من المقرر أن تصبح HashKey Holdings Limited أول بورصة عملات مشفرة مدرجة علنًا في هونغ كونغ بعد تقديم طرحها العام الأولي يوم الاثنين، مع تحديد حجم أعمال التداول والحفظ والترميز في المدينة، والتي برزت كواحدة من أكثر المراكز المنظمة نشاطًا في آسيا للأصول الرقمية.
ويحدد الاكتتاب العام 240.57 مليون سهم في الطرح العالمي، بما في ذلك 24.06 مليون لمستثمري هونج كونج و216.51 مليون للمشترين الدوليين، وبحد أقصى لسعر 6.95 دولار هونج كونج للسهم الواحد، وفقًا لـ نشرة الإصدار.
تنص الوثيقة على أن HashKey تقوم بإنشاء “نظام بيئي للأصول الرقمية” يقدم منتجات وخدمات “مصممة لتلبية الاحتياجات المتميزة والمتطورة لمستثمري التجزئة والعملاء المؤسسيين وأصحاب المصلحة الآخرين إلى جانب سلسلة قيمة blockchain”.
سيتم تحديد السعر النهائي بحلول 16 ديسمبر، بينما يبدأ التداول في اليوم التالي للأسهم المدرجة تحت رمز السهم 3887.
الإفصاح: تعد شركة HashKey Holdings Limited، من خلال HashKey Capital، واحدة من 22 مستثمرًا في شركة Decrypt المستقلة تحريريًا.
مركز هونج كونج
تقدم الوثيقة أيضًا أول نظرة تفصيلية حول كيفية قيام HashKey، وهي بالفعل أكبر منصة مرخصة في هونغ كونغ، بوضع أعمالها تحت مظلة المدينة. النظام الجديد لأسواق التشفير بالتجزئة والمؤسساتية.
أمضت هونغ كونغ العامين الماضيين في تشديد وتوضيح بنيتها التنظيمية حيث تضع نفسها كمركز مرخص لنشاط الأصول الرقمية.
وافق المنظمون على أذونات جديدة لـ خدمات التوقيع المساحي في أبريل، مما سمح للشركات الخاضعة لإشراف SFC بتقديم حصص في ظل ظروف خاضعة للرقابة. وفرضت فيما بعد متطلبات حضانة أكثر صرامة للمنصات المرخصة.
المدينة أيضا مراقبة العملات المستقرة المتقدمة، وكشف النقاب عن القواعد التي تعزز هيمنة الدولار الأمريكي في الإصدارات المحلية مع تحديد رأس المال والإفصاح وحدود الحوكمة للمصدرين المحتملين.
لكن هذه التحركات تم تشكيلها أيضاً من خلال عين بكين. انتقل المنظمون في البر الرئيسي في أكتوبر إلى وقف مشاريع العملات المستقرة في المدينة من اثنتين من أكبر شركات التكنولوجيا في البلاد.
والنتيجة هي نظام يرحب بنشاط الأصول الرقمية المنظم في حين يفرض توقعات أعلى للامتثال، وهو النموذج الذي أصبح محوريا في محاولة هونج كونج لجذب اللاعبين المؤسسيين وتمييز نفسها عن البورصات الخارجية غير المنظمة.
تحت غطاء محرك السيارة
ومع ذلك، فإن HashKey تضع مزاياها حول المصداقية التنظيمية، ومدى وصول النظام البيئي، والعمق الفني.
كما أنها تسلط الضوء على مكانتها كمشغل أصول رقمية مرخص مبكرًا في آسيا، ووضعها الأمني والامتثال، ومجموعة منتجات مصممة لتعزيز تأثيرات الشبكة عبر التداول والحضانة والستاكينغ والترميز.
وقد أبلغت عن 29.0 مليار دولار هونج كونج (3.71 مليار دولار أمريكي) من الأصول تحت الرهن العقاري و1.7 مليار دولار هونج كونج (218 مليون دولار أمريكي) من قيمة الأصول في العالم الحقيقي، مما يجعلها أكبر مزود للرهون العقارية في آسيا والثامن على مستوى العالم.
لا تزال الإيرادات في مرحلة مبكرة، لكن الشركة قالت إنها تتحول نحو الأصول المالية في العالم الحقيقي وتخطط لتحقيق الدخل من خلال رسوم الغاز المتراكمة على HashKey Chain، وهي شبكة من الطبقة الثانية لـ RWAs والعملات المستقرة والتطبيقات المؤسسية.
أبلغت المجموعة أيضًا عن أصول تحت الإدارة بقيمة 7.8 مليار دولار هونج كونج (998 مليون دولار أمريكي) منذ البداية، إلى جانب أعمال الصناديق الاستثمارية والثانوية التي تدعي أنها تعكس القيادة المبكرة في قطاع استثمار الأصول الرقمية في آسيا.
بينما نمت إيرادات HashKey بشكل حاد بين عامي 2022 و2024، توسعت تكاليف تشغيلها بشكل أكبر، مما أدى إلى تضاعف الخسائر تقريبًا من 585.2 مليون دولار هونج كونج (74.9 مليون دولار أمريكي) في عام 2022 إلى 1.19 مليار دولار هونج كونج (152.3 مليون دولار أمريكي) في عام 2024.
وتشير الشركة إلى ارتفاع الإنفاق على الأبحاث والتسويق والوظائف الإدارية، إلى جانب نفقات الدفع الكبيرة على أساس الأسهم، كمحركات رئيسية لهذه الفجوة الآخذة في الاتساع.
وتقلصت الخسائر المعدلة في عام 2023 قبل أن ترتفع مرة أخرى في عام 2024 والنصف الأول من عام 2025، مما يعكس ارتفاع التكاليف المرتبطة بأعمال البورصة وتراجع إيرادات تسهيل المعاملات.
تحسن صافي الخسارة إلى 506.7 مليون دولار هونج كونج (64.9 مليون دولار أمريكي) في النصف الأول من عام 2025، “ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض النفقات العامة والإدارية”.
فك التشفير لقد تواصل مع HashKey للتعليق لكنه لم يتلق ردًا بعد.
