Coinbase، وهي أكبر بورصة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة، متورطة في الخلافات، بدءًا من رسوم الإدراج وردود الفعل العنيفة من المجتمع فيما يتعلق بأوصاف العملات الميمية وحتى الرسوم من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). وتخضع المنصة الآن لتدقيق مكثف من قادة الصناعة والمستثمرين والجهات التنظيمية، مما يثير تساؤلات حول ممارساتها وامتثالها التنظيمي.
تتضمن إحدى نقاط الجدل المهمة ادعاءات قدمها جاستن صن، مؤسس TRON، الذي يزعم أن Coinbase طالبت برسوم باهظة لإدراج TRON (TRX). وفقًا لـ Sun، طلبت Coinbase 500 مليون رمز TRX، أي ما يعادل 80 مليون دولار تقريبًا في ذلك الوقت، للإدراج. تتعارض ادعاءات صن مع تأكيد براين أرمسترونج، الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، على أن البورصة تقدم قوائم مجانية للعملات المشفرة. وقد أثار هذا الخلاف جدلاً أوسع داخل صناعة العملات المشفرة فيما يتعلق بالشفافية والعدالة في رسوم إدراج البورصة.
مصدر
ردًا على ذلك، أكد أرمسترونج مجددًا أن Coinbase لا تفرض رسومًا على قوائم التوكنات وتشجع المشاريع على التقديم بحرية. ومع ذلك، تم دعم بيان صن بسرعة من قبل شخصيات بارزة أخرى، بما في ذلك أندريه كرونجي، مؤسس مشروع Fantom، الذي كشف عن تجربته مع Coinbase التي تسعى للحصول على دفعات تتراوح بين 30 مليون دولار و300 مليون دولار لقوائم مختلفة على مر السنين. ويُنظر إلى التكاليف المرتفعة المزعومة على أنها عائق كبير أمام مشاريع العملات المشفرة الناشئة، والتي قد تفتقر إلى الموارد اللازمة لتلبية هذه المطالب، مما يحد في النهاية من التنوع والابتكار داخل السوق.
تأثير رسوم الإدراج على مجتمع العملات المشفرة
تتناول المحادثة المستمرة حول ممارسات الإدراج في Coinbase قضية أوسع ضمن النظام البيئي للعملات المشفرة. عندما تفرض منصات مثل Coinbase رسوم إدراج عالية، يتم تسعير المشاريع الصغيرة بشكل فعال، مما يقلل من فرص نجاحها. ويرى البعض أن هذا التقييد يخنق المنافسة ويبطئ نمو الصناعة.
سلط تقرير حديث من أحد أصحاب رأس المال الاستثماري الضوء على مثال حيث طُلب من مشروع رفيع المستوى 15٪ من إجمالي عرض الرمز المميز الخاص به للإدراج. إن مثل هذه الممارسات، إذا كانت صحيحة، فإنها تشكل تحديًا كبيرًا أمام إمكانية الوصول إلى سوق الأصول الرقمية وشموليتها. مع نضوج الصناعة، من المرجح أن تزداد الدعوات لمزيد من الشفافية والممارسات العادلة حول رسوم الإدراج، مما يزيد من الضغط على البورصات مثل Coinbase.
وصف النشرة الإخبارية المثيرة للجدل لعملة بيبي يثير رد فعل عنيفًا
تتفاقم التحديات الداخلية التي تواجهها Coinbase بسبب رد الفعل العنيف على وسائل التواصل الاجتماعي بعد مقال إخباري يصف العملة الميمية Pepe بأنها “رمز كراهية تم اختياره من قبل مجموعات اليمين المتطرف”. هذه الإشارة، المنسوبة إلى رابطة مكافحة التشهير، أثارت قلق الكثيرين في مجتمع العملات المشفرة، الذين يجادلون بأن بيبي يمثل ميمًا على الإنترنت بدون أجندة سياسية. ارتفعت مؤخرًا عملة الميم، التي تحمل اسم شخصية الإنترنت الشهيرة Pepe the Frog. وصلت إلى القيمة السوقية البالغة مليار دولار في غضون أيام من إطلاقها قبل أن تشهد انخفاضًا لاحقًا.
أعرب منتقدو النشرة الإخبارية، بما في ذلك شخصيات مجتمع العملات المشفرة مثل Spottie WiFi وKenobi، عن خيبة أملهم إزاء توصيف Coinbase لبيبي. أعلن كينوبي، وهو موسيقي ومعلم، عن نيته إغلاق حساب Coinbase الخاص به بسبب هذه التصريحات، مما يعكس المشاعر القوية داخل المجتمع. على الرغم من أن Coinbase أصدرت إخلاء مسؤولية ينص على أن الآراء الواردة في المقال لا تعكس آراء الشركة، إلا أن الضرر الذي لحق بسمعتها بين بعض شرائح قاعدة المستخدمين يبدو كبيرًا.
