وصل سوق العملات المشفرة إلى أعلى مستوى جديد له على الإطلاق بما يقرب من 3.5 تريليون دولار، حيث تتصدر بيتكوين (BTC) هذه الشحنة بسبب التدفق السريع لرأس المال المؤسسي.
بالإضافة إلى ذلك، وصلت الحصة السوقية للعملات البديلة باستثناء إيثريوم (ETH)، والمعروفة باسم Total 3، إلى أعلى مستوى لها منذ أكثر من ثلاث سنوات.
بحسب أ التقرير الأخير من قبل Bitfinex، فإن تدفقات رأس المال منذ أدنى مستوياتها قبل الانتخابات البالغة 66880 دولارًا قبل 20 يومًا فقط لا مثيل لها، مما دفع عملة البيتكوين إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق. بلغت BTC ذروتها عند 99,334 دولارًا قبل أن يستقر التصحيح الطفيف عند 95,611 دولارًا خلال عطلة نهاية الأسبوع.
على الرغم من جني الأرباح من قبل حاملي الأسهم على المدى الطويل، فإن قدرة بيتكوين على الحفاظ على مسارها التصاعدي مدعومة بالطلب من المستثمرين الجدد، وذلك بشكل رئيسي من خلال الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs).
وفي الأسبوع الماضي وحده، تجاوز صافي التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة 3.35 مليار دولار.
ومع ذلك، نظرًا لتوقف التداول المؤسسي عادةً خلال عطلة نهاية الأسبوع، شهد السوق انخفاضًا في الأسعار بسبب عدم التوافق بين العرض والطلب. مع اقتراب عملة البيتكوين من مستوى 100000 دولار، فإن مراقبة التدفقات اليومية لصناديق الاستثمار المتداولة أمر ضروري، حيث أن أي تباطؤ يمكن أن يشير إلى تراجع الاهتمام عند مستويات الأسعار المرتفعة هذه وربما يشير إلى تصحيح أكبر.
علاوة على ذلك، وصل سوق العملات البديلة الأوسع نطاقًا، والذي يمثله مؤشر توتال 3 (باستثناء بيتكوين وإيثريوم)، أيضًا إلى أعلى مستوياته في الدورة الجديدة، حيث زاد بنسبة 23.2٪ – وهي الحركة الأكثر أهمية منذ أبريل 2021.
تشير هذه الزيادة إلى اهتمام المستثمرين المتزايد بالعملات البديلة، وربما يكون ذلك مدفوعًا بميول السوق والتطورات التنظيمية المتطورة.
حققت العملات البديلة ذات رأس المال الكبير مثل Solana (SOL) أعلى مستوياتها على الإطلاق، متفوقة على بيتكوين في أطر زمنية كبيرة وتمثل بداية ما يشار إليه عادة باسم “موسم البديل”، وهي الفترة التي تظهر فيها العملات البديلة حركات صعودية كبيرة.
مواجهة ضغوط البيع
وكان هذا الطلب المؤسسي الجديد حاسما في امتصاص ضغوط البيع.
تاريخيًا، عندما تصل عملة البيتكوين إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق خلال نصف عام، تصبح محافظ الحامل طويل الأجل (LTH) – التي تتراكم عادةً خلال الأسواق الهابطة – أكثر نشاطًا.
ويبلغ متوسط سعر الاستحواذ لهؤلاء المالكين حاليًا 24,912 دولارًا أمريكيًا، مما يوفر أرباحًا كبيرة غير محققة عند مستويات الأسعار الحالية. مع ارتفاع عملة البيتكوين، قامت LTHs بتفريغ ممتلكاتها، حيث تم إنفاق أكثر من 461000 بيتكوين منذ أن كسر السعر أعلى مستوى سابق له على الإطلاق عند 73666 دولارًا في الشهر الماضي.
يُظهر المؤشر الثنائي لإنفاق حامل البطاقة على المدى الطويل، والذي يتتبع النسبة المئوية للأيام التي يتجاوز فيها إنفاق LTH الشراء، ضغط بيع مكثف.
ومع ذلك، لا يزال مستوى التوزيع الحالي أقل حدة مما كان عليه خلال الذروة السابقة في مارس 2021 ومارس 2024، مما يشير إلى أن عمليات البيع لا تزال تحت السيطرة نسبيًا. عادة، عندما يصل هذا المؤشر إلى هذه المستويات، فإنه يتوقع أعلى سعر محتمل في غضون ثلاثة إلى أربعة أشهر إذا استمر.
تجاوز الأصول التقليدية
يمثل هذا الارتفاع الأخير ثالث أكبر حركة لبيتكوين من القاع إلى الذروة منذ فبراير 2020. ونظرًا لزيادة القيمة السوقية لبيتكوين، فقد زاد رأس المال المطلوب لتحقيق مكاسب مماثلة بنسبة كبيرة بشكل كبير.
ونتيجة لذلك، إذا حافظت عملة البيتكوين على زخمها الحالي، فقد يمثل ذلك الانحراف الأكثر أهمية عن متوسط الأداء الشهري للعام بأكمله.
أبرز التقرير أن صعود بيتكوين الأخير جعلها سابع أكبر الأصول القابلة للتداول من حيث القيمة السوقية، متجاوزة الكيانات الكبرى مثل أرامكو السعودية. بالإضافة إلى ذلك، تفوقت مكاسب بيتكوين بنسبة 56.9% على أساس ربع سنوي حتى الآن على أصول الملاذ الآمن التقليدية، مثل الذهب والفضة، والتي قدمت عوائد بنسبة 5.3% و8.1% في نفس الفترة على التوالي.
إمكانية التصحيحات
في حين أن السوق لا يزال صعوديًا، فمن المتوقع حدوث تصحيح بسيط أو فترة من الترسيخ، خاصة في ضوء أحداث الاقتصاد الكلي القادمة مثل صدور مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي ومحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.
بالإضافة إلى ذلك، مع زيادة التقلبات والتصفية – التي يبلغ إجماليها أكثر من 500 مليون دولار عبر جميع العملات المشفرة في عدة أيام مؤخرًا – يبدو أن فترة التوازن محتملة.
وأشار التقرير أيضًا إلى أن معدلات تمويل العملات المشفرة ذات رؤوس الأموال الكبيرة آخذة في الارتفاع، مما يشير إلى احتمال زيادة التقلبات والتقلبات الكبيرة في الأسعار.
بينما يستمر صعود البيتكوين، يمكن أن تشهد العملات البديلة ردود فعل متضخمة على أي تصحيحات للبيتكوين، مما يجعله وقتًا حرجًا للمستثمرين لمراقبة ديناميكيات السوق عن كثب.
