يعتقد آرثر هايز، مؤسس BitMEX وMaelstrom، أن استثماراتك في العملات المشفرة آمنة طالما استمرت الأموال الورقية في التدفق.
المنطق بسيط. المزيد من الأموال المطبوعة يعني تحول المزيد من الأشخاص إلى العملات المشفرة كصمام تحرير فعلي لكل تلك العملات الورقية.
تنبؤات هايز لا تهم
آرثر هايز معروف بتوقعاته للسوق. ولكن لم يصل جميعهم إلى الهدف، مما جعله يقرر أنهم لا يهمون حتى.
في نوفمبر 2023، توقع أن وزيرة الخزانة جانيت يلين ستزيد المعروض من سندات الخزانة لاستنزاف الأموال من برنامج الريبو العكسي التابع للاحتياطي الفيدرالي.
لقد كان على حق. وانخفض رصيد سعر التجزئة المقترح (RRP) بنسبة 59%، وارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 77%، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 21%. نقطة واحدة لهايز.
بحلول مارس 2024، توقع هايز عدم تجديد برنامج التمويل لأجل للبنك. لقد أخطأ في ذلك، حيث خسر المال في بعض عمليات بيع البيتكوين. ولم يتفاعل السوق كما توقع.
وفي أبريل، حذر من أن موسم الضرائب سيسحب السيولة من النظام وستنخفض أسعار العملات المشفرة. وانخفضت عملة البيتكوين بنسبة 9٪، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1٪، وانخفض الذهب بنسبة 3٪. لقد حصل على حق مرة أخرى.
ثم جاء الصيف، واعتقد أن عملة البيتكوين ستتراوح بين 60 ألف دولار و70 ألف دولار. وانخفض إلى 54000 دولار. لقد أضاف بعض العملات البديلة إلى محفظته، والتي لم تحقق الأداء الجيد الذي كان يأمله.
وبحلول يونيو/حزيران ويوليو/تموز، عندما اعترف خامس أكبر بنك في اليابان بخسائر تتعلق بالسندات الأجنبية، اتخذ هايز قراراً خاطئاً بشأن استجابة بنك اليابان. لقد رفعوا أسعار الفائدة، وهو أمر لم يكن يتوقعه.
أغسطس لم يكن أفضل بكثير. وتوقع أن يؤدي الإصدار الصافي لأذون الخزانة إلى ضخ السيولة، ولكن بعد أن ألمح باول إلى خفض أسعار الفائدة، حدث العكس.
وانخفضت عائدات سندات الخزانة، وارتفع رصيد RRP. لم يتوقع هايز ذلك.
وفي سبتمبر، توقع رد فعل سلبي على خفض سعر الفائدة الفيدرالي بسبب تضييق الفرق في سعر الفائدة بين الدولار والين. وبدلاً من ذلك، ضعف الين، وكان أداء أسواق المخاطرة جيداً. هذه خسارة أخرى لهايز. يبلغ متوسط ضرباته للتنبؤات فوزين و 6 خسائر.
ليس بالضبط رقما قياسيا عظيما، لكنه لا يزال يجني المال. لماذا؟ لأن الاتجاه العام يفضل العملات المشفرة طالما استمرت العملات الورقية في التدفق.
آلة النقود الورقية
منذ عام 1971، عندما أسقطت الولايات المتحدة معيار الذهب، كانت البنوك المركزية في فورة طباعة للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي. في كل مرة تحدث أزمة، يكون الحل هو طباعة المزيد من النقود.
وهذا يمنع التقلبات، ولكنه يعني أيضًا أن النظام في الوقت الضائع. كلما دفعوا الكرة إلى عمق أكبر تحت الماء، زادت الطاقة اللازمة لإبقائها هناك.
وعندما لا يتمكنون من الضغط عليه أكثر، سوف يطلقون النار بعنف.
يُظهر مؤشر MOVE، الذي يتتبع تقلبات سوق السندات، مدى هشاشة الأمور. في كل مرة يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة، ترتفع التقلبات، وعليهم التراجع.
وفي عام 2000، فجروا فقاعة الدوت كوم. وفي عام 2008، كانت أزمة الرهن العقاري. ثم جاء فيروس كورونا، الذي أدى إلى مستويات غير مسبوقة من طباعة النقود.
نحن الآن في دورة تيسير أخرى، مع تقلبات سوق السندات بنحو ضعف المستويات “العادية” التي شهدناها بين عامي 2008 و2020.
يعتقد هايز أننا على حافة إعادة ضبط هائلة. سيكون مبلغ الأموال المطبوعة من الآن وحتى إعادة الضبط هذا أكبر من كل الأموال المطبوعة منذ عام 1971.
إن النظام مثقل بالديون لدرجة أن الشيء الوحيد الذي يجمعه هو المزيد من المال.
البيتكوين بمثابة صمام الأمان
البيتكوين، بحسب هايز، هو الحل لهذا الجنون. عندما تصبح العملات الورقية عديمة القيمة أكثر فأكثر، ترتفع قيمة البيتكوين. إنها الطريقة الأكثر صحة من الناحية الفنية للهروب من فخ النقود الورقية.
يقول هايز: “لكل فعل رد فعل”. رد الفعل على طباعة النقود التي لا نهاية لها هو فرار الناس إلى البيتكوين.
ينصح هايز الجميع بوضع أيديهم على البيتكوين بأي طريقة ممكنة. سواء أكان الأمر يتعلق بتسعير عملك بالبيتكوين، أو تعدينه، أو مجرد شرائه بعملاتك الورقية، فإن الهدف هو الحصول على أكبر قدر ممكن.
يقول: لا تتوهم مع النفوذ. مجرد شراء وعقد. حتى لو لم تحصل على كل المكالمات بشكل صحيح، طالما أن محفظتك في مجال العملات المشفرة، فسوف تفوز على المدى الطويل.
لكنه يحذر من المخاطر. المضاربة على التحركات قصيرة المدى يمكن أن تؤدي إلى تدميرك. فقط اسأل سو تشو وكايل ديفيز من شركة Three Arrows Capital.
لقد ظنوا أنهم قادرون على النجاة من الأزمة بالرافعة المالية وانتهى بهم الأمر بالإفلاس. نصيحة هايز؟ لا تسيء استخدام الرافعة المالية الورقية.
ويأتي الخطر الحقيقي عندما لا تتمكن النخب من قمع التقلبات بعد الآن، ويعاد النظام ضبطه. عندما يحدث ذلك، كل شيء سوف يسقط.
لكن عملة البيتكوين ستنخفض بشكل أقل، وهذا هو المكان الذي تريد أن تكون فيه.
