-
في تطور مهم لقطاع العملات المشفرة، حصلت Coinbase على استئناف تمهيدي، مما يتحدى تعريف هيئة الأوراق المالية والبورصات لما يشكل ورقة مالية.
-
من المحتمل أن يعيد هذا الحكم تشكيل المشهد التنظيمي للأصول الرقمية، حيث أدت التفسيرات المتناقضة من قبل المحاكم إلى خلق حالة من عدم اليقين في هذا القطاع.
-
وسلطت القاضية كاثرين فايلا الضوء على الآراء القضائية المختلفة في قضايا لجنة الأوراق المالية والبورصة ذات الصلة، مؤكدة على الحاجة إلى نهج موحد للتنظيم.
قد يؤثر انتصار Coinbase الأخير في المحكمة على اللوائح المستقبلية في مجال العملات المشفرة، حيث أن استئناف تعريف هيئة الأوراق المالية والبورصات للأوراق المالية يحتل مركز الصدارة.
Coinbase تفوز بالاستئناف الرئيسي ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات
وفي قرار تاريخي بتاريخ 7 يناير 2024، أصدر القاضي كاثرين فايلا منحت المحكمة الجزئية الأمريكية للمنطقة الجنوبية من نيويورك Coinbase الحق في استئناف حكم سابق رفض طلبها للحكم. هذا الحكم له آثار مهمة، مما يمكّن Coinbase من تحدي موقف هيئة الأوراق المالية والبورصة بأن بعض المعاملات التي تنطوي على عملات مشفرة يتم تصنيفها على أنها عقود استثمار، وبالتالي تقع ضمن اختصاصها القضائي. وأشار القاضي إلى “”إمكانية التراجع”” فيما يتعلق بتفسيرها المسبق لعقود الاستثمار بناءً على اختبار Howey، وهو معيار قانوني يستخدم لتحديد ما إذا كانت بعض المعاملات مؤهلة كأوراق مالية.
الآثار المترتبة على تعارض القرارات القضائية
ويؤكد القرار على ارتباك و التناقضات تتغلغل حاليًا في الإطار التنظيمي الذي يحكم العملات المشفرة. وأشار القاضي فايلا إلى “استنتاجات متضاربة” من قضايا أخرى، وذكر على وجه التحديد الأحكام الصادرة عن المحاكم التي تشرف على إجراءات هيئة الأوراق المالية والبورصة ضد مختبرات Terraform و مختبرات ريبل. على سبيل المثال، قرر الحكم في قضية Ripple أن رمز XRP لم يكن مؤهلاً كضمان في المبيعات الآلية. يسلط هذا التناقض الضوء على حاجة الدائرة الثانية إلى تقديم إرشادات واضحة حول تفسير هيئة الأوراق المالية والبورصات لقوانين الأوراق المالية من حيث تطبيقها على الأصول الرقمية.
إجراءات الإنفاذ الأوسع التي تتخذها هيئة الأوراق المالية والبورصات ضد كيانات العملات المشفرة
واجهت Coinbase تدقيقًا متزايدًا منذ أن بدأت هيئة الأوراق المالية والبورصات إجراءات إنفاذ ضد المنصة في يونيو 2023. وتزعم ادعاءات هيئة الأوراق المالية والبورصات أن Coinbase كانت تعمل كبورصة أوراق مالية ووسيط ووكالة مقاصة غير مسجلة منذ عام 2019. وقد أثار هذا انتقادات من الكثيرين داخل العملة المشفرة. المجتمع، وخاصة ضد رئيس المجلس الأعلى للتعليم غاري جينسلر، الذي اتُهم بالتجاوز في نهجه التنظيمي تجاه الأصول الرقمية. يعكس النقاش الدائر اهتمامًا أوسع بين أصحاب المصلحة في الصناعة بشأن الوضوح التنظيمي.
ارتباطات Coinbase السياسية في انتخابات 2024
كما كانت Coinbase نشطة بشكل ملحوظ في المشهد السياسي، مما أثر بشكل كبير على انتخابات عام 2024. برزت البورصة كواحدة من أكبر الداعمين في قطاع العملات المشفرة للمرشحين الذين يُنظر إليهم على أنهم مؤيدون لمصالحهم، حيث ساهموا بأكثر من ذلك 90 مليون دولار إلى PAC Fairshake، والتي تهدف إلى دعم المرشحين المؤيدين للعملات المشفرة في سباقات الكونغرس. تشير هذه المشاركة إلى النهج الاستراتيجي الذي تتبعه Coinbase لتعزيز بيئة تنظيمية أكثر ملاءمة لابتكار الأصول الرقمية.
