يتم تداول سهم Union Pacific (NYSE: UNP) حاليًا عند 192 دولارًا للسهم ، أي أقل بنسبة 30٪ تقريبًا من مستواه البالغ 277 دولارًا في 30 مارس 2022 (ارتفاع صدمة ما قبل التضخم) ، ويبدو أنه فرصة استثمارية جيدة. يونيون باسيفيك
UNP
شهد سهمه تداوله عند حوالي 213 دولارًا في نهاية يونيو 2022 ، قبل أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في زيادة أسعار الفائدة ، ولا يزال أقل من هذا المستوى بنسبة 10 ٪. وبالمقارنة ، ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 10٪ خلال هذه الفترة. لقد عانى سعر السهم خلال الأشهر الأخيرة بسبب انخفاض حجم حمولات السيارات ، ومع تدهور النمو الاقتصادي ، قد تظل الأحجام فاترة على المدى القريب. علاوة على ذلك ، عكست نسبة تشغيل الشركة البالغة 62.1٪ في الربع الأول من عام 2023 ارتفاعًا بمقدار 270 نقطة أساس عن ربع العام السابق بسبب ارتفاع التكاليف والتضخم.
العودة إلى مستوى صدمة ما قبل التضخم يعني أن سهم Union Pacific يجب أن يكسب أكثر من 40٪ من هنا. ومع ذلك ، لا نعتقد أن هذا سيتحقق في أي وقت قريب ، ونقدر ذلك تقييم يونيون باسيفيك أن تكون حوالي 216 دولارًا للسهم ، أي حوالي 13٪ أعلى من سعر السوق. وذلك لأن حالة عدم اليقين الأخيرة في القطاع المالي جعلت المستثمرين قلقين بشأن الركود المحتمل. ستشهد أعمال يونيون باسيفيك تأثيرًا سلبيًا على حجمها إذا دخل الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود.
تحليلنا التفصيلي لـ الاتجاه الصعودي لصدمة ما بعد التضخم في يونيون باسيفيك يلتقط الاتجاهات في سهم الشركة خلال ظروف السوق المضطربة التي شهدناها خلال عام 2022 ويقارن هذه الاتجاهات بأداء السهم خلال ركود عام 2008.
صدمة التضخم في 2022
الجدول الزمني لصدمة التضخم حتى الآن:
- 2020 – أوائل عام 2021: أدت زيادة المعروض النقدي للتخفيف من تأثير عمليات الإغلاق إلى ارتفاع الطلب على السلع ؛ المنتجين غير قادرين على المطابقة.
- أوائل عام 2021: استمرار أزمة الشحن ونقص العمال بسبب جائحة فيروس كورونا في الإضرار بالإمدادات
- أبريل 2021: تجاوزت معدلات التضخم 4٪ وترتفع بسرعة
- أوائل عام 2022: ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء بسبب الغزو الروسي لأوكرانيا. يبدأ الاحتياطي الفيدرالي عملية رفع سعر الفائدة
- يونيو 2022: بلغت مستويات التضخم ذروتها عند 9٪ – وهو أعلى مستوى منذ 40 عامًا. انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 20٪ من مستويات الذروة.
- يوليو – سبتمبر 2022: رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بقوة – مما أدى إلى انتعاش أولي في S&P 500 متبوعًا بانخفاض حاد آخر
- منذ أكتوبر 2022: يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي عملية رفع أسعار الفائدة ؛ تحسن معنويات السوق يساعد S & P500 على تعويض بعض خسائره.
في المقابل ، إليك كيفية أداء سهم Union Pacific والسوق الأوسع خلال أزمة 2007/2008.
