قفزة هائلة في عدم اليقين في السياسة الاقتصادية ، التي أبرزها الرئيس دونالد ترامب التعريفات التي تتبعها ، والسياسة الأخرى ذهابًا وإيابًا ، تميزت الأشهر القليلة الأولى من فترة ولايته الثانية. أعلى من المتوسط تميل الزيادات في عدم اليقين في السياسة الاقتصادية إلى أن تسبق الزيادات الأبطأ في النشاط الاقتصادي. وأكثر من 140.2 ٪ من عدم اليقين في السياسة الاقتصادية من أكتوبر 2024 إلى فبراير 2025 بالتأكيد يعتبر زيادة أعلى من المتوسط.
جمع الباحثون في شيكاغو وشمال غرب وجامعة ستانفورد الكثير من المعلومات لالتقاط جوانب مختلفة من عدم اليقين في السياسة الاقتصادية. يعتمد المؤشر على المعلومات في التقارير الإخبارية ، والخلافات بين المتنبئين الاقتصاديين وعدد أحكام قانون الضرائب التي ستنتهي في المستقبل. يعود الفهرس الشهري المشترك الذي تم إنشاؤه من هذه المصادر الثلاثة إلى عام 1985. هذه معلومات كافية لمقارنة مؤشر عدم اليقين هذا مع تدابير شهرية أخرى للنشاط الاقتصادي.
تعد بعض النقاط حاسمة في الاعتبار حول هذا المؤشر وما يمكن أن يخبرنا عن الاقتصاد. أولاً ، يمكن أن يقفز الفهرس كثيرًا. وبالتالي ، من المنطقي متوسط الارتباطات بين مؤشر عدم اليقين والتدابير الاقتصادية ذات الصلة الأخرى على مدى فترات زمنية طويلة. هذا واضح ومباشر مع أربعة عقود من البيانات. ثانياً ، زادت عدم اليقين في السياسة الاقتصادية بعد عام 2000. ومن المنطقي بالتالي استخدام تغييرات لمدة 12 شهرًا في المؤشر بدلاً من مستويات المؤشر لتجنب إجراء مقارنات منحرفة بالارتياح العلماني في عدم اليقين في السياسة الاقتصادية. ثالثًا ، من المحتمل أن تظهر العواقب الاقتصادية لعدم اليقين المتزايد مع تأخير. سوف تتوقف الشركات عن الاستثمارات وسيؤخر المستهلكون عمليات الشراء ، ولكن لا يمكن أن تحدث مثل هذه التغييرات بين عشية وضحاها. رابعًا ، خلق جائحة مرة واحدة في القرن عدم اليقين السياسي الشديد. ومن الأفضل مقارنة التغييرات في عدم اليقين في السياسة الاقتصادية إلى التغييرات النموذجية قبل الوباء ، أي من يناير 1985 إلى فبراير 2020. كان معدل النمو النموذجي لمدة 12 شهرًا لمؤشر عدم اليقين الاقتصادي 0.4 ٪ خلال تلك الفترة. باختصار ، من المفيد أن ننظر إلى كيفية قيام التدابير الشهرية الرئيسية بالأداء الاقتصادي على مدار 12 شهرًا بعد أن نمت مؤشر عدم اليقين أكثر أو أقل من متوسطه على المدى الطويل خلال فترة 12 شهرًا.
ثلاثة تدابير اقتصادية شهرية رئيسية هي الاختلافات في نمو العمالة في الرواتب والإنتاج الصناعي والإنفاق الاستهلاكي. تُظهر جميع التدابير الثلاثة نموًا أبطأ خلال الاثني عشر شهرًا بعد نمو المؤشر فوق المتوسط خلال فترة سنة واحدة. على سبيل المثال ، يتبع قفزة عدم اليقين في السياسة الاقتصادية أعلى معدل نموها على المدى الطويل خلال 12 شهرًا نموًا أبطأ في كشوف المرتبات بعد عام. كان متوسط نمو العمالة في كشوف المرتبات 0.8 ٪ وكان متوسط معدل نمو كشوف المرتبات 1.5 ٪ خلال العام بعد قفزة أعلى من المتوسط في حالة عدم اليقين ، في حين أن 1.7 ٪ في المتوسط و 1.8 ٪ متوسط خلال السنوات بعد زيادة أقل في المتوسط. على الأقل ، يبدو نمو الوظائف 0.3 نقطة مئوية أبطأ في العام بعد زيادة عدم اليقين في السياسة الاقتصادية. قد يبدو هذا كثيرًا ، ولكن في الحالة الحالية ، من شأنه أن يساوي ما يقرب من 480،000 وظيفة لم يتم إنشاؤها بعد فترة من عدم اليقين المتزايد.
كما نما الإنتاج الصناعي والإنفاق الاستهلاكي ببطء أكثر بعد فترات من عدم اليقين في السياسة الاقتصادية. نما الإنتاج الصناعي في المتوسط بنسبة 0.8 ٪ بعد زيادة أعلى من المتوسط في عدم اليقين في السياسة الاقتصادية مقارنة بنسبة 2.9 ٪ بعد تغييرات أقل من المتوسط في عدم اليقين ، أي أكثر هدوءًا ، وأكثر قابلية للتنبؤ. في الوسيط ، كان الفرق 2.1 ٪ مقارنة بنسبة 2.9 ٪ ، والذي لا يزال يشير إلى أكثر من 25 ٪ من التغييرات في النشاط الصناعي. وكان الاختلاف في متوسط نمو الإنفاق المعدلة على التضخم-على الأرجح بعد انخفاضات في معنويات المستهلكين-2.7 ٪ بعد زيادة عدم اليقين و 2.9 ٪ (و 2.6 ٪ مقارنة مع 3.1 ٪ في الوسيط).
يشير عملية حساب بسيطة متأخرة إلى أن القفزة في حالة عدم اليقين الاقتصادية تسبق تباطؤًا في النشاط الاقتصادي مع نشاط صناعي أقل ، وتوظيف أبطأ وتراجع في الإنفاق الاستهلاكي. قد يؤدي تشويه صورة المكان الذي يمكن أن تتجه فيه السياسة الاقتصادية ، كما يحدث حاليًا ، إلى إبطاء نمو الأجزاء الرئيسية في الاقتصاد. إنه مثقوب على النمو الاقتصادي الذي يمكن أن يترجم إلى وظائف أقل ، من بين عواقب سلبية أخرى.
