في عالم التمويل التقليدي ، فإن تقييم نجاح الشركة يعني عادة تتبع نمو الإيرادات أو أرباح السهم أو عائده على الأسهم. ولكن ماذا يحدث عندما لا يكون جوهر استراتيجية الشركة بيع المنتجات أو الخدمات ، ولكنه يتراكم بيتكوين؟
هذا هو السؤال الذي يواجه فئة جديدة من شركات الخزانة Bitcoin. هذه هي الشركات المتداولة للجمهور التي تتمثل مهمتها المركزية في الحصول على Bitcoin والاحتفاظ بها على المدى الطويل. ولفهم ما إذا كانوا ينجحون ، نحتاج إلى مجموعة جديدة من الأدوات.
تقدم هذه المقالة تلك الأدوات – مؤشرات الأداء الجديدة (KPIs) المصممة لتقييم مدى تنفيذ الشركة استراتيجية Bitcoin. تم الرائد في العديد من هذه المؤشرات من قبل مايكل سايلور وشركته ، الإستراتيجية ، حيث يمكن رؤية تنفيذها على لوحة القيادة الجديدة. قد تبدو هذه المقاييس الجديدة معقدة في البداية ، ولكن بمجرد الانهيار ، فإنها توفر نظرة ثاقبة قوية حول ما إذا كانت شركة Bitcoin Treasury تقدم حقًا مساهميها.
1. عائد BTC: قياس التراكم ، وليس الأرباح
ما هو: BTC العائد يتتبع النسبة المئوية للتغيير مع مرور الوقت في النسبة بين حيازات Bitcoin للشركة وعدد الأسهم المخفف بالكامل. بعبارات بسيطة: ما مقدار المزيد من البيتكوين لكل حصة محتملة من الأسهم.
لماذا يهم: تم تصميم KPI هذا للإجابة على سؤال فريد: هل تحصل الشركة على Bitcoin بطريقة تستفيد من المساهمين؟
دعنا نقول أن الشركة تمتلك 10000 BTC ولديها 100 مليون سهم مخفف. هذا هو 0.1 BTC للسهم. إذا كان ، بعد عام ، تمتلك 12000 BTC ولديها 105 مليون سهم ، فإنها تمتلك الآن 0.114 BTC للسهم – زيادة بنسبة 14 ٪. أن 14 ٪ هو الخاص بك العائد BTC.
ما الذي يجعلها فريدة من نوعها: لا يهتم BTC Livel بهوامش الربح أو EBITDA. يركز على مدى فعالية الشركة في زيادة ملكية Bitcoin بالنسبة لعدد الأسهم التي يمكن أن توجد. هذا هو المفتاح في استراتيجية تتضمن استخدام الأسهم لشراء BTC. إذا كانت الإدارة تقوم بطباعة أسهم جديدة لشراء Bitcoin ، فإن المساهمين يريدون معرفة: هل ترتفع البيتكوين للسهم لأعلى أو لأسفل؟
كيفية استخدامه: يمكن للمستثمرين تتبع عائد BTC بمرور الوقت لمعرفة ما إذا كان يتم تعويض التخفيف (المزيد من الأسهم) عن طريق شراء Bitcoin Accretive (المزيد من BTC). يشير عائد BTC المتزايد باستمرار إلى أن الإدارة تنفذ بشكل جيد.
2. ربح BTC: مقياس النمو القائم على البيتكوين
ما هو: يأخذ BTC Gain عائد BTC ويطبقه على رصيد Bitcoin الذي يبدأ للشركة لفترة. إنه يخبرك عدد عملات البيتكوين “الإضافية” النظرية التي أضافتها الشركة بفعالية من خلال سلوك التراكمي.
لماذا يهم: هذه طريقة لتصور BTC ليس كنسبة مئوية ، ولكن كـ Bitcoin نفسها. إذا كان عائد BTC للربع هو 5 ٪ وبدأت الشركة بـ 10000 BTC ، فالكتسب BTC هو 500 BTC.
