجاه فقط من خلال صناعة الحوسبة حيث تستخدم المزيد من التطبيقات قدرات الذكاء الاصطناعي التوليدية. تمتلك Nvidia مجموعة من الرقائق المصممة خصيصًا للذكاء الاصطناعي. على سبيل المثال ، توفر وحدة معالجة الرسومات H100 الخاصة بالشركة إمكانات حوسبة متطورة تركز على التعلم العميق والتعلم الآلي ومهام الذكاء الاصطناعي الأخرى وهي مُحسّنة لبيئات مراكز البيانات. معالجات Grace Hopper عبارة عن شرائح مصممة خصيصًا لوحدة المعالجة المركزية طورتها Nvidia للعمل جنبًا إلى جنب مع وحدات معالجة الرسومات لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي. كانت الشركة تتطلع إلى تطوير نظام بيئي من نوع ما حول أدوات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها ، مع لغات البرمجة والبرامج الخاصة بها ، والتي تساعد الشركة على تأمين العملاء بشكل أفضل. يبدو أن Nvidia تستعد جيدًا على جبهة الإنتاج للتعامل مع الطلب المتزايد ، مما يشير إلى أنها اشترت التزامات أكبر بكثير من مورديها. ينعكس التخطيط القوي للطلب والعرض في توجيهات الشركة للربع الثاني ، حيث من المتوقع أن تبلغ الإيرادات 11 مليار دولار في منتصف الطريق (تترجم إلى نمو بنسبة 60٪ على أساس سنوي) ، مقارنة بإجماع وول ستريت البالغ 7.2 مليار دولار فقط في مبيعات.
بينما قمنا برفع تقديرنا لسعر Nvidia من حوالي 178 دولارًا أمريكيًا للسهم إلى حوالي 256 دولارًا أمريكيًا للسهم ، لحساب التوقعات الأقوى لأعمال مركز البيانات ، نعتقد أن السهم يبدو مبالغًا فيه. بسعر السوق الحالي البالغ 380 دولارًا للسهم الواحد ، يتم تداول أسهم Nvidia بحوالي 30 ضعفًا من الإيرادات الآجلة وحوالي 80 ضعفًا من الأرباح الآجلة. يُقارن هذا بمتوسط السعر إلى المبيعات في صناعة أشباه الموصلات الأوسع والذي يبلغ 4.5x تقريبًا. حتى تسلا
TSLA
لم يتم تداول الأسهم عند مضاعفات P / S لهذه المستويات في ذروتها في 2020-2021. مضاعفات Nvidia العالية غير مدعومة بمعدلات النمو المحتملة للشركة والمخاطر المحتملة التي تواجهها Nvidia في الفضاء. تشير تقديرات الإجماع لعام 2025 إلى نمو الإيرادات بنسبة 25٪ فقط. على الرغم من أن هذه الأرقام قد تكون متحفظة ، إلا أننا لا نعتقد أن معدلات النمو الأفضل بشكل طفيف ستدعم مضاعفًا لهذا الارتفاع. على الرغم من أن Nvidia لا تزال في مركز الصدارة في السوق بالنسبة لرقائق الذكاء الاصطناعي ، إلا أن المنافسة في سوق الذكاء الاصطناعي يمكن أن تتصاعد ، مع احتمال اختراع صانعي الرقائق التقليديين مثل Intel و AMD للحاق بالركب في هذا المجال نظرًا للمخاطر الكبيرة. علاوة على ذلك ، لاعبو التكنولوجيا الكبار مثل Google
جوجل
تتضاعف أيضًا على السيليكون المرتبط بالذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي. على سبيل المثال ، وحدات معالجة Tensor من Google عبارة عن دوائر متكاملة متخصصة تركز على التعلم الآلي. انظر تحليلنا على تقييم Nvidia: هل سهم NVDA مكلف أم رخيص؟ لمزيد من التفاصيل حول أسباب تقديرنا لسهم NVDA. انظر أيضًا إلى تحليلنا لـ إيرادات نفيديا.
ماذا لو كنت تبحث عن محفظة عالية الأداء ذات جانب سلبي منخفض بدلاً من ذلك؟ هنا أ محفظة ذات قيمة معززة التي تغلبت على السوق باستمرار مع الحد من الخسائر خلال فترات الانخفاض الحاد في السوق.
استثمر مع تريفيس محافظ ضرب السوق
اظهار الكل تريفيس تقديرات الأسعار
