بقلم تاكاهيكو وادا ولايكا كيهارا
طوكيو (رويترز) – أظهرت بيانات أن التضخم الأساسي في اليابان تسارع في فبراير شباط لكن المؤشر الذي يقيس اتجاه الأسعار الأوسع تباطأ بشكل حاد، مما يسلط الضوء على عدم اليقين بشأن متى سيرفع البنك المركزي أسعار الفائدة مرة أخرى.
وفي حين أن ارتفاع الأجور وتعزيز تكاليف الواردات من تجدد انخفاض الين يمكن أن يدعم نمو الأسعار، يتوقع بعض المحللين أن يتباطأ التضخم إلى ما دون هدف بنك اليابان البالغ 2٪ في وقت لاحق من هذا العام مع بقاء الطلب المحلي فاتراً.
تبحث الأسواق عن أدلة حول الموعد التالي الذي سيرفع فيه بنك اليابان أسعار الفائدة بعد قراره يوم الثلاثاء بالخروج من برنامج التحفيز الجذري، مما يؤدي إلى تحول تاريخي بعيدًا عن التركيز على إنعاش النمو من خلال التيسير النقدي القوي.
وأظهرت بيانات حكومية أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني الأطعمة الطازجة ولكنه يشمل عناصر الطاقة، ارتفع بنسبة 2.8٪ في فبراير مقارنة بالعام السابق، وهو ما يتوافق مع متوسط توقعات السوق.
وتسارعت وتيرة النمو من مكاسب بلغت 2.0% في يناير/كانون الثاني، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى التأثير الأساسي الناجم عن إطلاق دعم الطاقة العام الماضي.
لكن التضخم، الذي يقاس بمؤشر يلغي تأثير الوقود، والذي يراقبه بنك اليابان عن كثب كمؤشر لاتجاهات الأسعار الأوسع، تراجع إلى 3.2% في فبراير من 3.5% في يناير، وهو ما يمثل أبطأ وتيرة سنوية منذ يناير 2023.
وقال مارسيل ثيليانت، رئيس قسم آسيا والمحيط الهادئ في كابيتال إيكونوميكس: “لا توجد علامات على التجاوز الذي قال محافظ بنك اليابان (كازو) أويدا إنه سيكون ضروريًا للبنك لتشديد السياسة النقدية أكثر من ذلك”.
“في الواقع، ما زلنا نتوقع أن ينخفض التضخم إلى ما دون هدف البنك بحلول نهاية العام.”
تجاوز التضخم الاستهلاكي الأساسي هدف بنك اليابان المركزي البالغ 2٪ منذ أبريل 2022، مدفوعًا في البداية بموجة من ارتفاع الأسعار من الشركات التي نقلت ارتفاع تكاليف المواد الخام إلى الأسر.
ووصف البنك المركزي قراره بإنهاء أسعار الفائدة السلبية يوم الثلاثاء بأنه مدفوع بمؤشرات على أن الطلب القوي واحتمالات ارتفاع الأجور تدفع الشركات إلى مواصلة رفع الأسعار ليس فقط للسلع ولكن للخدمات.
قال محافظ بنك اليابان أويدا يوم الثلاثاء إن البنك المركزي قد يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى إذا تجاوز التضخم التوقعات أو زادت المخاطر الصعودية على توقعات الأسعار بشكل كبير.
توسع الاقتصاد الياباني بمعدل سنوي بلغ 0.4% في الربع الأخير من العام الماضي، الأمر الذي أدى بالكاد إلى تجنب الركود الفني حيث عوض الإنفاق الرأسمالي القوي نقاط الضعف في الاستهلاك.
لكن بنك اليابان عدل تقييمه الاقتصادي بالخفض يوم الثلاثاء وحذر من إشارات ضعيفة في الاستهلاك والإنتاج، مما ألقى بظلال من الشك على قوة الانتعاش في اليابان.