الجدول الزمني لأزمة 2007-08
- 10/1/2007: الذروة التقريبية لما قبل الأزمة في مؤشر S&P 500
- 9/1/2008 – 10/1/2008: انخفاض متسارع في السوق يتوافق مع ملف إفلاس بنك ليمان (9/15/08)
- 3/1/2009: القاع التقريبي من مؤشر S&P 500
- 31/12/2009: الانتعاش الأولي إلى المستويات قبل الانخفاض المتسارع (حوالي 9/1/2008)
أداء Union Pacific و S&P 500 خلال أزمة 2007-2008
ارتفع سهم UNP من حوالي 29 دولارًا في سبتمبر 2007 إلى 41 دولارًا في أغسطس 2008 (ذروة ما قبل الأزمة) وانخفض بشكل حاد إلى 19 دولارًا في مارس 2009 (مع انخفاض الأسواق) ، مما يعني ضمناً أن سهم UNP فقد أكثر من 50 ٪ من قيمته قبل الأزمة. لقد تعافى بعد أزمة عام 2008 إلى مستويات حوالي 32 دولارًا في أوائل عام 2010 ، حيث ارتفع بنسبة 70 ٪ تقريبًا بين مارس 2009 ويناير 2010. شهد مؤشر S&P 500 انخفاضًا بنسبة 51 ٪ ، حيث انخفض من مستويات 1540 في سبتمبر 2007 إلى 757 في مارس 2009 ثم ارتفع بنسبة 48٪ بين مارس 2009 ويناير 2010 ليصل إلى مستويات 1124.
أساسيات اتحاد المحيط الهادئ خلال السنوات الأخيرة
ارتفعت إيرادات Union Pacific من 21.7 مليار دولار في عام 2019 إلى 25.1 مليار دولار في فترة الاثني عشر شهرًا الماضية. ويمكن أن يعزى ذلك إلى الانتعاش القوي في الطلب بعد عمليات الإغلاق التي يسببها الوباء. علاوة على ذلك ، حققت الشركة مكاسب قوية في الأسعار ، مما أدى إلى ارتفاع التكاليف وأسعار الوقود المرتفعة للعملاء. من منظور المنظور ، نما متوسط إيرادات الشركة لكل حمولة سيارة بنسبة 17٪ بين عامي 2019 و 2022 ، بينما انخفض إجمالي حجم حمولة السيارة بنسبة 2٪. كما زادت ربحية السهم في Union Pacific من 8.41 دولارًا أمريكيًا إلى 11.33 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد خلال هذه الفترة. كان نمو الأرباح مدفوعًا بارتفاع الإيرادات وانخفاض بنسبة 11٪ في إجمالي الأسهم القائمة حيث أنفقت الشركة 23.7 مليار دولار على عمليات إعادة شراء الأسهم بين عام 2019 والآن.
هل تمتلك يونيون باسيفيك وسادة نقدية كافية للوفاء بالتزاماتها من خلال صدمة التضخم المستمرة؟
ارتفع إجمالي دين يونيون باسيفيك من 25.2 مليار دولار في عام 2019 إلى 33.8 مليار دولار الآن ، في حين زاد إجمالي السيولة النقدية من حوالي 0.8 مليار دولار إلى 1.1 مليار دولار خلال نفس الفترة. وتمتلك الشركة أيضًا استثمارات طويلة الأجل ، ارتفعت من 2.0 مليار دولار في 2019 إلى 2.4 مليار دولار الآن. كما أنه يجمع حوالي 9 مليارات دولار من التدفقات النقدية من العمليات. ومع ذلك ، فإن عبء الديون المرتفع يمثل خطرًا على المدى القريب تواجهه الشركة.
خاتمة
مع جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي لترويض معدلات التضخم الجامحة التي تساعد معنويات السوق ، نعتقد أن سهم Union Pacific لديه القدرة على تحقيق مكاسب قوية بمجرد تهدئة المخاوف من حدوث ركود محتمل. ومع ذلك ، يظل الضغط على الميزانية العمومية للشركة عامل خطر لتحقيق هذه المكاسب. ويقترن هذا بالمخاوف من حدوث ركود محتمل وتأثيره على أعمال السكك الحديدية مما يعني أنه قد يستغرق بعض الوقت حتى يصل سهم UNP إلى أعلى مستوياته قبل التضخم والتي تجاوزت 275 دولارًا.
ماذا لو كنت تبحث عن محفظة عالية الأداء ذات جانب سلبي منخفض بدلاً من ذلك؟ هنا أ محفظة قيمة معززة التي تغلبت على السوق باستمرار مع الحد من الخسائر خلال فترات الانخفاض الحاد في السوق.
استثمر مع تريفيس محافظ ضرب السوق
اظهار الكل تريفيس تقديرات الأسعار
