علق لين هان، مؤسس بوابة تبادل العملات المشفرة، قائلاً: “هل السوق الهابطة قادمة أم أن السوق الصاعدة تتحرك؟” نقاش، مشيرًا إلى أن خفض سعر البيتكوين إلى النصف أصبح أقل تأثيرًا مقارنة بالماضي وأن العملة المشفرة أصبحت مدمجة بشكل متزايد في سوق الأسهم الأمريكية والاقتصاد الكلي العالمي.
جادل لين هان بأن اتجاه “دورة الأربع سنوات” (تنصيف البيتكوين)، الذي يتم الاستشهاد به كثيرًا في سوق العملات المشفرة، كان أكثر تأثيرًا في المراحل المبكرة، ولكن اليوم، نظرًا لمحدودية العرض الجديد، أصبح تأثير التنصيف “ضئيلًا”. وفقًا لهان، لم تعد بيتكوين تعمل “كنظام بيئي قائم بذاته”؛ لقد أصبح جزءًا من مساحة أصول المخاطرة الأوسع التي تتحرك جنبًا إلى جنب مع سوق الأسهم الأمريكية والاقتصاد العالمي.
وذكر هان أن إحدى نقاط التحول الرئيسية السابقة جاءت في عام 2020 مع ديناميكيات داخل القطاع مثل “صيف التمويل اللامركزي”، لكن سوق العملات المشفرة تباطأ بسرعة في عام 2022 مع تدهور الظروف الاقتصادية العالمية بعد الوباء. ووصف هان الفترة 2022-2023 بأنها فترات “باردة” نسبيًا، وأشار إلى أن موافقات صناديق الاستثمار المتداولة وتوقعات التعافي الاقتصادي ساهمت في تدفئة السوق مرة أخرى قرب نهاية عام 2023.
جادل لين هان بأن السوق الهبوطية المفاجئة والعميقة من النوع الذي شوهد في الدورات السابقة من غير المرجح، مشيرًا إلى أنه حتى في حالة التراجع، فإن الانخفاض من نطاق 100.000 إلى 120.000 دولار إلى 80.000 إلى 90.000 دولار سيظل “مرتفعًا نسبيًا”. وأشار أيضًا إلى أنه على الرغم من وجود تقارير عن انخفاض الأحجام في نوفمبر، إلا أن بيانات منصته تشير إلى أن الانخفاض كان محدودًا.
ووفقا لهان، فإن أحد المخاطر الرئيسية التي يجب مراقبتها في الفترة المقبلة هو ما إذا كان القلق بشأن “الفقاعة” في استثمارات الذكاء الاصطناعي سينمو. وفي إشارة إلى تدفق كبير لرأس المال إلى مراكز البيانات والبنية التحتية للحوسبة هذا العام، ذكر هان أن السؤال “هل هي فقاعة؟” وقد نشأت نتيجة لعدم اليقين المحيط بالربحية في بعض الاستثمارات الكبيرة في البنية التحتية؛ وعلى الرغم من الأداء القوي للشركات التي تركز على البنية التحتية مثل نفيديا، فإن الربحية في مشاريع البنية التحتية واسعة النطاق قد تكون أكثر غموضا.
* هذه ليست نصيحة استثمارية.