ما الذي يجعلها فريدة من نوعها: يساعدك ذلك على التفكير في شروط Bitcoin ، والتي تتماشى مع هدف الشركة على المدى الطويل. لا يراقب المساهمون فقط المزيد من BTC – فهم يريدون المزيد من BTC للسهم الواحد. يساعد BTC Gain في تحديد مقدار BTC الذي ستحصل عليه الشركة إذا بدأت من الصفر ونمو الممتلكات بشكل مرتجف.
كيفية استخدامه: مفيد BTC مفيد بشكل خاص عند مقارنة الفترات الزمنية المختلفة. إذا أظهر ربع ربع 200 BTC ، وعروضها التالية 800 BTC ، فأنت تعلم أن استراتيجية Bitcoin للشركة كان لها تأثير أقوى بكثير في الفترة الثانية – حتى لو بقي سعر BTC مسطحًا.
3. ربح BTC $: جلب مكاسب Bitcoin إلى شروط بالدولار
ما هو: BTC $ GAIN يترجم BTC إلى دولارات الولايات المتحدة عن طريق ضربها بسعر Bitcoin في نهاية الفترة.
لماذا يهم: لا يزال المستثمرون يعيشون في عالم يهيمن عليه فيات. يساعد تحويل النمو المستند إلى Bitcoin إلى شروط بالدولار على سد فجوة الاتصال بين استراتيجية Bitcoin الأصلية وتوقعات المساهمين التقليدية.
ما الذي يجعلها فريدة من نوعها: يقدم هذا المقياس عدسة هجينة-نمو مقدمة من البيتوكوين ، والذي ينظر إليه بعبارات FIAT. ولكن إليك Catch: يمكن أن تُظهر BTC $ GAIN رقمًا إيجابيًا حتى لو انخفضت القيمة الفعلية لمقتنيات الشركة (لأن المقياس يعتمد على التراكم المعدل للأسهم ، وليس محاسبة القيمة السوقية العادلة).
كيفية استخدامه: استخدم هذا المقياس لإضفاء الطابع السياق على مقدار القيمة (بالدولار) التي قد تكون استراتيجية شراء Bitcoin للشركة قد أنشأتها على مدى فترة – فقط تذكر أنها ليست إجراء ربح. إنه انعكاس للنمو في الحصة ، وليس حساب الربح أو الخسارة.
4. بيتكوين NAV: لقطة من حيازات البيتكوين الخام
ما هو: Bitcoin NAV (صافي قيمة الأصول) هي القيمة السوقية لجهاز Bitcoin Bitcoin. يتم حسابه ببساطة: سعر البيتكوين × عدد البيتكوين.
لماذا يهم: إنه يعطي لقطة من Bitcoin Bitcoin للشركة ، وهي بسيطة وبسيطة.
ما الذي يجعلها فريدة من نوعها: على عكس NAV التقليدية المستخدمة في صناديق الاستثمار المشتركة أو صناديق الاستثمار المتداولة ، فإن هذا الإصدار يتجاهل الالتزامات مثل الديون أو الأسهم المفضلة. ليس من المفترض أن أخبرك بما سيحصل عليه المساهمون في التصفية. بدلاً من ذلك ، إنه فقط: ما مقدار البيتكوين الذي تملكه الشركة ، وما الذي يستحقه الآن؟
كيفية استخدامه: استخدم Bitcoin Nav لفهم مقياس استراتيجية Bitcoin للشركة. يمكن أن يعكس NAV المتزايد المزيد من البيتكوين أو الأسعار المرتفعة أو كليهما. ولكن تذكر: لم يتم تعديلها للديون أو الالتزامات المالية ، لذلك فهي ليست صورة كاملة لقيمة المساهمين.
