اتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خطوة ملحوظة في إعادة تشكيل كيفية تعامل البنوك الخاضعة لإشرافه مع العملات المشفرة، وعكس التوجيه الذي تم تقديمه في عام 2023 والذي حد بشكل حاد من مثل هذه الأنشطة.
ويعكس القرار إعادة تقييم أوسع نطاقا داخل البنك المركزي حول كيفية تكيف التنظيم مع الابتكار المالي، خاصة مع استمرار الأصول الرقمية في التقاطع مع البنية التحتية المصرفية التقليدية.
وبموجب الإطار السابق، كان مطلوبا من البنوك غير المؤمنة المستأجرة من الدولة أن تتبع نفس القيود التي تتبعها المؤسسات المؤمنة اتحاديا من أجل البقاء تحت إشراف الاحتياطي الفيدرالي. وقد منع هذا النهج فعليًا بعض البنوك المشفرة من الوصول إلى أنظمة الدفع الأساسية أو عضوية الاحتياطي الفيدرالي.
يتجه سعر BTC نحو الأسفل على الرسم البياني اليومي. مصدر: BTCUSD على Tradingview
ما الذي يغيره تحول السياسة بالنسبة للبنوك؟
تحدد التوجيهات الجديدة مسارًا رسميًا لكل من البنوك المؤمنة وغير المؤمنة التي يشرف عليها الاحتياطي الفيدرالي لمتابعة بعض الأنشطة المبتكرة، بما في ذلك تلك المتعلقة بالعملات المشفرة.
وسوف يظل لزاماً على المؤسسات تلبية المعايير الإشرافية ومعايير إدارة المخاطر، ولكن لن يتم استبعادها تلقائياً استناداً إلى نماذج أعمالها.
وبالنسبة للبنوك غير المؤمنة، فإن الآثار المترتبة على ذلك كبيرة. ومن شأن الوصول إلى عضوية الاحتياطي الفيدرالي أن يسمح بالتسوية المباشرة من خلال أنظمة الدفع في البنك المركزي بدلاً من الاعتماد على البنوك الوسيطة.
يمكن لهذه الفكرة أن تقلل من الاحتكاكات التشغيلية فيما يتعلق بحفظ العملات المشفرة والتسوية والخدمات ذات الصلة، مما قد يؤدي إلى توسيع دور البنوك في أسواق الأصول الرقمية دون تغيير توقعات السلامة والسلامة الحالية.
قضية الوصاية تسلط الضوء على التوترات التنظيمية
وقد أدى انعكاس السياسة إلى تجديد الاهتمام ببنك Custodia Bank، وهو مؤسسة تركز على العملات المشفرة، وقد تم رفض طلبها للحصول على حساب رئيسي للاحتياطي الفيدرالي جزئيًا بسبب التوجيهات التي تم إلغاؤها الآن.
جادل الرئيس التنفيذي لشركة Custodia Caitlin Long بأن سياسة 2023 منعت بشكل فعال الوصول القانوني إلى البنية التحتية لبنك الاحتياطي الفيدرالي ورحبت بانسحابها كتصحيح للتجاوزات التنظيمية السابقة.
ولا يتفق جميع صناع السياسات على ذلك. وقد اعترض محافظ الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار على القرار، محذرا من أن تخفيف الإطار يمكن أن يقوض تكافؤ الفرص التنافسية ويشجع المراجحة التنظيمية.
ويسلط موقف مايكل بار الضوء على الجدل الدائر داخل الدوائر التنظيمية حول كيفية تحقيق التوازن بين الابتكار والاستقرار المالي
آثار أوسع على أسواق العملات المشفرة
في حين أن تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يغير بشكل مباشر كيفية تداول العملات المشفرة مثل بيتكوين أو إيثريوم، إلا أنه قد يؤثر على هيكل السوق بمرور الوقت. ومن الممكن أن يؤدي تيسير وصول البنوك إلى دعم مشاركة مؤسسية أعمق، وزيادة السيولة، وتوسيع خيارات الحفظ والتسوية.
في الوقت الحالي، يشير هذا التحول إلى موقف تنظيمي أكثر مرونة، موقف يعترف بالتطور السريع لأسواق الأصول الرقمية والبنوك التي تسعى إلى خدمتها.
صورة الغلاف من مخطط ChatGPT وBTCUSD من Tradingview
