الآن بعد أن أقر الكونجرس قانون المسؤولية المالية (FRA) لعام 2023 ، فليس من السابق لأوانه البدء في التفكير في الفوضى التي خلقها المشرعون لأنفسهم في عام 2025. يمنح القانون إرجاءًا قصير الأجل للكونغرس للحد من الديون الذاتية الصنع مصيبة. لكنها تحدد أيضًا ما يعد بأن تكون جولة غير عادية من معارك السياسة المالية في عام 2025. لن يضطر المشرعون فقط إلى إعادة خوض معركة الحد من الديون ، ولكن سيتعين عليهم القيام بذلك أيضًا مع مصير تريليونات الدولارات من الزيادات الضريبية في حصة.
إنه يعد بأن يكون درسًا مؤلمًا فيما يحدث عندما يواجه الكونجرس عواقب السياسة الضريبية المؤقتة حتى في الوقت الذي يحاول فيه تحقيق أهداف طموحة ولكنها متضاربة بشدة.
انتهاء صلاحية TCJA
تنتهي صلاحية جميع أحكام الضرائب الفردية لقانون التخفيضات والوظائف الضريبية لعام 2017 (TCJA) في نهاية عام 2025. ومن بين التغييرات:
· ستعود معدلات ضريبة الدخل الفردي إلى مستوياتها في عام 2017.
· سيتم تخفيض الخصم القياسي إلى النصف تقريبًا ، وسيعود الإعفاء الشخصي بينما سيتم خفض الائتمان الضريبي للطفل (CTC).
· سيتم تخفيض الإعفاء من الضريبة العقارية.
· سيختفي الخصم الضريبي الخاص بنسبة 20 في المائة للعديد من الشركات المارة.
· سيتم حل الحد الأقصى لخصم الدولة وضريبة الدخل المحلية (SALT).
المحصلة النهائية: ستزداد الضرائب بالنسبة لمعظم الأسر الأمريكية. وبدلاً من أن ينظر المشرعون إلى الزيادات الضريبية لإبطاء نمو الدين الوطني ، فمن المحتمل أن يحاولوا إبعادها.
الضرائب على الشركات
بالإضافة إلى ذلك ، غيرت TCJA مؤقتًا العديد من الأحكام المهمة للشركات ، بما في ذلك الحد من قدرتها على خصم تكاليف البحث والمعدات على الفور وخصم مصاريف فائدة معينة. يحاول المشرعون منذ عامين إلغاء هذه الأحكام ، لكن دون جدوى.
إذا فشلت مرة أخرى هذا العام ، فستصل هذه الجهود أيضًا إلى مزيج السياسات لعام 2025.
ثم هناك مسألة ما إذا كانت الولايات المتحدة ستمتثل لعملية إعادة هيكلة كبرى للطريقة التي يتم بها فرض الضرائب على الشركات متعددة الجنسيات وكيفية امتثالها لذلك. وافقت حوالي 140 دولة على هذه التغييرات ، على الأقل من حيث المفهوم ، وبدأ بعضها في تنفيذها.
إذا لم تتبن الولايات المتحدة التغييرات ، فقد تبدأ الدول التي تسن المراجعات في فرض ضرائبها الخاصة على الشركات متعددة الجنسيات التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها في العام المقبل. سيؤدي هذا حتما إلى اندلاع صراع كبير آخر في الكونجرس.
بينما ساعدت وزيرة الخزانة جانيت يلين في التفاوض بشأن هذه التغييرات ، عارضها بشدة العديد من الجمهوريين في الكونجرس وحتى بعض الديمقراطيين. اقترح الجمهوريون في لجنة الطرق والوسائل في مجلس النواب الانتقام من البلدان التي تطبق حدًا أدنى من الضرائب العالمية على الشركات.
استرداد حد الدين
كما لو أن هذه ليست لوحة سياسة كاملة بما فيه الكفاية ، اتفق الرئيس بايدن والكونغرس الأسبوع الماضي على تمديد سلطة الاقتراض للدولة حتى 1 يناير 2025. لكن ما سيحدث بعد ذلك سيعتمد إلى حد كبير على نتائج انتخابات 2024. هناك احتمالات كثيرة للتفكير.
يمكن لبايدن والكونغرس الحالي إعادة خوض معركة الحد من الديون خلال جلسة البطة العرجاء أواخر عام 2024. تخيل إعادة عرض المنحدر المالي للعام الجديد 2012-2013.
أو ، كما يذكرني مارك جولدوين من لجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة ، أيا كان وزير الخزانة في يوم رأس السنة الجديدة يمكنه مرة أخرى الاستفادة من تلك الإجراءات المالية غير العادية الروتينية التي يمكن أن تؤجل التخلف عن السداد حتى منتصف عام 2025. سيكون هذا هو الوقت الذي يبدأ فيه الكونجرس في تطهير حنجره من أجل مناقشة TCJA الكبيرة.
ولكن ماذا لو قرر رئيس الحزب الجمهوري الذي أدى اليمين في 20 يناير 2025 التوقف عن استخدام هذه الأدوات؟ على سبيل المثال ، أيد الرئيس السابق ترامب بالفعل فكرة خرق حد الديون كوسيلة لتقييد الإنفاق الحكومي.
عندما تصل وزارة الخزانة إلى الحد الأقصى من ديونها ، يكون الكونجرس قد وضع ثلاثية من الزيادات الضريبية المعلقة ، والمطالبة بمزيد من تخفيضات الإنفاق ، وحدود الاقتراض المنتهية.
أجندات المبارزة
سوف يجدد العديد من الجمهوريين في هيل مطالبهم بالمزيد من التخفيضات في الإنفاق بعد الحصول على عدد قليل جدًا في قانون الموارد الحرجية. سيطالبون أيضًا بتمديد دائم للتخفيضات الضريبية الفردية لـ TCJA ، وهي خطوة يمكن أن تضيف حوالي 3 تريليونات دولار إلى الدين على مدى 10 سنوات. سيؤدي التراجع عن زيادات ضريبة الشركات في TCJA إلى إضافة نصف تريليون دولار أخرى إلى علامة التبويب. هذا يحول تلة شديدة الانحدار بالفعل إلى إفرست. إذا كنت تهتم حقًا بالعجز ، فهذا يعني.
وماذا عن الديمقراطيين؟ قال بايدن بالفعل إنه يدعم أيضًا تمديد التخفيضات الضريبية على الدخل الفردي التي تفرضها TCJA ، على الأقل بالنسبة للعديد من الأسر. إذا أعيد انتخابه ، فسيحاول إقرانها برفع الضرائب على الأسر والشركات ذات الدخل المرتفع – الأفكار التي اقترحها في الماضي ، بما في ذلك في ميزانيته الأخيرة ، ولكنها لم تذهب إلى أي مكان.
سيكون لديمقراطيو هيل أجندتهم الخاصة ، بما في ذلك استعادة نسخة 2021 الأكثر سخاء من لجنة مكافحة الإرهاب وزيادة التمويل لمصلحة الضرائب. وإذا كانوا يسيطرون على مجلس واحد في الكونغرس ، فمن المؤكد أنهم سيقاومون أي تخفيضات إضافية في الإنفاق.
هناك قدر كبير من عدم اليقين بحيث لا يمكن عمل أي تنبؤات لعام 2025. باستثناء واحدة: ستكون سنة جامحة واحدة.
