صباح الخير يا آسيا. إليك ما يصنع الأخبار في الأسواق:
مرحبًا بكم في “الإحاطة الصباحية لآسيا”، وهي عبارة عن ملخص يومي لأهم الأخبار خلال ساعات العمل في الولايات المتحدة ونظرة عامة على تحركات السوق وتحليلاته. للحصول على نظرة عامة مفصلة عن الأسواق الأمريكية، راجع كتاب العملات المشفرة اليومي الخاص بـ CoinDesk في الأمريكتين.
قد تكون مناقشة تقييم Crypto القادمة بقيمة 200 مليار دولار في طور التبلور بالفعل، ويبدو الأمر كما فعل Solana إلى حد كبير في الدورة الماضية، وفقًا لتقرير جديد من Cantor Fitzgerald، الذي بدأ تغطية Hyperion DeFi (HYPD) وHyperliquid Strategies (PURR).
يضع كانتور الأسهم على أنها أكثر من مجرد شركات خزانة للأصول الرقمية السلبية (DATs). على عكس DATs التقليدية التي تقوم ببساطة بتخزين الرموز المميزة وانتظار ارتفاع الأسعار، يتم وضع كلا الشركتين كمشاركين في توليد العائد في النظام البيئي Hyperliquid من خلال أنشطة التوقيع والتحقق من الصحة وبناء السوق.
يدعم هذا التعرض التشغيلي أطروحة التقييم التي تتعامل مع Hyperliquid بشكل أقل مثل بروتوكول التمويل اللامركزي المضاربي وأكثر مثل أعمال منصة الطبقة الأولى، مما يعكس الحالات الصاعدة بمجرد تطبيقها على Solana.
في نموذج كانتور لعشر سنوات، تولد Hyperliquid أكثر من 5 مليارات دولار من الرسوم السنوية وتقدر قيمتها بمضاعف 50 مرة، مما يعني ضمنا أن القيمة السوقية لـ HYPE تصل إلى 200 مليار دولار، مع توفير HYPD وPURR إمكانية الوصول إلى السوق العامة إلى هذا الاتجاه الصعودي من خلال النشر النشط للميزانية العمومية بدلا من الحفظ الرمزي البسيط.
المقارنة مهمة لأنها تعيد صياغة كيفية تقييم التبادلات اللامركزية. في حالة سولانا، تجاوز المستثمرون في نهاية المطاف التعامل مع الرمز المميز باعتباره لعبة إنتاجية مضاربة وبدأوا في تصميمه كبنية تحتية مالية قادرة على توليد تدفقات نقدية دائمة.
يقدم كانتور نفس الحجة لصالح Hyperliquid، مشيرًا إلى هيكل رسوم البروتوكول، حيث يتم إعادة تدوير ما يقرب من 99٪ من إيرادات التداول إلى عمليات إعادة شراء رمزية، مما يربط بشكل مباشر نمو الحجم بتخفيض العرض بدلاً من تخفيف المساهمين.
يقول كانتور إن هذه الرسوم تأتي من سوق يمكن التعامل معه ولا تزال تهيمن عليه البورصات المركزية، حيث تجاوزت أحجام العقود الآجلة الدائمة 60 تريليون دولار في عام 2025.
حتى مكاسب الأسهم المتواضعة من تلك الأماكن تترجم إلى مئات المليارات من الدولارات من حيث الحجم الإضافي ومئات الملايين من الرسوم السنوية الإضافية، مما يرسخ حالة نمو Hyperliquid في هجرة السيولة الحالية بدلاً من خلق الطلب المضارب.
يتناول التقرير أيضًا المخاوف التنافسية المتزايدة، لا سيما حول Aster، وهي منصة DEX منافسة مدعومة من قبل المصالح التابعة لـ Binance والتي تجاوزت لفترة وجيزة Hyperliquid في الحجم الشهري.
يجادل كانتور بأن نشاط أستر يتضخم بشكل كبير بسبب الحوافز القائمة على النقاط وزراعة الإسقاط الجوي، مشيرًا إلى نسب الحجم إلى الفائدة المفتوحة المرتفعة بشكل غير عادي والتي تشير إلى التداول المدفوع بالمكافآت بدلاً من الإدانة الاتجاهية. ومع تلاشي هذه الحوافز، يتوقع كانتور أن يتم توحيد السيولة مرة أخرى نحو الأماكن التي تقدم كتبًا أعمق وتنفيذًا أفضل ونماذج رسوم مستدامة.
ما إذا كانت الأسواق ستضمن في نهاية المطاف مضاعف 50 مرة لشبكة تداول تعتمد على الرافعة المالية يظل سؤالًا مفتوحًا، لكن حقيقة أن الجدل الآن يعكس تطور سولانا الخاص يشير إلى أنه يتم الحكم على Hyperliquid من خلال معيار تقييم مألوف وأكثر طموحًا بكثير.
تحركات السوق:
بيتكوين: لم تتغير عملة البيتكوين كثيرًا بالقرب من 87572 دولارًا، مرتفعة بنسبة 0.2٪ على مدار الساعة و2.0٪ على مدار 24 ساعة، لكنها لا تزال منخفضة بنسبة 4.9٪ على مدار الأسبوع و7.8٪ على مدار 30 يومًا.
إيثريوم: تم تداول إيثريوم بحوالي 2,954 دولارًا، مرتفعًا بنسبة 0.4% على مدار الساعة واليوم، في حين كان أداؤه ضعيفًا على المدى الطويل مع انخفاض أسبوعي بنسبة 10.9% وانخفاض بنسبة 4.6% على مدى 30 يومًا.
ذهب: يتم تداول الذهب بشكل متقلب بالقرب من قمة نطاقه، مع وجود إشارات على الإرهاق على المدى القصير تشير إلى تراجع محتمل نحو 4200 دولار، حيث يستعد المتداولون لقرارات البنك المركزي، حتى مع بقاء الاتجاه الصعودي الأوسع سليمًا.
نيكي 225: تم تداول أسواق آسيا والمحيط الهادئ بشكل مختلط يوم الأربعاء حيث تجاوزت صادرات اليابان التوقعات، واستقرت الأسهم في الغالب في جميع أنحاء المنطقة، وارتفعت أسعار النفط على خلفية العقوبات الجديدة على فنزويلا، في حين أغلقت الأسهم الأمريكية على انخفاض خلال الليل وسط عدم اليقين بشأن بيانات الوظائف.
في مكان آخر في التشفير
- عضو مجلس الشيوخ الأمريكي يطلب إجراء تحقيق في العملات المشفرة المرتبطة بترامب مع تأجيل مشروع قانون هيكل السوق (CoinDesk)
- Coinbase تخاطر بـ “تفكيك” العملات المشفرة مع دفع السوق للتنبؤ: Mizuho (Decrypt)
