هل يعد سهم FedEx اختيارًا أفضل للتجارة الإلكترونية على بائع التجزئة العملاق عبر الإنترنت؟

نحن نصدق ذلك مخزون أمازون (ناسداك
NDAQ
: AMZN) هو اختيار أفضل من سهم FedEx (NYSE: FDX) ، بالنظر إلى آفاقها الأفضل. على الرغم من أن سهم AMZN يتم تداوله عند تقييم أعلى لـ 2.3 مرة الإيرادات الزائدة ، مقارنة فقط 0.6x لشركة FedEx
FDX
، هذه الفجوة في التقييم منطقية ، من وجهة نظرنا ، بالنظر إلى أمازون
AMZN
نمو الإيرادات والمركز المالي المتفوق ، كما هو مبين أدناه.

بالنظر إلى عوائد الأسهم ، كان أداء AMZN أفضل قليلاً مع عوائد بنسبة 35٪ هذا العام ، بينما ارتفع مؤشر FDX بنسبة 28٪ ، وارتفع مؤشر S & P500 الأوسع بنسبة 7٪. هناك المزيد من المقارنة ، وفي الأقسام أدناه ، نناقش سبب اعتقادنا أن Amazon ستقدم عوائد أعلى من FedEx في السنوات الثلاث المقبلة. نقارن عددًا كبيرًا من العوامل ، مثل النمو التاريخي للإيرادات والعائدات والتقييم ، في تحليل لوحة معلومات تفاعلية لـ فيديكس مقابل أمازون: أي الأسهم أفضل؟ تم تلخيص أجزاء من التحليل أدناه.

1. نمو عائدات أمازون أفضل

• كان نمو إيرادات أمازون أفضل ، حيث بلغ معدل نمو 22.7٪ متوسط ​​معدل النمو السنوي في السنوات الثلاث الماضية مقارنة بـ 10.7٪ لشركة FedEx.
• كان نمو الإيرادات على مدار السنوات الأخيرة لكلتا الشركتين مدفوعًا بقيود الحماية في المكان وانتشار فيروس Covid-19 ، مما أدى إلى نمو التجارة الإلكترونية.
• حتى لو نظرنا إلى الاثني عشر شهرًا الماضية ، فإن أداء أمازون أفضل مع نمو مبيعات 9.4٪ ضد. 1.0٪ لشركة FedEx.
• ملكنا مقارنة إيرادات FedEx و مقارنة إيرادات أمازون توفر لوحات المعلومات مزيدًا من المعلومات حول مبيعات الشركات.
• بالنظر إلى المستقبل ، من المتوقع أن تنمو إيرادات أمازون بشكل أسرع من فيديكس خلال السنوات الثلاث المقبلة. يلخص الجدول أدناه توقعاتنا للإيرادات للشركتين على مدى السنوات الثلاث المقبلة. يشير إلى معدل نمو سنوي مركب يبلغ 16٪ بالنسبة إلى Amazon ، مقارنةً بـ 5٪ معدل النمو السنوي المركب لشركة FedEx ، استنادًا إلى تحليل التعلم الآلي لـ Trefis.
• الآن ، تراجعت الطفرة الكبيرة في التجارة الإلكترونية التي شوهدت خلال مرحلة الإغلاق لوباء Covid-19 ، مما أدى إلى انخفاض حجم الشحن الأرضي لشركات الخدمات اللوجستية.
• من أجل المنظور ، شهدت FedEx ملف 11٪ تقع في متوسط ​​حجم الطرد اليومي لشاحنتها Express
  EXPR
  مقطع و 8٪ تقع في الجزء الأرضي للأشهر التسعة المنتهية في فبراير 2023.
• تمتلك أمازون المزيد من تدفقات الإيرادات ، بما في ذلك المتاجر عبر الإنترنت والمادية ، وخدمات البائع الخارجية ، وخدمات الاشتراك ، والخدمات الإعلانية ، وخدمات أمازون على الويب ، مما يجعلها أقل عرضةً نسبيًا لانخفاض الطلب.
• في الواقع ، سجلت الشركة نتائج أفضل من المتوقع في الربع الأول من عام 2023 ، مع زيادة صافي المبيعات بنسبة 9٪ على أساس سنوي إلى 127.4 مليار دولار. ويرجع ذلك إلى زيادة بنسبة 11٪ في قطاع أمريكا الشمالية ونمو بنسبة 16٪ في عائدات Amazon Web Services.
• علاوة على ذلك ، تتوقع أن تظل الإيرادات بين 127 مليار دولار و 133 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2023 ، مما يعكس نموًا بنسبة 5٪ إلى 10٪ على أساس سنوي.
• ومع ذلك ، ليس كل شيء وردية بالنسبة لأمازون. أظهر الجزء الرئيسي – AWS – علامات التبريد مع العملاء الذين يحاولون خفض التكاليف ، وهذا لم يبشر بالخير مع المستثمرين ، الذين منحوا وزناً أكبر لهذا القطاع ، نظراً لربحيته الفائقة.
• ومع ذلك ، يبدو أن أمازون مهيأة لنمو أكثر قوة مقارنة بفيديكس على المدى القريب ، لا سيما مع توسع أعمالها الإعلانية بوتيرة سريعة.
• لاحظ أن لدينا منهجيات مختلفة للشركات التي تأثرت سلبًا بـ Covid وتلك التي لم تتأثر أو تتأثر إيجابًا بـ Covid أثناء التنبؤ بالإيرادات المستقبلية. بالنسبة للشركات التي تأثرت سلبًا بـ Covid ، فإننا نأخذ في الاعتبار مسار استرداد الإيرادات ربع السنوية للتنبؤ بالتعافي إلى معدل تشغيل الإيرادات قبل Covid. بعد نقطة الاسترداد ، نطبق متوسط ​​النمو السنوي الذي لوحظ قبل ثلاث سنوات من كوفيد لمحاكاة العودة إلى الظروف الطبيعية. بالنسبة للشركات التي سجلت نموًا إيجابيًا في الإيرادات خلال Covid ، فإننا نعتبر متوسط ​​النمو السنوي قبل Covid مع وزن معين للنمو خلال Covid والأشهر الاثني عشر الماضية.

