نظرة على اليوم المقبل في الأسواق الأمريكية والعالمية من مايك دولان
بعد أن تجاوزت لفترة وجيزة مستوى 5000 نقطة لأول مرة يوم الخميس، يبدو أن وول ستريت ستحافظ على الخط وتحافظ على مكاسب قريبة من 5٪ لهذا العام حتى الآن – في حين أن مذكرات يوم الجمعة الضعيفة أعادت السندات والتضخم إلى دائرة الضوء.
هدأت الأسواق خلال الليل بسبب غياب البر الرئيسي للصين بسبب عطلة رأس السنة القمرية الجديدة – على الرغم من أن انخفاضًا آخر بنسبة 1٪ تقريبًا في السوق التي لا تزال مفتوحة في هونج كونج أظهر أنه من الصعب تبديد معنويات المستثمرين الصعبة في الصين.
على الرغم من أنه سيمر الآن ما يقرب من أسبوع قبل أي رد فعل في السوق، إلا أنه كانت هناك بعض الأخبار الاقتصادية الإيجابية النادرة من بكين. قفزت القروض المصرفية الجديدة في الصين أكثر من المتوقع إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق في يناير/كانون الثاني مع تحرك البنك المركزي لتعزيز الائتمان، مما عزز التوقعات بمزيد من التحفيز في المستقبل.
لكن الاقتصاد ليس سوى جزء من المشكلة التي يواجهها المستثمرون الأجانب الذين يخرجون من ثاني أكبر اقتصاد في العالم، ولن يجدوا سوى القليل من العزاء في تأكيد الرئيس الصيني شي جين بينغ على تحالف بكين العميق مع موسكو في مكالمة هاتفية مع الرئيس الروسي فلاديمير بوتين يوم الخميس.
بالعودة إلى الأسواق الأمريكية، من الواضح أن المزاج مختلف تمامًا حيث تتجه الأسهم المرتفعة إلى أعلى من أي وقت مضى مع مرور الحرارة البيضاء لموسم أرباح الشركات المثير للإعجاب – مع ارتفاع سهم مصمم الرقائق Arm الذي يقترب من 50٪ في رد فعل يوم الأرباح البارز يوم الخميس.
ومع ذلك، فإن السياسة ليست بعيدة أبداً عن ذهن وول ستريت أيضاً. بدا أن دونالد ترامب يتجه نحو تحقيق نصر قانوني كبير في المحكمة العليا الأمريكية حيث أشار القضاة يوم الخميس إلى استعدادهم لرفض قرار قضائي بطرد الرئيس السابق من الاقتراع في كولورادو لمشاركته في تمرد خلال هجوم الكابيتول عام 2021.
فيما يتعلق بالأمور الأكثر واقعية، سينصب التركيز يوم الجمعة على مراجعات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي القياسي للعام الماضي – وهو إصدار بيانات غامضة في بعض الأحيان اكتسب أهمية أكبر خلال أزمة تكلفة المعيشة خلال العام الماضي والتي دفعت الاحتياطي الفيدرالي العام الماضي. إلى موقف سياسي أكثر صرامة.
وتأتي هذه المراجعات قبل تحديث مؤشر أسعار المستهلك المهم لشهر يناير الأسبوع المقبل والذي من المتوقع أن يظهر بعض التراجع في التضخم بعد قفزة مفاجئة في الشهر السابق.
ولكن مع إشارة مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي بصوت عالٍ إلى أنهم ليسوا في عجلة من أمرهم للبدء في خفض أسعار الفائدة حتى الآن ــ وعلى الرغم من مزادات سندات الخزانة لآجل 10 و30 عاماً التي حظيت باستقبال جيد هذا الأسبوع ــ ارتفعت عائدات السندات مرة أخرى قبل افتتاح يوم الجمعة.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات إلى أعلى مستوياتها في أسبوعين فوق 4.17٪.
وارتفعت جرأة الدولار على خلفية تلك الكوكبة القوية من مكاسب عائدات السندات التي يغذيها النمو والأسهم الأمريكية المرتفعة إلى مستويات قياسية. سجل الدولار/الين أعلى مستوى له خلال شهرين بعد أن اتخذ بنك اليابان هذا الأسبوع موقفًا هادئًا بشأن تشديد السياسة المستقبلية هناك.
ومع ذلك، حث صندوق النقد الدولي يوم الجمعة بنك اليابان على النظر في إنهاء السيطرة على منحنى العائد ومشتريات السندات الضخمة الآن، ثم رفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل تدريجياً.
ربما كان محافظو البنوك المركزية الأوروبية أقل استرخاءً – حيث يتناغمون إلى حد كبير مع موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن التحلي بالصبر قبل خفض أسعار الفائدة ومعظمهم يريدون التأكد من أن تراجع التضخم قد ترسخ قبل التصويت على خفض أسعار الفائدة.
وقال جوناثان هاسكل، أحد صقور بنك إنجلترا، والذي صوت لصالح رفع أسعار الفائدة الأسبوع الماضي، إنه متشجع بالعلامات التي تشير إلى أن ضغوط التضخم في بريطانيا قد تنحسر لكنه سيحتاج إلى مزيد من الأدلة على التهدئة قبل تغيير موقفه.
وصل العائد على سندات الخزانة البريطانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ شهرين تقريبًا في وقت مبكر من يوم الجمعة.
كما حث صناع السياسة في البنك المركزي الأوروبي على توخي الحذر وشددوا على الحاجة إلى مزيد من البيانات لبناء الثقة بأن التضخم سيعود إلى 2%.
وفي الأرباح الأوروبية، قفز سهم Ubisoft بحوالي 14% بعد أن أعلنت مجموعة ألعاب الفيديو عن صافي حجوزات للربع الثالث أعلى قليلاً من توقعاتها.
وكانت هناك صورة مختلطة لأسهم السلع الفاخرة الرائدة في المنطقة. أضافت أسهم هيرميس 4.5٪ إلى مستوى قياسي جديد بعد أن قفزت مبيعات صانع حقائب بيركين في الربع الرابع – لكن لوريال انخفض بنسبة 6.3٪ بعد أن خالفت شركة مستحضرات التجميل الفرنسية التقديرات – مع إنفاق المسافرين الصينيين أقل على التسوق.
وكما هو الحال مع التذبذب الأخير الذي شهدته البنوك الإقليمية في الولايات المتحدة، هناك مخاوف مستمرة في بعض البنوك الأوروبية بشأن تعرضها للقروض العقارية التجارية المتعثرة. وواصلت أسهم دويتشه بفاندبريف بنك تراجعها يوم الجمعة، حيث انخفضت أكثر من 3% وظلت سنداتها تحت ضغط تلك المخاوف.
عناصر اليوميات الرئيسية التي قد توفر الاتجاه للأسواق الأمريكية في وقت لاحق من يوم الجمعة:
* تقرير التوظيف في كندا لشهر يناير
* رئيس الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوجان
* المستشار الألماني أولاف شولتس يسافر إلى الولايات المتحدة في زيارة تستغرق يومين
* أرباح الشركات الأمريكية: بيبسيكو (ناسداك:)، كاتالنت (NYSE:)
(بقلم مايك دولان، تحرير روس راسل؛ mike.dolan@thomsonreuters.com)
