إذا ارتفعت المخاوف من الحرب العالمية الثالثة، فهل تنهار عملة البيتكوين أم تصبح ذهبًا رقميًا؟

سيناريوهات الحرب لا تكافئ الروايات النظيفة. عادة ما تقوم الأسواق بأمرين في وقت واحد. يركضون بسرعة إلى بر الأمان، ثم يعيدون تقييم العالم بعد مرور الصدمة الأولى. تقع Bitcoin مباشرة على خط الصدع هذا.

ولهذا السبب فإن “تجارة الحرب العالمية الثالثة” ليست رهانًا واحدًا. إنه تسلسل. في الساعات الأولى، غالبًا ما تتصرف عملة البيتكوين كأصل عالي المخاطر. وفي الأسابيع التالية، يمكنها أن تبدأ في التصرف وكأنها أصول محمولة مقاومة للرقابة، اعتماداً على ما ستفعله الحكومات بعد ذلك.

هل مخاوف “الحرب العالمية الثالثة” حقيقية الآن؟

نظرًا للتصعيد الجيوسياسي الحالي، أصبحت المحادثة العالمية 3 أكثر واقعية من أي وقت مضى. قد يقول البعض إننا في خضم حرب عالمية، لكنها تسير بشكل مختلف عما كانت عليه قبل 90 عامًا.

على مدى الأسابيع القليلة الماضية، أدت نقاط التوتر المتعددة إلى تضييق هامش الخطأ.

لقد تحولت المناقشة الأمنية في أوروبا من النظرية إلى التخطيط العملياتي. وناقش المسؤولون الضمانات الأمنية لفترة ما بعد الحرب في أوكرانيا، وهو موضوع تعاملت معه روسيا تاريخياً على أنه خط أحمر.

في منطقة المحيطين الهندي والهادئ، مناورات عسكرية صينية حول تايوان بدت بشكل متزايد وكأنها تدريبات على الحصار. إن الأزمة على غرار الحصار لا تحتاج إلى غزو لكسر الأسواق. يحتاج فقط إلى تعطيل الشحن وحادث في البحر.

أضف إلى ذلك الموقف الأوسع للولايات المتحدة. الرئيس ترامب “يدير فنزويلا” بشكل أساسي في تعليقاته الخاصة بعد القبض على رئيسها من منزله.

والآن، تتحدث حكومة الولايات المتحدة عن شراء جرينلاند، وهي دولة ذات سيادة وهي جزء من الدنمارك والاتحاد الأوروبي.

ثم هناك تطبيق العقوبات، والإشارات العسكرية عالية المخاطر، والرسائل الجيوسياسية الأكثر وضوحًا. أضف هذه العناصر وستحصل على بيئة عالمية يمكن أن يؤدي فيها خطأ ما إلى حدوث خطأ آخر.

وهذا هو بالضبط كيف تصبح الأزمات مترابطة.

ماذا يعني “WW3” في هذا النموذج

يتعامل هذا التحليل مع “الحرب العالمية الثالثة” باعتبارها عتبة محددة.

• الصراع المباشر والمستمر بين القوى النووية، و
• التوسع إلى ما بعد المسرح الواحد (أوروبا بالإضافة إلى المحيط الهادئ الهندي هي الطريق الأوضح).

وهذا التعريف مهم لأن الأسواق تتفاعل مع الصراعات الإقليمية بشكل مختلف عن تفاعلها مع المواجهات المتعددة المسارح.

كيف تتصرف الأصول الرئيسية حول الحرب

إن الدرس الوحيد الأكثر فائدة من الصراعات الماضية هو الدرس الهيكلي: عادة ما تبيع الأسواق حالة عدم اليقين أولا، ثم تتاجر باستجابة السياسة.

الأسهم

وكثيرا ما تنخفض الأسهم عند مستوى الصدمة الأولية، ثم يمكنها التعافي بمجرد أن يصبح المسار أكثر وضوحا – حتى مع استمرار الحرب. تظهر دراسات السوق للصراعات الحديثة أن “الوضوح” يمكن أن يكون أكثر أهمية من الصراع نفسه بمجرد أن يتوقف المستثمرون عن التخمين ويبدأون في التسعير.

الاستثناء هو عندما تؤدي الحرب إلى تغيير دائم في النظام الكلي: صدمات الطاقة، أو استمرار التضخم، أو التقنين، أو الركود العميق. ثم تكافح الأسهم لفترة أطول.

ذهب

الذهب لديه سجل طويل من الارتفاع إلى الخوف. كما أن لديها سجلاً في إعادة المكاسب بمجرد أن تتلاشى علاوة الحرب وتصبح السياسة قابلة للتنبؤ بها.