2. تعد FedEx أكثر ربحية

• ارتفع هامش تشغيل FedEx من 2.6٪ في 2019 إلى 6.6٪ في عام 2022 ، بينما ارتفع الهامش التشغيلي لشركة أمازون من 5.8٪ ل 7.2٪ خلال هذه الفترة.
• ومع ذلك ، بالنظر إلى فترة الاثني عشر شهرًا الماضية ، فإن الهامش التشغيلي لشركة Fedex يبلغ 4.7٪ فارس أفضل من 3.8٪ لأمازون.
• يمكن أن يعزى الانخفاض في الهامش التشغيلي لشركة FedEx إلى ارتفاع تكاليف التشغيل ، والوقود بشكل أساسي ، وانخفاض الأحجام. شهدت أمازون أيضًا ارتفاعًا في نفقات التشغيل في الماضي القريب ، بما في ذلك إنفاقها على المبيعات والتسويق.
• ملكنا مقارنة الدخل التشغيلي لشركة FedEx و مقارنة الدخل التشغيلي لشركة أمازون تحتوي لوحات المعلومات على مزيد من التفاصيل.
• هامش التدفق النقدي الحر لشركة FedEx يبلغ 9.6٪ أعلى من 8.1٪ لأمازون.
• بالنظر إلى المخاطر المالية ، فإن أمازون تتعامل بشكل أفضل مع 4.2٪ الدين كنسبة مئوية من حقوق الملكية أقل بكثير من 85.6٪ لشركة FedEx و 22.6٪ النقدية كنسبة مئوية من الأصول أعلى من 6.3٪ بالنسبة إلى الأخير ، مما يعني أن أمازون تتمتع بوضع ديون أفضل ومزيد من السيولة النقدية.

3. شبكة كل شيء

• نرى أن أمازون قد أظهرت نموًا أفضل في الإيرادات ولديها وضع ديون أفضل ووسادة نقدية أفضل. وهذا يفسر أيضًا ارتفاع مضاعف السعر / السعر مقارنة بفيديكس.
• الآن ، بالنظر إلى التوقعات ، باستخدام P / S كقاعدة ، نظرًا للتقلبات العالية في P / E و P / EBIT ، نعتقد أن Amazon لا تزال الخيار الأفضل للاثنين ، على الرغم من مضاعف P / S الأعلى.
• إذا قارنا مضاعفات التقييم الحالية بالمعدلات التاريخية ، فإن أداء أمازون أفضل ، حيث يتم تداول أسهمها حاليًا عند 2.3 مرة الإيرادات الزائدة مقابل متوسط ​​آخر خمس سنوات 4.1 مرة في المقابل ، يتم تداول سهم FedEx عند 0.6x الإيرادات الزائدة مقابل متوسط ​​آخر خمس سنوات 0.7x.
• ملكنا مقارنة نسب تقييم فيديكس و مقارنة نسب تقييم أمازون يقدم المزيد من التفاصيل.
• يلخص الجدول أدناه توقعات الإيرادات والعائد لكلا الشركتين على مدى السنوات الثلاث المقبلة ويشير إلى العائد المتوقع 15٪ لفيديكس خلال هذه الفترة مقابل أ 57٪ العائد المتوقع لـ Amazon ، بناءً على تحليل التعلم الآلي من Trefis – فيديكس مقابل أمازون – والذي يوفر أيضًا مزيدًا من التفاصيل حول كيفية وصولنا إلى هذه الأرقام.

بينما قد يتفوق أداء AMZN على FDX في السنوات الثلاث المقبلة ، فمن المفيد معرفة كيفية ذلك أقران فيديكس أجرة على المقاييس المهمة. ستجد مقارنات أخرى قيّمة للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.

علاوة على ذلك ، تسببت أزمة Covid-19 في العديد من حالات التوقف في الأسعار ، والتي يمكن أن توفر فرصًا تجارية جذابة. على سبيل المثال ، سوف تندهش من مدى كون تقييم السهم غير بديهي FedEx مقابل Amerco.

على الرغم من ارتفاع معدلات التضخم ورفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة ، فقد ارتفع سهم FedEx بنسبة 28٪ هذا العام. لكن هل يمكن أن تسقط من هنا؟ تعرف على مدى انخفاض مخزون FedEx من خلال مقارنة انخفاضه في حوادث السوق السابقة. فيما يلي ملخص أداء جميع الأسهم في حوادث السوق السابقة.

ماذا لو كنت تبحث عن محفظة أكثر توازناً بدلاً من ذلك؟ ملكنا محفظة عالية الجودة و محفظة متعددة الإستراتيجيات تغلبت على السوق باستمرار منذ نهاية عام 2016.

استثمر مع تريفيس محافظ ضرب السوق

اظهار الكل تريفيس تقديرات الأسعار