أوضحت Coinbase Institutional أن الانخفاض الأخير في Bitcoin ينبع من ضغوط هيكلية، حيث أدى ضعف إشارات الاتجاه، وتناقص السيولة، وبيع الحيتان وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى الضغط على السوق على الرغم من الظروف النقدية الداعمة عادة.
ترتفع تقلبات السوق مع كسر عملة البيتكوين للدعم بسبب ضغط السيولة
أوضحت Coinbase Institutional، وهي قسم من بورصة العملات المشفرة Coinbase (Nasdaq: COIN)، على منصة التواصل الاجتماعي X يوم 2 ديسمبر سبب انخفاض سعر عملة البيتكوين. ولاحظت المجموعة أن الظروف النقدية الميسرة عادة ما تساعد الأصول ذات المخاطر، إلا أن تحركات السوق الأخيرة انحرفت عن التوقعات.
ذكرت Coinbase:
فلماذا تخلصت BTC؟
حدد القسم العديد من الضغوط الهيكلية التي تؤثر على عملة البيتكوين. انخفض الأصل تحت نطاقات دعم السوق الصاعدة الرئيسية، مما يشير إلى ضعف قوة الاتجاه. تحول نشاط الخيارات نحو الهياكل الهبوطية. بيعت الحيتان منذ فترة طويلة في ظل انخفاض السيولة. شهدت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية تدفقات خارجية كبيرة، مما قلل من الطلب المستمر من جانب الشراء. وأبطأ متداولو الأصول الرقمية المشاركة، مما أدى إلى تشديد ظروف السيولة وتضخيم تقلبات السوق.
وأشارت الشركة أيضًا إلى:
مع انتهاء التشديد الكمي، عاد بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى سوق السندات وقد يكون استنزاف الأموال النقدية من الأسواق وراءنا. وهذا عادةً ما يكون مفيدًا للأصول ذات المخاطر العالية مثل العملات المشفرة.
اقرأ المزيد: تعمل Coinbase على زيادة الحماس من خلال عمليات الطرح العالمية والأصول من الدرجة الأولى
نشرت Coinbase أيضًا مخططًا مصاحبًا يوضح توزيع أساس تكلفة البيتكوين عبر عام 2025. وتعرض الخريطة الحرارية جيوبًا مركزة من إمدادات الحامل تتراوح بين 95000 دولار و110000 دولار تقريبًا، مع وجود نطاقات داكنة تشير إلى مجموعات أثقل من العملات المشتراة في تلك النطاقات. مع انخفاض السعر بشكل حاد في نوفمبر، يظهر الرسم البياني أن عملة البيتكوين تتحرك تحت طبقات الملكية الكثيفة، مما يشير إلى أن العديد من المشاركين في السوق يتكبدون الآن خسائر غير محققة. يعكس التصور أيضًا مناطق العرض الأرق عند المستويات الأدنى، مما قد يؤثر على التقلبات حيث يبحث السعر عن مناطق ذات طلب تاريخي أقوى.
خريطة توزيع الحرارة على أساس تكلفة البيتكوين التي تمت مشاركتها بواسطة Coinbase Institutional. المصدر: كوين بيس
كما أكد الفريق على وجهة نظره التكتيكية قائلا:
في هذه البيئة، نعتقد أن الإعدادات ذات الاحتمالية الأعلى تفضل عمليات التداول الاختراقية على صيد السكاكين.
وأشار المحللون إلى تضييق جيوب السيولة، والتجمع المستمر في التقلبات الضمنية، وأنماط التدفق المؤسسي الانتقائية التي تؤثر على السلوك على المدى القريب. في حين أن التحليل يميل إلى الحذر، فإن الأصوات المؤيدة للعملات المشفرة تعارض أن الإصدار الثابت للبيتكوين، والاعتماد الدولي الأوسع، والتكامل المؤسسي المستمر يدعم أطروحة بناءة على المدى الطويل. ويجادلون بأن المراحل التصحيحية تزيل الرافعة المالية الزائدة وتساعد على إنشاء أسس أكثر استقرارًا للارتفاع في المستقبل مع عودة الظروف الكلية إلى طبيعتها تدريجيًا.
التعليمات ⏰
-
لماذا تقول Coinbase أن عملة البيتكوين تنخفض؟
تشير Coinbase إلى ضعف إشارات الاتجاه، وتدفقات الخيارات الهبوطية، وبيع الحيتان، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى الخارج كضغوط رئيسية. -
ما هو الدور الذي تلعبه التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين؟
تشير Coinbase إلى أنها تقلل الطلب الثابت من جانب الشراء وتضر باستقرار السوق. -
كيف تؤثر السيولة على تقلبات عملة البيتكوين الأخيرة؟
يؤدي نقص السيولة الناتج عن تباطؤ مشاركة المتداولين وبيع الحيتان إلى تضخيم تقلبات السوق. -
ماذا يقترح مخطط أساس التكلفة في Coinbase؟
إنه يُظهر انخفاض عملة البيتكوين إلى ما دون مناطق الملكية الكثيفة، مما يترك العديد من حامليها لخسائر غير محققة.