حافة الذهب بسيطة. ليس لديها مخاطر المصدر. وضعفها بسيط أيضًا: فهي تتنافس مع العائدات الحقيقية. عندما ترتفع العائدات الحقيقية، غالبا ما يواجه الذهب ضغوطا.

فضي

الفضة تتصرف مثل الهجين. يمكن أن يرتفع مع الذهب كوسيلة للتحوط من الخوف، ثم يتراجع لأن الطلب الصناعي مهم. إنه مضخم للتقلبات أكثر من مجرد ملاذ آمن خالص.

النفط والطاقة

عندما تهدد الصراعات طرق الإمداد، تصبح الطاقة هي المفصل الكلي. يمكن لارتفاع أسعار النفط أن يغير توقعات التضخم بسرعة.

وهذا يجبر البنوك المركزية على الاختيار بين النمو والسيطرة على التضخم. وهذا الاختيار يقود كل شيء آخر.

البيتكوين في الحرب العالمية: صعود أم هبوط؟

ليس لدى Bitcoin هوية حرب واحدة. وله اثنان، ويقاتلون بعضهم البعض:

1. بيتكوين ذات مخاطر السيولة: يتصرف كأصل تكنولوجي عالي الجودة أثناء تخفيض المديونية.
2. قابلية النقل بيتكوين: يتصرف وكأنه أصل مقاوم للرقابة ولا حدود له عندما ترتفع ضوابط رأس المال وترتفع الضغوط على العملة.

أي واحد يهيمن يعتمد على المرحلة.

المرحلة الأولى: أسبوع الصدمة

هذه هي مرحلة البيع القسري. يقوم المستثمرون بجمع الأموال. مكاتب المخاطر تقلل من الرافعة المالية. قفزة الارتباطات.

في هذه المرحلة، يتم تداول البيتكوين عادةً بمخاطر السيولة. يمكن أن ينخفض ​​​​جنبًا إلى جنب مع الأسهم، خاصة إذا كانت مراكز المشتقات مزدحمة أو إذا كانت سيولة العملات المستقرة ضيقة.

يميل الذهب إلى اللحاق بمحاولة الأمان الأولى. غالبًا ما يتعزز الدولار الأمريكي. فروق الائتمان تتسع.

المرحلة الثانية: محاولة تحقيق الاستقرار

تتوقف الأسواق عن التساؤل “ماذا حدث للتو؟” وابدأ بطرح السؤال “ما الذي ستفعله السياسة بعد ذلك؟”

هذا هو المكان الذي يمكن أن تتباعد فيه عملة البيتكوين.

إذا استجابت البنوك المركزية والحكومات بدعم السيولة أو الدعم أو التحفيز، فغالبًا ما تنتعش عملة البيتكوين مع الأصول الخطرة.

وإذا شدد صناع السياسات الضوابط – على رأس المال، أو المسارات المصرفية، أو منحدرات العملات المشفرة – فقد يصبح انتعاش البيتكوين غير متساو، مع ارتفاع التقلبات والتجزئة الإقليمية.

المرحلة 3: الصراع الذي طال أمده

عند هذه النقطة، يصبح الصراع نظامًا كليًا. هنا يعتمد أداء البيتكوين على أربعة مفاتيح:

• سيولة الدولار: الظروف الصعبة للدولار الأمريكي تضر بالبيتكوين. الظروف الأسهل تساعد.
• عوائد حقيقية: ارتفاع العائدات الحقيقية يضغط على البيتكوين والذهب. ويدعم انخفاض العائدات الحقيقية كلا الأمرين.
• ضوابط رأس المال والعقوبات: زيادة الطلب على قابلية النقل، ولكن يمكن أيضًا تقييد الوصول.
• موثوقية البنية التحتية: تحتاج عملة البيتكوين إلى الطاقة والإنترنت وقضبان التبادل الفعالة.

هذا هو المكان الذي يمكن أن تظهر فيه فكرة “البيتكوين كذهب رقمي”، لكن ذلك غير مضمون. فهو يتطلب قضبانًا قابلة للاستخدام وبيئة سياسية لا تعيق الوصول.

يوجد أدناه جدول ضغط مبسط يمكن للقراء استخدامه بالفعل. إنه يلخص اتجاهي التوقعات عبر المراحل الثلاث لفرعين على غرار الحرب العالمية الثالثة: بقيادة أوروبا و بقيادة تايوان.