تفرض هيئة الأوراق المالية والبورصة رسومًا على Coinbase بالعمل كبورصة ووسيط ووكالة مقاصة غير مسجلة
وبعيدًا عن قضايا العلاقات العامة، تواجه Coinbase تحديات تنظيمية شديدة. في 6 يونيو 2023، اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصة Coinbase بالعمل كبورصة أوراق مالية وطنية غير مسجلة ووسيط ووكالة مقاصة. تزعم الهيئة التنظيمية أن Coinbase سهلت مليارات الدولارات في معاملات الأوراق المالية للأصول المشفرة دون التسجيل اللازم، مما حرم المستثمرين من الحماية الهامة.
وفقًا لشكوى هيئة الأوراق المالية والبورصة، تجمع Coinbase بين أدوار البورصة والوسيط ووكالة المقاصة – وهي خدمات منفصلة عادةً في التمويل التقليدي. تدعي هيئة الأوراق المالية والبورصات أنه من خلال العمل بهذه الطريقة دون تسجيل، فإن Coinbase تتجاوز الضمانات الأساسية، مثل كتب القواعد، لمنع الاحتيال وتضارب المصالح، إلى جانب عمليات التفتيش الروتينية التي تجريها اللجنة. ويمتد الإجراء الذي اتخذته الهيئة التنظيمية إلى برنامج الستاكينغ كخدمة الخاص بـ Coinbase، والذي تقول هيئة الأوراق المالية والبورصة إنه يشكل عرضًا غير مسجل للأوراق المالية.
تزعم شكوى هيئة الأوراق المالية والبورصات أن شركة Coinbase Global Inc. (CGI)، الشركة القابضة لشركة Coinbase، تتحمل المسؤولية عن هذه الانتهاكات. تسعى الشكوى إلى الحصول على انتصاف قضائي، وإلغاء المكاسب، وفرض عقوبات، مما يؤكد نية هيئة الأوراق المالية والبورصة في تحميل Coinbase المسؤولية عن التجاوز المزعوم لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية.
إنفاذ هيئة الأوراق المالية والبورصات وتنظيم التشفير
تؤكد حملة هيئة الأوراق المالية والبورصة على Coinbase على الدفع التنظيمي الأوسع للوكالة داخل صناعة العملات المشفرة. صرح رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، غاري جينسلر، أن المزج المزعوم لـ Coinbase بين وظائف البورصة والوساطة وغرفة المقاصة يمثل سابقة خطيرة من خلال حرمان المستثمرين من الحماية اللازمة. وقال جينسلر إنه على الرغم من أن Coinbase ربما كسبت المليارات من خلال هذه العمليات، إلا أنها فعلت ذلك على حساب ضمانات المستثمرين التي يفرضها القانون.
يعد إجراء الإنفاذ ضد Coinbase جزءًا من مبادرة أكبر من قبل وحدة الأصول المشفرة والسايبر التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصة، والتي كثفت تدقيقها في عمليات تبادل العملات المشفرة. من جانبها، تؤكد Coinbase أنها عملت بحسن نية وضمن حدود القانون الحالي. ومع ذلك، فإن نتيجة هذه القضية يمكن أن يكون لها آثار بعيدة المدى على صناعة العملات المشفرة، حيث تراقب البورصات الأخرى التطورات عن كثب.
مستقبل Coinbase وسط تحدياتها
بينما تتنقل Coinbase في هذه الخلافات المتداخلة، يواجه مستقبلها في السوق الأمريكية حالة من عدم اليقين المتزايد. تعكس الادعاءات المتعلقة برسوم الإدراج، والتي تفاقمت بسبب استياء المجتمع من وصف بيبي والمعارك القانونية الشديدة مع هيئة الأوراق المالية والبورصات، لحظة محورية للبورصة. يبقى أن نرى ما إذا كانت Coinbase قادرة على معالجة هذه المشكلات مع الحفاظ على ثقة المستخدم والامتثال للمعايير التنظيمية.
إن الصراع القانوني الذي تواجهه Coinbase مع هيئة الأوراق المالية والبورصة له آثار كبيرة على عملياتها والمشهد التنظيمي لصناعة العملات المشفرة. وإذا سادت هيئة الأوراق المالية والبورصة، فقد تواجه البورصات الأخرى ضغوطًا تنظيمية مماثلة لفصل وظائف البورصة والوساطة والمقاصة، مما قد يؤدي إلى إعادة تشكيل النماذج التشغيلية لمنصات العملات المشفرة في الولايات المتحدة.
توضح الخلافات الأخيرة التي شهدتها Coinbase الضغوط المعقدة والمتضاربة في كثير من الأحيان التي تواجه بورصات العملات المشفرة في البيئة التنظيمية اليوم. لقد خضعت ممارسات الإدراج في البورصة، والعلاقات المجتمعية، والامتثال لقوانين الأوراق المالية للتدقيق، وأصبحت المخاطر كبيرة بالنسبة لكل من Coinbase والصناعة الأوسع. ومع تقدم الإجراءات القانونية التي اتخذتها هيئة الأوراق المالية والبورصة واستمرار تباين المشاعر العامة، فإن نتائج هذه التحديات قد تحدد نغمة كيفية تعامل قطاع العملات المشفرة في الولايات المتحدة مع التنظيم والشفافية في السنوات المقبلة.