لماذا تأخر سعر الإيثريوم عن أداء البيتكوين؟ ماذا سيحدث بعد ذلك؟ هذا ما يقوله المحللون

أفاد محللون في CryptoQuant أن أداء Ethereum (ETH) كان أضعف من Bitcoin (BTC) بنحو 44% منذ انتقال Ethereum إلى شبكة إثبات الحصة (PoS) المعروفة باسم “Merge” قبل عامين تقريبًا.

تم الإشادة بـ Merge باعتباره تحديثًا رئيسيًا لسلسلة كتل Ethereum، حيث مثل الانتقال من آلية إثبات العمل (PoW) التي تتطلب طاقة مكثفة إلى آلية إثبات العمل (PoS)، ولكن منذ التبديل، تأخر أداء ETH عن Bitcoin.

يُنظر إلى الدمج، باعتباره ترقية رئيسية لسلسلة كتل إيثريوم، على أنه يمثل الانتقال من آلية إثبات العمل (PoW) التي تتطلب طاقة مكثفة إلى آلية إثبات العمل (PoS)، ولكن منذ التبديل، تأخر أداء ETH عن Bitcoin.

وأشارت شركة CryptoQuant إلى أن أداء ETH استمر في التخلف عن أداء Bitcoin حتى بعد الموافقة على صناديق Ethereum المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة في 23 يوليو. ووفقًا لأحدث البيانات، انخفضت نسبة سعر ETH/BTC إلى 0.0425، وهو أدنى مستوى منذ أبريل 2021.

ولم يقتصر الأداء الضعيف على عملة البيتكوين. فقد تأخرت عملة الإيثريوم أيضًا عن العملات البديلة الرئيسية الأخرى، وفقًا لخوليو مورينو، رئيس قسم الأبحاث في شركة CryptoQuant. وقال مورينو: “لقد كان أداء الإيثريوم أضعف من العملات البديلة مثل Solana وBNB منذ الدمج، حيث انخفض بنسبة 53% و18% على التوالي”.

بالنظر إلى المستقبل، يقترح محللو CryptoQuant أن تستمر ETH في فقدان قيمتها مقارنة بـ Bitcoin. كتب المحللون: “نقدر أن ETH ستحتاج إلى الانخفاض بنحو 50٪ لتصل إلى 0.02 من حيث البيتكوين حتى تدخل منطقة القيمة المنخفضة”.

وفقًا لـ CryptoQuant، فإن أحد الأسباب الرئيسية لضعف أداء Ethereum هو ضعف نشاط الشبكة مقارنةً بـ Bitcoin. كانت رسوم المعاملات الإجمالية على Ethereum تتناقص بشكل مطرد، خاصة بعد ترقية Dencun، والتي كانت تهدف إلى زيادة الكفاءة ولكنها أدت إلى انخفاض تكاليف المعاملات. كما أشار التقرير إلى أن عدد معاملات Ethereum مقارنة بـ Bitcoin انخفض إلى أدنى مستوياته منذ يوليو 2020.

هناك عامل آخر يساهم في الأداء البطيء لعملة الإيثريوم وهو ديناميكيات العرض غير المواتية. فمنذ أوائل أبريل، كان إجمالي المعروض من الإيثريوم في ازدياد ويبلغ حاليًا 120.323 مليون، وهو أعلى مستوى منذ مايو 2023. ووفقًا للمحللين، من المرجح أن تضع هذه الزيادة في العرض ضغوطًا إضافية على أسعار الإيثريوم.

أخيرًا، يبدو أن معنويات المستثمرين تتحول لصالح البيتكوين على حساب الإيثريوم. فقد لاحظت شركة CryptoQuant انخفاضًا كبيرًا في حجم التداول الفوري للإيثريوم مقارنة بالبيتكوين. وذكر التقرير أن “نسبة حجم التداول الفوري للإيثريوم/البيتكوين انخفضت من 1.6 إلى 0.76 في الأسبوع الماضي وحده”، مما يشير إلى تفضيل متزايد بين المتداولين للبيتكوين.

*هذه ليست نصيحة استثمارية.