قالت الشركة في نشرة إصدار تظهر أنها تتطلع إلى جمع ما يصل إلى 1.67 مليار دولار هونج كونج في طرح عام أولي في هونج كونج، خسرت بورصة العملات المشفرة HashKey أكثر من 3.0 مليار دولار هونج كونج (386 مليون دولار أمريكي) بين عامي 2022 ومنتصف عام 2025، حيث استثمرت في البنية التحتية الحيوية.
وقالت الشركة إن هذا الرقم يمثل الإنفاق المسبق اللازم لبناء خدمات الحفظ والامتثال والخدمات المتصلة بالسلسلة المطلوبة للبورصة المرخصة. وخسرت 506.7 مليون دولار هونج كونج في النصف الأول من عام 2025، على الرغم من النمو السريع للمستخدمين والأصول، وخسرت ما متوسطه 40.9 مليون دولار هونج كونج شهريًا في الربع الثالث.
تركز حجة HashKey للمستثمرين على الرافعة المالية التي يتيحها هيكل السوق المنظم. العديد من التكاليف الكبيرة، بما في ذلك الترخيص والحضانة والبنية التحتية للمخاطر، لا تتوسع بشكل خطي مع النشاط. يمكن للإيرادات المرتبطة برسوم التداول والتخزين والإدارة أن تتوسع بشكل أسرع من النفقات بمجرد زيادة اعتماد العميل، وهي ديناميكية تصفها الشركة بأنها الأساس لتحسين الهامش بمرور الوقت. ارتفع عدد المستخدمين المسجلين إلى 1.44 مليون حساب من أقل من 200 حساب في عام 2022.
يسلط التسجيل الضوء على تحول استراتيجي في نوع المستخدمين حيث انخفضت أحجام تداول التجزئة في أوائل عام 2025 بعد انخفاضات الأثير إيثريوم3,108.38 دولار وغيرها من الأصول الرئيسية، في حين ظلت التدفقات المؤسسية مرنة. تم تقليص حجم شركة HashKey Global، المسجلة في برمودا والمصممة لجذب عملاء التجزئة، لأنها كانت تفتقر إلى منحدر داخلي أو خارج المنحدر، مما قلل من قدرتها التنافسية في سوق حيث تكون القضبان الورقية المحلية مهمة.
وبدلاً من ذلك، اتجهت البورصة إلى منصتها الداخلية، التي توفر قنوات مرخصة داخل وخارج المنحدر، وأصبحت مرتبطة بشكل أوثق بتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة والمؤسسات المالية التقليدية.
ومن خلال النقد والأصول الرقمية وعائدات الاكتتاب العام المتوقعة، تقدر الشركة أكثر من 70 شهرًا من السيولة حتى في ظل الافتراضات المحافظة.
HashKey هو منافس لشركة Bullish، الشركة الأم لـ CoinDesk.