أسطورة: ↑ إيجابي قوي، ↑ إيجابي، ↔ مختلط، ↓ سلبي، ↓↓ سلبي قوي

الوجبات الرئيسية غير مريحة ولكنها مفيدة: أسوأ نافذة للبيتكوين هي النافذة الأولى. أفضل فرصة لها غالبًا ما تكون في وقت لاحق، إذا كانت السياسة والقضايا تسمح بذلك.

ما الذي سيقرر على الأرجح نتيجة البيتكوين؟

نظام “العائد الحقيقي”.

تميل عملة البيتكوين إلى النضال عندما ترتفع العائدات الحقيقية وتضيق السيولة بالدولار الأمريكي. يمكن للحرب أن تدفع العائدات إلى الانخفاض (الخوف من الركود، والتيسير النقدي) أو إلى الأعلى (صدمة التضخم، والضغوط المالية).

من سيفوز يهم أكثر من العناوين الرئيسية.

مشكلة القضبان

يمكن أن تكون عملة البيتكوين ذات قيمة وغير قابلة للاستخدام في نفس الوقت بالنسبة لبعض المشاركين.

إذا قامت الحكومات بتشديد الوصول إلى البورصة، أو تزايد الخدمات المصرفية، أو مسارات استرداد العملات المستقرة، فقد تصبح عملة البيتكوين أكثر تقلبا، وليس أقل.

ويمكن للشبكة أن تعمل بينما يكافح الأفراد من أجل نقل رأس المال من خلال نقاط الاختناق المنظمة.

ضوابط رأس المال وضغوط العملة

هذه هي البيئة التي تصبح فيها قابلية نقل البيتكوين أكثر من مجرد شعار.

وإذا أدى الصراع إلى توسيع العقوبات، أو تقييد التحويلات عبر الحدود، أو زعزعة استقرار العملات المحلية، فإن الطلب على القيمة القابلة للتحويل سيزداد. وهذا يدعم حالة بيتكوين على المدى المتوسط، حتى لو بدا الأسبوع الأول قبيحًا.

صدمة الطاقة مقابل صدمة النمو

يمكن أن يكون ارتفاع أسعار النفط مع التضخم المستمر أمرًا معاديًا للأصول الخطرة. ومن الممكن أن تكون صدمة النمو المصحوبة بتيسير قوي داعمة.

ويمكن للحرب أن تحقق أياً منهما. سوف تقوم الأسواق بتسعير المسار الكلي، وليس السرد الأخلاقي.

هيكل التنبؤ البسيط

بدلًا من طرح السؤال “هل ستضخ عملة البيتكوين أو تتخلص منها في الحرب العالمية الثالثة؟”، اطرح ثلاثة أسئلة متتالية:

1. هل نواجه حدثاً صادماً يفرض تخفيض الديون؟ إذا كانت الإجابة بنعم، فتوقع الجانب السلبي للبيتكوين أولاً.
2. فهل تستجيب السياسة بالسيولة والدعم؟ إذا كانت الإجابة بنعم، فتوقع أن تنتعش عملة البيتكوين بشكل أسرع من العديد من الأصول التقليدية.
3. هل تتسع ضوابط رأس المال والعقوبات بينما تظل السكك الحديدية قابلة للاستخدام؟ إذا كانت الإجابة بنعم، فقد ترتفع علاوة قابلية النقل الخاصة بالبيتكوين بمرور الوقت.

يشرح هذا الإطار لماذا يمكن أن تتراجع عملة البيتكوين بشدة في اليوم الأول وتظل تبدو مرنة بحلول الشهر السادس.

الخط السفلي

من المرجح أن تضرب الحرب العالمية الثالثة أو صدمة التصعيد الجيوسياسي الكبرى عملة البيتكوين أولاً. وهذا هو ما تفعله أزمات السيولة. والسؤال الأهم هو ماذا يأتي بعد ذلك؟

ويعتمد أداء البيتكوين على المدى المتوسط ​​في أي صراع جيوسياسي كبير على ما إذا كان العالم سينتقل إلى نظام يتسم بالأموال الأسهل، والضوابط الأكثر صرامة، والتمويل المجزأ.

ومن الممكن أن يعزز هذا النظام الحجة لصالح الأصول المحمولة النادرة ــ في حين يظل هذه الأصول متقلبة إلى حد كبير.

إذا أراد القراء أن يتذكروا جملة واحدة: ربما لا تبدأ عملة البيتكوين حربًا باعتبارها “ذهبًا رقميًا”، ولكن من الممكن أن ينتهي بها الأمر إلى التداول مثل تلك الحرب إذا استمرت الصراعات.