من المتوقع أن تتجاوز عائدات حصص الإيثريوم أسعار الفائدة الأمريكية في العام المقبل، وهو تحول يمكن أن يعزز سعر إيثريوم حيث يسعى المستثمرون إلى تحقيق عوائد أعلى.
بسبب انخفاض الأسعار وارتفاع رسوم المعاملات على شبكة إيثريوم، من المتوقع أن تؤدي ديناميكيات السوق المتغيرة إلى تضييق الفجوة بين عوائد حصص إيثريوم والأسعار التقليدية الخالية من المخاطر في الأرباع القادمة.
ظل الفارق بين سعر الرهان المركب لـ Ethereum وسعر الفائدة الفيدرالي الفعلي سلبيًا منذ منتصف عام 2023.
ومع ذلك، هناك عاملان رئيسيان يمكن أن يدفعا الفارق إلى المنطقة الإيجابية بحلول منتصف عام 2025، مما يخلق “تأثير الضربة المزدوجة”، وفقًا لشركة تداول العملات المشفرة والوساطة المؤسسية FalconX.
في مستثمر ملحوظة أشار FalconX يوم الجمعة إلى قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخير بخفض أسعار الفائدة بموجب نظام من المتوقع أن يستمر العام المقبل.
وفقًا لأسواق العقود الآجلة، هناك احتمال بنسبة 85% أن ينخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى أقل من 3.75% بحلول مارس 2025، وفرصة بنسبة 90% أن ينخفض أكثر إلى 3.5% بحلول يونيو، CME FedWatch بيانات يظهر.
من شأن انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية أن يقلل العائدات على الأصول التقليدية مثل سندات الخزانة، مما يؤدي إلى تضييق فجوة العائد أو الفارق، مع حصص الإيثيريوم. وتتراوح عائدات الستاكينغ حاليا حول 3.2٪، بيانات يظهر.
كتب ديفيد لاوانت، رئيس الأبحاث في FalconX، في المذكرة: “ما زلنا بحاجة إلى معرفة ما هي معدلات الرهن العقاري المثيرة مقابل المعدل الخالي من المخاطر وسط سوق صاعدة كاملة للعملات المشفرة لسعر Ethereum”.
“المرة الوحيدة التي كانت فيها معدلات الرهن العقاري في ETH أعلى بكثير من المعدلات الخالية من المخاطر خلال فترة طويلة نسبيًا كانت في نهاية عام 2022 عندما كانت الصناعة تتصارع مع كارثة FTX في الجزء السفلي من السوق الهابطة السابقة.”
في الأسبوع الماضي، ارتفعت رسوم معاملات إيثريوم، والتي تلعب دورًا في الحصول على المكافآت، إلى أعلى مستوياتها منذ شهرين تقريبًا، YCharts بيانات يظهر. وانخفض ذلك منذ ذلك الحين إلى متوسط 0.80 دولار لكل معاملة اعتبارًا من يوم الأحد.
وقالت FalconX إنه في حين أن الرسوم لا تزال أقل بكثير من قمم السوق الصاعدة السابقة، فإن الارتفاع يعكس زيادة نشاط بلوكتشين. تعمل رسوم المعاملات المرتفعة على تعزيز عائدات الستاكينغ، مما يوفر عوائد أكثر جاذبية لمتعهدي ETH.
تعتقد FalconX أن هذا المزيج من انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية وارتفاع عوائد Ethereum يمكن أن يحول الفارق إلى إيجابي في الربعين المقبلين، مما يجعل حصة Ethereum أكثر قدرة على المنافسة مع الأصول التقليدية ذات العائد.
من المرجح أن يزيد الفارق الإيجابي من جاذبية التوقيع على ETH، مما يوفر عوائد أعلى من الخيارات الخالية من المخاطر.
ومع ذلك، فإن المستثمرين المؤسسيين المرغوبين في الصناعة سيفضلون الوصول إلى عوائد الستاكينغ من خلال المنتجات المنظمة، بما في ذلك الصناديق المتداولة في البورصة، حسبما قال جيمي كوتس، كبير محللي العملات المشفرة في شركة Real Vision. فك التشفير.
وقال: “إلى أن توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات على مثل هذه العروض، قد يكون الطلب ضعيفا”.
وأضاف كوتس أنه في حين أن مديري الأصول الأكثر تطورا وشركات الثروات الخاصة قد يبدأون الاستثمار بشكل مباشر، فإن الطلب على التعرض المباشر بين معظم المؤسسات التقليدية يمكن أن “يتطور ببطء”.
