لقد أحدثت صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بعملة الإيثريوم ضجة كبيرة، ولكن ما هي القصة الحقيقية هنا؟ انطلقت هذه الصناديق في الولايات المتحدة قبل شهر، وقد نجح المستثمرون بالفعل في جمع 465 مليون دولار من صناديق الاستثمار المتداولة التسعة التي تم إطلاقها.
يبدو الأمر وكأنه بداية صعبة، أليس كذلك؟ ولكن إذا تعمقت أكثر قليلاً، فستجد أن الأمر ليس سيئًا تمامًا. فهناك ما هو أكثر من مجرد هجرة نقدية ضخمة.
حقق صندوق iShares Ethereum Trust (ETHA) التابع لشركة BlackRock للتو تدفقات صافية بلغت أكثر من مليار دولار، مما يجعله سابع أنجح إطلاق لصندوق تداول متداول هذا العام.
كما أن صندوق Advantage Ether ETF التابع لشركة Fidelity وصندوق Bitwise Ethereum ETF يحققان أداءً جيدًا، مع 390 مليون دولار و312 مليون دولار من التدفقات الداخلة على التوالي.
إذن، ما هي المشكلة؟ لماذا يبدو الأمر وكأن الأموال تتدفق، في حين أن هذه الصناديق تتراكم عليها الأموال؟ دعني أوضح لك الأمر.
التدفقات الضخمة التي يصرخ الجميع بشأنها؟ يرجع ذلك في الغالب إلى Grayscale Ethereum Trust (ETHE). هذه ليست شركة جديدة على الساحة.
تم بيع ETHE للمستثمرين في عام 2017 وبدأت التداول العام في عام 2019. لكنها لم تكن صندوقًا متداولًا في البورصة في ذلك الوقت، بل كانت عبارة عن تنسيق ثقة غير عملي لم يجذب الجميع حقًا.
وفي يوليو/تموز، تحاول Grayscale إعادة تقديمها كصندوق متداول في البورصة. ولكن كان هناك مفاجأة: فقد تخلت شركة BlackRock ومجموعة من الشركات الأخرى عن صناديقها المتداولة الجديدة اللامعة في البورصة في نفس الوقت.
وتخمينوا ماذا؟ رسوم Grayscale أعلى بكثير. لذا، نعم، يبتعد المستثمرون عن ETHE، ويبحثون عن خيارات أرخص وأحدث. ولهذا السبب نشهد هذه الحركة الكبيرة للأموال.
ولكن إذا تجاهلنا كل هذه الدراما المتعلقة بـ Grayscale، فسوف نحصل على صورة مختلفة. فإذا تجاهلنا الأموال التي تتدفق من Grayscale، فسوف نجد أن المستثمرين قد وضعوا بالفعل أكثر من ملياري دولار في صناديق Ethereum المتداولة الأخرى في البورصة خلال الأسابيع الخمسة الأولى فقط.
نات جيراتشي، رئيس متجر الصناديق المتداولة في البورصة، يقول وهذا يظهر أن المستثمرين لا يزالون يريدون قطعة من فطيرة الإيثريوم.
“تم تخصيص أكثر من 2 مليار دولار عمدًا لصناديق الاستثمار المتداولة الأخرى الخاصة بعملة الإيثر. ورغم أنها ليست بنفس بريق صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بعملة البيتكوين، إلا أن صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بعملة الإيثر حققت أداءً قويًا في أول شهر لها، وأعتقد أن هذا سوف يستمر.”
يقول جيراسي أيضًا إن هذه التدفقات الضخمة من Grayscale تفسد الصورة بأكملها. “نحن لا نعرف لماذا يتخلص الناس من ETHE”، كما يقول. الأمر أشبه بمحاولة قراءة أوراق الشاي. هناك الكثير من المتغيرات، وليس هناك ما يكفي من الحقائق.
لذا، وبينما نشاهد كل هذه الأموال تتحرك من مكان إلى آخر، فمن الصعب أن نقول حقًا مدى قوة الطلب على هذه الصناديق الجديدة. وربما يتخلى المستثمرون عن هذه الصناديق لأسباب مختلفة.
