يسعى “صندوق Onchain Economy ETF” المقترح إلى التداول تحت رمز المؤشر NODE، ولن يستثمر بشكل مباشر في العملات المشفرة ولكنه بدلاً من ذلك سيوفر التعرض من خلال الشركات وأدوات الاستثمار المرتبطة بـ النظام البيئي للأصول الرقمية.
شركات التحول الرقمي
بحسب التمهيدي تم تقديم نشرة الإصدار إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات في 15 يناير 2025ستقوم مؤسسة التدريب الأوروبية بتخصيص ما لا يقل عن 80% من صافي أصولها إلى “شركات التحول الرقمي” و”أدوات الأصول الرقمية”. ويشمل ذلك الشركات التي تدير عمليات تبادل العملات المشفرة، وبوابات الدفع التي تسمح بمعالجة الدفع المباشر، والمشاركين في تعدين الأصول الرقمية أو المساعدة في ذلك. ستستثمر مؤسسة التدريب الأوروبية أيضًا في الشركات التي تقدم خدمات البرمجيات والمعدات والتكنولوجيا، بالإضافة إلى البنية التحتية للطاقة والبيانات لعمليات الأصول الرقمية، بالإضافة إلى الشركات التي تسهل التجارة باستخدام الأصول الرقمية.
فان إيك تُعرّف “شركات التحول الرقمي” بأنها تلك التي تعمل أو تساعد في “مشاريع الأصول الرقمية” أو تلك التي تمتلك “كمية مادية” من الأصول الرقمية. وتشكل استراتيجية استثمار الصندوق أيضًا شبكة واسعة تشمل الشركات التي تقدم التكنولوجيا والبنية التحتية للطاقة وقدرة مراكز البيانات وغيرها من الخدمات التي تدعم عمليات الأصول الرقمية والشركات التي تمتلك أصولًا رقمية كبيرة.
تشمل “أدوات الأصول الرقمية”، وفقًا للإيداع، العقود الآجلة للسلع، والأدوات المرتبطة بالسلع المتداولة في البورصة (بما في ذلك الخيارات والخيارات في العقود الآجلة)، والمقايضات، وأدوات الاستثمار المجمعة المتداولة في البورصة مثل العملات المتداولة في البورصة (المتداولة في البورصة). المنتجات) التي تعرض الأصول الرقمية.
الأهم من ذلك، مؤسسة التدريب الأوروبية لن تحتفظ بأي أصول رقمية مثل بيتكوين أو العملات المشفرة الأخرى مباشرة. وبدلاً من ذلك، سوف تكتسب مؤسسة التدريب الأوروبية التعرض من خلال الاستثمار من خلال هذه الشركات والأدوات. ويبدو أن هذه مناورة استراتيجية للتغلب على العقبات التنظيمية الحالية التي تحد من قدرة الشركات الاستثمارية على الاحتفاظ بالأصول الرقمية بشكل مباشر.
ينص التسجيل على أن “الصندوق يسعى إلى زيادة رأس المال على المدى الطويل” وقد يشارك في تداول نشط ومتكرر. كما ينص على أن الصندوق مصنف على أنه صندوق غير متنوع، مما يعني أنه يمكنه استثمار نسبة أكبر من أصوله في مصدر معين.
لا يجوز أن يتجاوز استثمار الصندوق في شركة تابعة مملوكة بالكامل في جزر كايمان بشكل عام 25% من قيمة إجمالي أصول الصندوق في كل ربع نهاية من السنة المالية للصندوق ويسعى إلى توفير التعرض غير المباشر لأدوات الأصول الرقمية ضمن قوانين الضرائب الفيدرالية التي تحد من الاستثمار شركات. يعترف التسجيل أيضًا بـ “الدرجة العالية من التقلبات” المرتبطة بالأصول المستهدفة.
تسلط النشرة الضوء على المخاطر الرئيسية، بما في ذلك تلك المرتبطة بـ “شركات التحول الرقمي”، مع الاعتراف بأن التكنولوجيا جديدة ومتطورة وأن مفاتيح التشفير اللازمة للتعامل مع الأصول الرقمية قد تكون عرضة للسرقة أو الخسارة أو التدمير. ويشير إلى احتمال ظهور منصات وتقنيات متنافسة، وأن القيم قد لا تعكس ارتباط الشركة بالأصول الرقمية بسبب عملياتها التجارية الأخرى.
بالإضافة إلى ذلك، يتعرض الصندوق للمخاطر الكامنة في استثماراته في أدوات الأصول الرقمية، بما في ذلك تلك المتعلقة بتقلب الأسعار، والافتقار إلى الحماية الكاملة للمستثمرين النموذجية للصناديق المسجلة في الولايات المتحدة، والسلع، والأدوات المرتبطة بالسلع، والعقود الآجلة. ويشير الإيداع إلى المخاطر المرتبطة ببعض العقود الآجلة التي قد تشهد عائدًا سلبيًا في أسواق الكونتانغو.
في حين أن التقديم يقدم نظرة عامة شاملة عن تشغيل الصندوق المقترح وعوامل المخاطرة، إلا أنه لا يزال يتعين تحديد تفاصيل مثل رسوم الإدارة والاستثمارات المحددة والتاريخ الدقيق للطرح العام المقترح.
وقال ماثيو سيجل، رئيس قسم أبحاث الأصول الرقمية في VanEck: “سيتم توفير المزيد من التفاصيل قريبًا”. قال في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي.
ينص الإيداع على أن الصندوق يتوقع إنشاء واسترداد الأسهم باستخدام مزيج من الأوراق المالية العينية والمعاملات النقدية وأن أسهم الشركة مؤسسة التدريب الأوروبية سيتم شراؤها وبيعها في البورصة، على الرغم من أن بورصة الإدراج الخاصة بها لم يتم تحديدها بعد. يتم تحذير المستثمرين في الصندوق من أن الأسهم قد يتم تداولها بعلاوة أو خصم على صافي قيمة أصولها الأساسية (NAV). ستقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات الآن بمراجعة نشرة الإصدار للتأكد من امتثالها للوائح الأوراق المالية، وإذا تمت الموافقة عليها، فقد يبدأ الصندوق في التداول قريبًا.