5. تصنيف BTC: التحقق من الرافعة المالية ليس عليك أن تخمن
ما هو: يوضح تصنيف BTC مقدار القيمة التي تحظى بها الشركة في Bitcoin مقارنة بمقدار مدين لها. إنها نسبة تساعدك على معرفة ما إذا كانت Bitcoin للشركة يمكن أن تغطي بشكل واقعي التزاماتها المالية الإجمالية ، مثل الديون أو الأسهم المفضلة.
لماذا يهم: يقدم هذا المقياس رؤية واضحة حول مدى غلاف Bitcoin Bitcoin التابع للشركة التزاماتها المالية. إنها نسبة تقارن القيمة السوقية لمكدس البيتكوين الخاص بها بكل شيء مدين به-مما يجعلك إحساسًا مباشرًا بقوة الميزانية العمومية من منظور عملة البيتكوين الأصلية.
ما الذي يجعلها فريدة من نوعها: يساعد هذا المقياس في الإجابة على سؤال رئيسي: ما مدى جودة وضع Bitcoin للشركة التي تغطي التزاماتها؟ إنها نسبة بسيطة تقارن ما تحتفظ به الشركة في Bitcoin بما يدين به. تعتمد تصنيفات الائتمان التقليدية على النماذج الغامضة والثقة المؤسسية. تقلب تصنيف BTC ذلك من خلال تقديم وجهة نظر شفافة يمكن التحقق منها – باستخدام حيازات Bitcoin العامة والخصوم التي تم الكشف عنها لتوفير>لماذا هذه المقاييس مهمة معًا
يعطي كل مؤشر أسرعا كايت عدسة مختلفة:
- العائد BTC يظهر نمو المساهمين والمساهمين.
- ربح BTC يترجم ذلك إلى شروط BTC.
- ربح BTC $ يضعها بالدولار.
- بيتكوين NAV يظهر قيمة البيتكوين الخام.
- تصنيف BTC يختبر كيفية تراكم هذه القيمة مقابل الالتزامات.
يستخدمون معًا ، يمنحون المستثمرين صورة شاملة حول ما إذا كانت شركة بيتكوين لوزارة الخزانة هي:
- تنمية حصتها بفعالية
- حماية أو تعزيز قيمة المساهمين
- إدارة المخاطر بشكل مناسب
ملاحظة أخيرة: هذه المقاييس ليست مثالية
مؤشرات الأداء الرئيسية هذه ليست مقاييس مالية تقليدية ، وليس من المفترض أن تكون كذلك. إنهم يتجاهلون أشياء مثل تشغيل الإيرادات أو التدفق النقدي أو حتى تكاليف خدمة الديون. ويفترضون أيضًا أن الدين القابل للتحويل سيتم تحويله وليس ناضجًا.
بمعنى آخر ، إنها أدوات مصممة لعزل استراتيجية Bitcoinوليس العمل كله. لهذا السبب يجب استخدامهم إلى جانب البيانات المالية للشركة – ليس كبديل.
ولكن بالنسبة للمستثمرين الذين يحاولون فهم ما إذا كانت الشركة تقوم بحركات ذكية في ساحة Bitcoin ، فإن هذه المقاييس تقدم شيئًا لا يمكن للأدوات التقليدية: الوضوح بشأن ما إذا كانت الإدارة تستخدم الأسهم ورأس المال بطريقة تنمو بالفعل بيتكوين للسهم الواحد.
وفي عالم بيتكوين الأول ، قد يكون هذا هو المقياس الأكثر أهمية على الإطلاق.
تنصل: تمت كتابة هذا المحتوى نيابة عن Bitcoin للشركات. هذه المقالة مخصصة فقط لأغراض إعلامية ولا ينبغي تفسيرها على أنها دعوة أو طلب للحصول على الأوراق المالية أو الشراء أو الاشتراك.
هذا المنشور كيفية قياس نجاح شركة بيتكوين لوزارة الخزانة ظهرت لأول مرة على مجلة Bitcoin ، وكتبها Nick Ward.
